一場首富一場夢

8月12日晚，中國恒大公告稱，公司將在8月25日從港交所退市。

這是不僅是恒大的落幕，更是房地產的縮影。其興也勃，其亡也忽，只留下162萬個家庭的安居夢懸而未決。（截至2025年3月）

隱士就同大家一起回溯這時代浪尖上的萬億沉浮啟示錄。

一、

恒大的崩塌，早有伏筆深埋于其失控的內部。

猶記得在2023年，恒大債務爆雷后，一份恒大內部代號“VIP-07”的《高管客史記錄》的文件也隨之出現在債權人聯席會上曝光，傳聞那是份厚達263頁的加密檔案，詳細記載了核心管理層的特權清單，其精細程度令人咋舌，也成了壓垮駱駝信心的最后一根稻草。

掌控萬億融資命脈的L總，其客史檔案如同精密儀器說明書：

這位L總下榻酒店必須把溫度鎖定23.5℃±0.5℃，濕度鎖定50%±5%。

為確保精準，隨行團隊攜帶三臺工業(yè)級加濕器輪值，當濕度波動超過50%±5%警戒線，系統將自動觸發(fā)提醒。據說廣州四季酒店曾因空調故障導致室溫升了0.3度，該副總裁當場取消2.8億融資簽約儀式。

他下榻的酒店，窗簾透光度須嚴格控制在17%-19%，晨間喚醒采用589納米波長琥珀色光源（據說是仿迪拜日出數據）。此外，套房內要安裝瑞士超凈系統，PM值要求近乎苛刻，為此曾有次清退同層所有住客。

2019-2020年該副總裁住宿費達1.2億，日均消費超20萬。

其中僅“睡眠環(huán)境優(yōu)化”專項支出就達3100萬，包括定制負離子發(fā)生器、次聲波屏蔽儀等特殊服務費用標注為“戰(zhàn)略公關費”，單日最高記錄86萬。

對品質有追求的遠不止他一人，主管工地建設的工程總裁C總，將工程管控的偏執(zhí)投射到生活每個細胞：

床墊需提前72小時放置，每日三次人工翻身養(yǎng)護。鵝絨枕按當日頸椎CT報告定制高度，誤差≤0.5cm。

江湖傳聞深圳某酒店曾因備用枕少準備一個仰臥款，導致該副總裁凌晨致電秘書“頸椎生理曲度受損”，最終酒店賠償全年套房費用488萬元。
早餐也絕不將就，郭德綱老師相聲里有錢人吃油條，吃一根扔一根那是暴發(fā)戶的行為，咱們c總的早餐要求：現殺鰻魚須在斷氣后122秒內烹制，超時即棄。

為了確保時間精準，主廚需佩戴心率監(jiān)測儀確保手速達標。
對食材要求嚴格的原因，是控制身材，C總每日晨起體脂率檢測誤差≤0.05%，某次因儀器誤差指控營養(yǎng)師“破壞工程精度”，將其調往新疆戈壁灘項目。

傳聞其團隊攜帶的“生物鐘保障箱”重達83公斤，內含德國BOSCH體成分分析儀、日本寺岡電子秤等器械，年運輸費超600萬。

負責后勤保障的W總，那首先得把自己的后勤安排的明明白白的，睡覺客房直接打造成太空艙：

引力消除：床墊搭載NASA同款零重力系統，每晚自動生成睡眠報告，深睡時長未達2.1小時即問責酒店。
聲波：安裝丹麥的次聲波屏蔽儀，頻率覆蓋0.5-20赫茲（包含鯨魚求偶聲波）。某次因隔壁嬰兒啼哭索賠精神損失費200萬。
嗅覺：香薰需混合喜馬拉雅雪松+大溪地梔子花+古巴煙草，比例誤差≤0.3%。調香師簽約時抵押指紋作氣味樣本。

其“睡眠工程”的耗資可建3所希望小學，自己睡得香了，爛尾樓業(yè)主能否睡著他就只能在夢里關心了。

執(zhí)掌資金池的Z總監(jiān)，對水研究頗深：

威士忌需用青藏冰川冰調制，每塊冰雕鑿成恒大logo造型，融化率超15%即整桶棄用。

會議用水限定法國阿爾卑斯山海拔2003米泉眼（因為這是恒大創(chuàng)立年），每周三班專機空運，水溫必須12℃±0.2℃，侍水師需持溫度計公證錄像。醒水器每日紫外線消毒三次，消毒記錄需經公證處備案。

為啥要強調水溫呢？那是因為他身邊的團隊考證出“12℃水分子簇最利決策”。咱也不知道這么好的決策，是怎么把恒大決策的快不行了的。

某次業(yè)績會因運輸延誤改用依云，他摔杯怒斥：“化工水怎配談千億融資？”

好家伙，隱士我到現在都沒喝過這種水。

當然也沒嘗過恒大冰泉。

當2021年某合作酒店追討欠款時，財務總監(jiān)在崩潰中道出真相：“許老板說過，高管面子就是恒大信用！

原來，只有高管的面子才配恒大，自然也就明白恒大為何會留下2.4萬億的債務了。

二、

1958年寒冬，河南太康縣聚臺崗村的茅草屋在風雪中吱呀作響。

許家誕下一子，起名家印。他的降生原本是個喜事，但家人卻高興不起來，因為他的母親周鳳英得了敗血癥奄奄一息了，八個月后撒手人寰。他的父親許賢高是戍邊老兵，少年許家印終日與發(fā)霉紅薯窩頭為伴，村民暗稱“吃百家飯的半個孤兒”，他們一定不知道，這個吃百家飯的孩子，在以后的一段時間成為了當地的驕傲。

16歲那年，他主動背起糞筐沿街掏糞，惡臭中咬著牙發(fā)狠：“寧可睡地板，也要當老板！”

1977年恢復高考的消息傳到田間時，許家印干農活累了正坐在田埂邊休息，嘴里還嚼著摻了麥麩的雜糧餅。他借來高中課本，在煤油燈下苦熬三月，最終他以周口市第三名的成績考入武漢鋼鐵學院冶金系，專業(yè)為“金屬材料及熱處理”。

1982年，大學畢業(yè)的許家印，分配到河南舞陽鋼鐵廠工作，擔任一名技術員，在80年代，他就成了“卷王”，剛到廠子他擔任公司軋鋼廠下屬熱處理車間主任助理，第二年就升任車間主任。舞鋼十年，他自創(chuàng)“生產管理300條”，規(guī)定“值班人員身體打開幅度超150度即算睡覺”，把車間打造成全廠標桿。1992年因變賣廢料給職工發(fā)福利遭調查，憤然砸碎鐵飯碗南下深圳。離鄉(xiāng)列車啟動時，筆記本扉頁的墨跡未干：“要么出人頭地，要么客死他鄉(xiāng)。”

三、

1992年春天的深圳羅湖口岸，34歲的許家印攥著皺巴巴的邊防證擠入人潮。彼時這個被一位老人畫了個圈的“福地”聚滿了全國的青年才俊。

從中達貿易公司業(yè)務員起步的他，僅用一年便升任辦公室主任，卻在月薪2000元的崗位上嗅到更大商機。1994年10月，許家印說服中達老板成立鵬達地產，以驚人手筆運作首個項目：說服規(guī)劃局特批“當年開工當年售樓”綠色通道；以3280元/㎡均價開售（周邊均價4500元），首期72套兩小時售罄；從拿地到回款僅8個月，為中達凈賺2億。

信心滿滿的他隨即向老板提出“加薪”至1萬元。

老板說錢不夠，準備給他畫餅的時候，拒絕加薪時，許家印在1996年5月遞上辭呈。離職當晚，他在出租屋墻上寫下：“要么做梟雄，要么做鬼雄”。

老板或許忘了，他叫家印。沒有錢，你加快印啊。

1997年，他買下廣州鵬達成立的合資公司廣州天帝，并將其改名為恒大地產有限公司，帶著幾個朋友開始了自己的創(chuàng)業(yè)之路。

恒大創(chuàng)立初期沿襲“珠島花園”的模式，開發(fā)了金碧花園項目，賺得第一桶金。更重要的是，他的第一桶金也是豪賭，不過他贏了，撬動10倍杠桿，更為今后的萬億的怪獸找到了一個——高杠桿、高周轉、高冒險的三高模式。

1999年，許家印的恒大集團廣州房地產企業(yè)綜合實力第七名。

2004年，許家印跟曾經的恒大模式說拜拜；他說“恒大要做精品！”這場行為藝術背后是戰(zhàn)略轉型：

2003年，他躋身胡潤百富榜第38位（財富16億）；2004年恒大進軍全國二線市場，200人拓疆團奔赴27城。

四、

時間來到2008年，當金融海嘯席卷全球時，恒大干命懸一線：120億土地款到期，賬上現金不足10億。上市計劃也被擱淺，37個項目中僅4個達到銷售條件，王石等一眾地產大佬拒絕援手。

許家印最終通過英皇楊受成牽線，奔赴香港，踏入鄭裕彤淺水灣道12號豪宅，進入由鄭裕彤、劉鑾雄和張松橋組成的"大D會"牌局，開啟“牌桌融資”。許家印連續(xù)87天陪鄭裕彤打"鋤大D"，打牌不僅是體力活，也是腦力活，許家印這段時間瘦了四五斤。

最搞笑的是，許家印的一口標準的河南口音普通話與鄭裕彤的粵語雖交流不暢，但他們在牌桌上卻毫無障礙：

許家印捏著王炸，卻選擇了“四個二帶倆王”的出牌方式，只為博人一笑：“彤叔，天津項目續(xù)3億，半年回血15億。”

鄭裕彤之子鄭志剛看不上許家印，認為"內地地產商都是賭徒"，曾三次摔門而去，直到第87天深夜，當鄭志剛再次拂袖而去后，許家印將雪茄摁滅：決定次日清晨去中環(huán)"堵人。
次日清晨七點，許家印捧著半人高的項目圖冊，在新世界總部VIP電梯口等待鄭裕彤。電梯門開時，他擠進轎廂說："恒大要是倒了，您投的9個項目全得爛尾！"

鄭裕彤凝視跳動的樓層數字，緩緩地說：“找財務總監(jiān)簽協議。”

窗外維港海浪拍岸，最終，鄭裕彤通過周大福以1.5億美元入股恒大，占股3.9%，隨后又聯手科威特投資局、德意志銀行等機構共同斥資5.06億美元入股恒大。

但恒大的代價也很高：鄭裕彤要求恒大抵押27%股權，年息高達19%。這場牌局不僅解決了資金問題，還讓許家印正式進入香港頂級富豪圈。

九個月后四萬億計劃出臺，恒大股價暴漲——這場賭局贏的不僅是資金，更是國運轉向的時間差。

2009年恒大重啟上市時，鄭裕彤公開表態(tài)支持："恒大銷售額大，定價便宜，我中意買恒大。"在鄭裕彤的背書下，劉鑾雄、李嘉誠等香港富豪紛紛斥巨資認購恒大股份。當天收盤市值705億港元，許家印憑借近七成持股，身家升至480億港元（約合422億元人民幣），成為中國首富。

恒大一時風頭無兩。

五、

2010年3月，當許家印以1億元收購廣州足球隊時，這支球隊還掙扎在中甲聯賽，球員月薪不足萬元。

他站在褪色的冠軍獎杯旁拋下豪言：“三年奪中超，五年亞冠！” 在彼時，這就像個笑話。

但金元風暴隨即席卷足壇，恒大足球隊開啟了建隊秘訣，跟后來的恒大汽車一樣，“買買買”！

千萬年薪挖走國足隊長鄭智創(chuàng)下國內轉會紀錄，1000萬美元引進孔卡改寫中超外援薪資天花板。猶記得2011年皇馬中國行的時候，孔卡在跟伊瓜因提及自己的年薪時，嚇得伊瓜因一激靈。不過孔卡也對的起恒大足球，100場比賽造了50球。球迷至少過了眼癮。

同樣的，俱樂部的其他瘋狂投入也立竿見影：2011年恒大提前四輪問鼎中超，次年衛(wèi)冕成功。

2012年，恒大更是跟世界冠軍教頭里皮簽約，老爺子帶領球隊獲得三屆中超冠軍、一屆亞冠冠軍和一屆足協杯冠軍，彼時的球迷們相信，在金元足球的影響下，重返世界杯是遲早的事。

受此影響，中超很多球員的身價都水漲船高，至于技術嘛，好像一直都很穩(wěn)定。

2013年亞冠決賽夜，天河體育場化作紅色海洋。不少名流環(huán)伺許家印一旁，期待著捧起亞冠的那一刻，當埃爾克森絕殺首爾FC后，許家印與馬云在5萬球迷吶喊中舉杯相慶，身后恒大歌舞團正演繹《輝煌綻放》。

這場勝利讓大家不僅對房地產細心倍增，更是對振興足球和體育產業(yè)也很有信心。半年后，馬云在香港酒宴上被許家印“灌醉”，素有大俠情節(jié)的他也很豪爽，僅用15分鐘便決定注資12億換取俱樂部50%股權。

“我們各占一半，誰都不進更衣室”，馬云笑稱這筆交易“比淘寶雙十一還痛快”。

最終球隊命名“恒大淘寶”，俱樂部估值4年暴漲24倍，許家印成功將足球場變?yōu)橘Y本杠桿，以市價1/3出讓珠江新城地塊，銀行聯合授信1000億利率低至4.5%。

2014年中超開幕式成為恒大帝國的閱兵式。天河體育場內，恒大足校2300名學生方陣表演墊場賽，恒大音樂藝人高唱《追夢赤子心》，恒大歌舞團的熱舞更是燃爆了全場。

當印著“恒大冰泉”的動力傘編隊掠過天際，主席臺上的許家印對馬云低語：“這才叫軟實力”。這場耗資僅千萬的秀場，因全部使用自有人員設備，成為了“響應節(jié)儉號召”的典范。你看，當你成功后，你想低調，還有人不同意呢。

而場外，恒大樓盤銷售人員正指著直播畫面向客戶推銷：“看！這才叫實力，

這就是頂尖！”

2015年亞洲杯衛(wèi)冕后，數萬恒大球迷高唱《海闊天空》，那一刻，隱士等人還真的以為中國足球從此不再擔心留下的時間不多了。

2016年，隱士最認可的國足教練高洪波因某些球員的消極因素（隱士個人觀點）辭職，隱士曾跟朋友感嘆“一生功名如云煙，半世沉浮在夢見”。

恒大又一次向中國足協推薦了里皮，足協經過考慮，認為里皮是新一屆國足主帥的最佳人選，但卻又兩個難題：

其一，當時里皮與恒大有合約在身，其二，換教練的速度太快，再加上里皮是世界冠軍教頭，這錢誰出？

之所以說“又”，是因為之前里皮為了保留世界冠軍教頭的頭銜，對帶國足還是多少有些小情緒的。

但好在，這些問題都難不倒許家印。

恒大隊的實力擺在那，剩下的問題，不就是錢嗎？

對于當時的恒大來說，能用錢解決的問題，都不是問題！

君子成人之美，恒大俱樂部與里皮解除聘任合同，由恒大足球學校聘請里皮及其團隊擔任顧問，年薪達1550萬歐元。

看在錢的份上。。

不對。

看在國足球員尚可一戰(zhàn)的份上，里皮與中國足協簽約，于2016年10月22日正式出任中國國足教練。

但最終，還是跟國足說拜拜了。

老爺子到底是老江湖，他明白，有些事，還是比錢重要。

六、

隨著業(yè)績的水漲船高，恒大的總部也搬至深圳。總部大樓總共42層，第40層，是普通人的天花板。

因為第40層是專門用來接待領導的，所以能進入40層，已經算是人中龍鳳了，但還稱不上許家印的“座上賓”。

因為只有“座上賓”才配到第41層和42層。

41層有茶餐廳、健身房和KTV，42樓是會所。

許太有次曾“闖關”突擊過一次，據說是黑著臉出來的。

因為這里，是恒大歌舞團的天下，是一座現代版的“宮廷樂坊”。

想進入恒大歌舞團絕非易事，其選拔標準也十分苛刻：

舞者需滿足“三長一小”（腿長、手長、脖子長、頭小）的黃金比例，身高不低于170cm，年齡≤25歲，且必須畢業(yè)于北舞、上戲等頂尖院校。

通過專業(yè)的初步考核后，進入了面試環(huán)節(jié)，面試官是日理萬機的許家印。

據前團員透露，終審環(huán)節(jié)許家印常以“藝術氣質”為名，要求素顏近身觀察五官骨相。

坊間更是傳聞，簽約時會被強制簽署“禁止戀愛”條款，違者立即開除。一名因私會男友被辭退的舞者哭訴：“我們像被豢養(yǎng)的金絲雀，羽翼再美也飛不出42層”。

百余名舞者在此日夜排練，還要學習社交禮儀，卻只為一人綻放。——她們是許家印精心打造的“資本武器”，更是恒大帝國浮華表象下的欲望圖騰。

傳聞，恒大曾了接待某銀行的一位行長，專門定制舞蹈節(jié)目，在欣賞完演出后該行長當場批準數億元貸款。

只是不知道，該行長在看完演出后，有沒有被安排學外語。

團長白珊珊1989年出生于貴州，畢業(yè)于吉林大學珠海學院。關于她的傳聞，隱士就不展開講了，畢竟也是出生于窮苦家庭的孩子，都是出身寒微之人，就沒必要再落井下石了。

2016年“中國恒大”更名盛典，160名舞者腳踩施華洛世奇水晶鞋演繹舞劇《千億王朝》，也是在同一年，恒大20周年慶典上首席白珊珊表演舞劇《千古絕唱》。

歌舞團的運營成本極高，每年花費數千萬元。即使在恒大負債2.4萬億的2021年，歌舞團的薪資仍分文未減。當財務總監(jiān)跪求裁撤時，許家印摔杯怒吼：“此乃恒大信用基石！”

但恒大員工，就沒這么幸運了，被拖欠工資的不在少數。

2023年許家印被捕后，42層排練廳只剩散落的水晶鞋扣和《千億王朝》樂譜殘頁，而恒大留下的2.4萬億債務，仍需爛尾樓業(yè)主用余生背負。

七

2016年恒大啟動借殼深深房回A計劃，為滿足監(jiān)管要求，2017年引入1300億戰(zhàn)投并簽訂對賭協議（若2020年前未上市需回購股權）。該計劃最終于2020年11月重組終止，戰(zhàn)投轉為普通股，但債務壓力劇增。
2017年是中國房地產“狂飆時代”的尾聲，在棚改貨幣化與三四線去庫存政策刺激下，頭部房企規(guī)模急速膨脹。恒大憑借3.12億平方米土地儲備（和全國800余個高周轉項目，以“標準化復制+永續(xù)債融資”的激進模式，在2016年登頂行業(yè)銷售榜首。但政策收緊信號已現：“房住不炒”這個概念被提出，融資渠道持續(xù)縮緊。

這一年，許家印再次登頂首富的寶座。

或許也察覺出了高處不勝寒，他在2017年初就宣布開啟戰(zhàn)略轉型：從“規(guī)模型”轉向“規(guī)模+效益型”，多元化布局“地產+服務業(yè)”，形成地產、金融、健康、文旅四大產業(yè)集團。

表面號稱是是產業(yè)升級，實質是以文旅、汽車為杠桿撬動廉價土地——這正是恒大應對行業(yè)寒冬的“生存公式”。

現在看，他這是準備再賭一次。

2018年萬科的俞亮率先喊出：“活下去”的口號，彼時的聽眾，很多人并沒有當真。就跟杰克馬的那句“若干年后，房價不如蔥”一樣。

2017年8月，許家印站在號稱“規(guī)模超迪士尼1.5倍”的恒大童世界沙盤前，宣稱要打造“全室內、全天候”的神話樂園，每個項目配備33個大型設施（迪士尼平均僅20個），由7家國際設計機構操刀“弘揚中國文化”。

但業(yè)內人士尖銳指出：迪士尼的核心是百年IP生態(tài)，而恒大童世界只是建筑效果圖的堆砌。神話人物只是公共版權符號，毫無情感黏性。

其實業(yè)內人士并不懂恒大的邏輯：全國15個童世界項目落地城市，均以“文旅配套”名義獲取低價土地，70%面積實際還是開發(fā)為住宅。

以如雷貫耳的海南海花島為例，僅填海造島就耗資了1600億，其中1200億來自信托融資，配套住宅“一夜售罄”快速回籠資金，而主題公園至今未全面運營。
2020年8月，許家印高舉“買買買、合合合、圈圈圈、大大大、好好好！”的十五字箴言概括恒馳汽車。并開始大刀闊斧的動作。耗資9.3億美元收購瑞典NEVS，卻未獲得核心三電專利，僅接手老舊薩博平臺。天津基地為應付考察，用綠漆噴涂荒地偽裝綠化帶，空廠房布置500臺顯示器循環(huán)播放機器人動畫；以新能源汽車名義在全國圈占13萬畝土地，其中近9萬畝（70%）規(guī)劃為住宅開發(fā)。
前總裁夏海鈞曾在酒局吐露：“恒馳汽車的核心競爭力是配套住宅用地。”

你看，巧了不是？跟恒大童世界的核心是一樣一樣的。

許家印套了個文旅/汽車的空殼概念，繼續(xù)換取地方政府低價土地 →指望配套住宅快速預售回血 →繼續(xù)反哺“產業(yè)”維持口號 →然后開啟新一輪圈地。

許家印依然沒有走出房地產的溫柔鄉(xiāng)，看山還是山，看山不是山。

八、

2018年寒冬，或許是感覺到父親的身體一天不如一天了，許家印攜96歲父親許賢高準備回老家了。

聽聞首富許家印返鄉(xiāng)日程后，周口市、太康縣兩級政府火速成立“接待專班”，對通往許家老宅的土路原是坑洼的鄉(xiāng)道調集工程隊三班倒緊急硬化：僅用三天就鋪設5公里瀝青路。沿路雜草被鏟平，裸露的土坡覆蓋綠網，村口堆滿廢棄磚石的荒地連夜清理，鋪上借來的景觀草皮，就連村道岔口都增設臨時崗亭。

河南空管局為許家專機開辟臨時航線，鄭州新鄭機場調撥備用跑道。許家父子乘坐龐巴迪Global 6000公務機（注冊號B-8277）抵鄭后，換乘西科斯基S-76D醫(yī)療直升機直飛聚臺崗村。

許家印對父親的健康很上心，配備了頂級的醫(yī)療團隊：

12人醫(yī)療組隨行，含港大深圳醫(yī)院2名心內科教授、4名重癥護士，全程監(jiān)控許賢高血氧與血壓數據。

3輛德國改裝版有“恒大健康”標識的重癥監(jiān)護型救護車駛入村道，配備了車載呼吸機、除顫儀及全自動生化分析儀，單臺價值超800萬元。

許家老宅西側空房被征用為24小時應急診療室：從廣州運來30箱進口藥劑，包括瑞士諾華降壓藥、德國貝朗人血白蛋白等，恒大興農集團調運5噸醫(yī)用液氧罐架設供氧管道，發(fā)電機轟鳴聲徹夜不息。

這次回鄉(xiāng)看到如此誠意，許家印決定再捐款6.5億回報家鄉(xiāng)。當然，這只能成為空口支票了。

在老宅里，許家印夫婦還吃了頓“憶苦思甜飯”。不知道這頓飯的滋味如何，面對還認為自己是首富的鄉(xiāng)親們的時候，這飯是否五味雜陳？

幾個月后，許家印父親去世，他把最后的榮光、最后的體面，留給了父親。

九

2016年恒大總負債1.16萬億，2017年許家印高調宣布向“三低一高”（低負債、低杠桿、低成本、高周轉）轉型，但債務結構并未改善，而且總負債達到了1.52萬億。

所謂“降負債”實為戰(zhàn)投對賭：引入蘇寧、山東高速等1300億資金，承諾2020年凈利潤達600億（實際2020年虧損80億）；

多元化變成融資工具：文旅項目套取土地抵押貸款，汽車板塊通過“預付款”向供應商變相集資

恒大的擴張模式依賴兩個前提：房價持續(xù)上漲 + 地方政府土地優(yōu)惠。但“房住不炒”后，恒大再也沒等到想要的那個風聲。

住建部開始嚴查“文旅地產掛羊頭賣狗肉”，叫停海花島39棟違建別墅6；三四線房價下跌致土地抵押價值縮水，汽車基地周邊住宅滯銷，資金鏈斷裂；

時間來到2021年，恒大的負債升至1.97萬億，童話徹底破滅。

迪士尼用米老鼠賺全球游客的錢，恒大卻用“中國版迪士尼”的PPT賺銀行和購房者的錢，許家印的“商業(yè)創(chuàng)新”果然很創(chuàng)新。

十

2021年8月正值恒大商票逾期、項目停工潮爆發(fā)前夕，許家印卸任地產板塊職務，被質疑規(guī)避直接責任，將地產業(yè)務“甩鍋”給趙長龍。許家印保留集團董事局主席職位，轉而聚焦汽車、物業(yè)等“新故事”，試圖向資本市場傳遞轉型信號，掩蓋地產流動性枯竭的事實。

2021年9月10日，許家印在恒大財富專題會喊話：“我可以一無所有，但投資者不能一無所有！” 同日，網傳會議錄音中，有高管聲稱“許太太丁玉梅的理財也沒兌付”，后被證實為謊言，丁玉梅2300萬理財產品已于7月提前兌付。

提起兌付的還不止是她：

恒大前財富總經理杜亮，在2021年5月31日贖回1000萬理財產品，當有投資者質問時，他臉不紅心不跳的說“家中有急事”。

僅在2021年5月至9月，就有恒大的6名高管提前贖回12筆產品，普通投資者和員工卻被“關門打狗”。

2022年許家印與丁玉梅“技術性”離婚，丁玉梅赴倫敦購置33套公寓（當時價值4980萬英鎊），被質疑轉移資產。
2023年春節(jié)，天津工廠用投影偽造生產線的視頻外泄。許家印竟將亞冠獎杯運至會議室，向債主宣稱：“足球能創(chuàng)奇跡，汽車也行！”話音未落，恒大汽車股價單日暴跌68%。

隱士評：不是，大哥，你好歹學學賈躍亭，弄個模型，做個精美一點的ppt啊。

十一

2023年9月28日，許家印被有關部門采取強制措施。同時被帶走的還有他的二兒子許滕鶴。

就在當天，丁玉梅已持護照離境，2025年3月，丁玉梅向香港法院申請修改資產凍結令，意外透露她與許家印還有兩名未成年子女。
2025年8月25日，港交所03333代碼即將消失。

如果有數字墓碑的話，我想大概會刻這兩行字：

留下2.4萬億債務

留下162萬套爛尾房。

一場首富一場夢啊。