全球科技巨頭瘋狂布局，掘金AI+算力萬億市場（附概念股整理）！

今日A股三大指數(shù)全天高開高走，滬指漲0.48%突破去年9·24行情以來新高，深證成指漲1.76%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.62%。兩市個(gè)股漲多跌少，上漲個(gè)股超2700只；兩市全天成交2.14萬億元，較上一日放量成交2551億元。盤面上英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈全線爆發(fā)，液冷、光模塊、PCB、電子布等概念集體大漲，光庫科技、銅冠銅箔等多股20CM漲停，“易中天”再創(chuàng)歷史新高。

這里科普一下CPO（Co-packaged optics）全稱為共封裝光學(xué)或光電共封裝，是一種新型光電子集成技術(shù)。其核心原理是將傳統(tǒng)分離的網(wǎng)絡(luò)交換芯片和光模塊（光引擎）集成在同一個(gè)插槽上，通過縮短電信號傳輸距離，實(shí)現(xiàn)更高效的能耗控制和信號傳輸質(zhì)量提升。主要應(yīng)用于高算力場景，如數(shù)據(jù)中心、人工智能和超算領(lǐng)域。

雖然CPO優(yōu)勢明顯，但它還處于"實(shí)驗(yàn)室→小批量量產(chǎn)"的階段，大規(guī)模商用需要解決兩個(gè)問題：技術(shù)成熟度：3D封裝工藝復(fù)雜（涉及硅光、激光焊接等），良率還在爬坡；成本控制：目前CPO的單價(jià)是傳統(tǒng)光模塊的2-3倍，但隨著量產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，成本會快速下降。CPO產(chǎn)業(yè)鏈涉及"光芯片→光器件→封裝→終端應(yīng)用"，國內(nèi)相關(guān)概念股主要有以下：

2024年全球光模塊TOP10榜單（LightCounting發(fā)布），排名前十的廠商依次為：中際旭創(chuàng)（Innolight）、Coherent、新易盛（Eoptolink）、華為（Huawei）、光迅科技（Accelink）、海信寬帶（Hisense Broadband）、華工正源（HG Tech）、索爾思光電（Source Photonics），其中中國廠商占據(jù)7席。本文將深入解析核心企業(yè)。特別聲明：以下內(nèi)容絕不構(gòu)成任何投資建議、引導(dǎo)或承諾，僅供學(xué)術(shù)研討。

1、中際旭創(chuàng)（300308）：全球領(lǐng)先的光模塊解決方案提供商，2024年光模塊廠商排名全球第一。主營業(yè)務(wù)：高端光通信收發(fā)模塊以及光器件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

作為全球首個(gè)量產(chǎn)硅光800G模塊 的企業(yè)，中際旭創(chuàng)的技術(shù)占比達(dá)30%，其1.6T光模塊良率突破85%，已通過 英偉達(dá) 認(rèn)證并計(jì)劃2025年下半年量產(chǎn)。此外，公司3.2T CPO光引擎 已進(jìn)入中試階段，目標(biāo)2030年商用。

中際旭創(chuàng)在全球光模塊市場占據(jù)約25%份額，800G產(chǎn)品市占率超30%， 北美云廠商訂單占比超50%。其1.6T光模塊已獲得客戶訂單，預(yù)計(jì)今年下半年出貨量將逐步遞增。

公司800G月產(chǎn)能達(dá)50萬只， 泰國工廠 可滿足北美客戶48小時(shí)緊急交付需求。2025年二季度產(chǎn)能滿足訂單需求，且計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)以應(yīng)對持續(xù)增長的市場需求。

2、新易盛（300502）：全球高速光模塊龍頭。主營業(yè)務(wù)： 高性能光模塊的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2025年3月4日互動易回復(fù)：公司公司高度重視新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)，大力投入創(chuàng)新。

公司高速率（IM-DD）光模塊、相干光模塊、LPO光模塊等研發(fā)均取得顯著突破。高速率光模塊產(chǎn)品市場表現(xiàn)出色，銷售占比不斷提高。

目前，公司已成功推出基于單波200G的1.6T光模塊產(chǎn)品，同時(shí)高速率產(chǎn)品組合已涵蓋基于硅光解決方案的800G/400G光模塊及400G ZR/ZR+相干光模塊以及800G LPO光模塊。

3、光迅科技（002281）：中國信科集團(tuán)旗下，全球少有的光電器件一站式服務(wù)提供商，光器件全球市占率居前。光迅科技作為行業(yè)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)光芯片自主可控的企業(yè)。

硅光產(chǎn)能突破百萬片，垂直整合優(yōu)勢顯著。然而，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中低速模塊占比超60%，800G及以上高速產(chǎn)品市場份額不足15%，技術(shù)迭代速度需進(jìn)一步加快。

4、華工科技（000988）：武漢國資委旗下，激光產(chǎn)業(yè)的知名高科技公司。華工正源是華工科技的子公司，與華為有著緊密的合作關(guān)系。華工正源是國內(nèi)知名的光模塊制造商，早在4G時(shí)代就穩(wěn)居市場前三，并在5G光模塊領(lǐng)域取得了顯著成就。

華工正源成功向華為交付了國內(nèi)首個(gè)5G光模塊訂單，這標(biāo)志著其在5G領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力和市場地位得到了認(rèn)可。華工正源不僅在5G光模塊領(lǐng)域取得了突破，還在其他高速率光模塊產(chǎn)品上進(jìn)行了重點(diǎn)布局，如25G、50G、100G、200G等。

5、天孚通信（300394）：業(yè)界領(lǐng)先的光器件制造商和光電先進(jìn)封裝制造服務(wù)商。主營業(yè)務(wù)： 高速光器件的研發(fā)、規(guī)模量產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

技術(shù)優(yōu)勢：天孚通信擁有垂直整合的光器件技術(shù)能力，覆蓋“材料-器件-封裝”全鏈條，其1.6T硅光引擎良率超過90%，顯著高于海外競品。該技術(shù)已送樣英偉達(dá)并計(jì)劃2025年5-6月量產(chǎn)，成為CPO交換機(jī)核心組件。

客戶綁定：作為英偉達(dá)核心供應(yīng)商，天孚通信占英偉達(dá)供應(yīng)鏈份額60%，2024年相關(guān)收入達(dá)8億元（占營收24.6%），2025年訂單預(yù)期達(dá)15-18億元。此外，客戶涵蓋華為、 中際旭創(chuàng) 等企業(yè)，海外收入占比從20%提升至40%。

產(chǎn)能擴(kuò)張：泰國工廠一期已投產(chǎn)，二期預(yù)計(jì)2025年底竣工，總產(chǎn)能提升40%，有效應(yīng)對地緣政治和關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，保障CPO訂單交付。

6、太辰光（300570）：光器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高科技企業(yè)。核心供應(yīng)商地位：太辰光是英偉達(dá) Quantum CPO交換機(jī)的關(guān)鍵供應(yīng)商，其Fiber Suffer（光纖背板）技術(shù)替代了傳統(tǒng)高密度PCB，成為CPO架構(gòu)中的核心組件。

光互聯(lián)元件：提供陶瓷插芯、PLC芯片等基礎(chǔ)元件，支撐CPO的光連接需求。MPO連接器：通過康寧間接供應(yīng)英偉達(dá)、微軟等終端客戶，用于CPO交換機(jī)的高密度光互連

7、東田微（301183）： 國內(nèi)安卓手機(jī)濾光片領(lǐng)軍企業(yè)，紅外截止濾光片出貨量國內(nèi)第一。東田微主營攝像頭濾光片和光通信元件，這些產(chǎn)品直接應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心等光通信終端領(lǐng)域，屬于CPO技術(shù)路徑的關(guān)鍵組件。

法拉第旋轉(zhuǎn)片作為1.6T/800G光模塊的核心器件，價(jià)格從2024年年初翻倍增長，進(jìn)一步強(qiáng)化了其與CPO技術(shù)的關(guān)聯(lián)性。 公司與中際旭創(chuàng)、光迅科技、華工科技等企業(yè)建立長期合作。

8、長芯博創(chuàng)（300548）主營光通信領(lǐng)域集成光電子器件。2025年長芯博創(chuàng)已推出首代CPO產(chǎn)品，該產(chǎn)品與硅光技術(shù)結(jié)合，旨在提升光模塊的傳輸效率與功耗管理。其800G硅光模塊開發(fā)進(jìn)度同步推進(jìn)，預(yù)計(jì)2025年完成送樣測試。

CPO技術(shù)主要應(yīng)用于AI服務(wù)器場景，長芯博創(chuàng)通過優(yōu)化高速銅纜性能與硅光技術(shù)協(xié)同，計(jì)劃將CPO產(chǎn)品應(yīng)用于此領(lǐng)域。同時(shí)，其50G PON芯片研發(fā)也與電信運(yùn)營商的接入網(wǎng)升級需求相匹配。

9、仕佳光子（688313）：國內(nèi)先進(jìn)的光電子核心芯片供應(yīng)商。仕佳光子自主研發(fā)的1.6T AWG芯片是全球唯一通過 Intel 認(rèn)證的產(chǎn)品，該芯片專門用于CPO技術(shù)場景，支持高速光傳輸需求。其技術(shù)優(yōu)勢在于集成度高、成本低，可滿足北美AI算力基建的核心增量需求

仕佳光子的“三駕馬車”戰(zhàn)略（AWG+MPO+CPO）中，CPO作為未來增長核心，與AWG芯片形成技術(shù)協(xié)同。其MPO產(chǎn)品也通過高端光纜供應(yīng)間接服務(wù)于CPO產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計(jì)2025年MPO業(yè)務(wù)收入將大幅增長并提升毛利率。

10、光庫科技（300620）：專業(yè)從事光纖器件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。全球唯三掌握8英寸晶圓級薄膜鈮酸鋰調(diào)制器量產(chǎn)能力的公司，單芯片支持256QAM調(diào)制，適配1.6T光模塊需求，性能較傳統(tǒng)方案提升3倍，功耗降低40%。

通過子公司加華微捷的微光學(xué)連接器+自研硅光芯片，光庫科技打入英偉達(dá)1.6T光引擎供應(yīng)鏈，2025年CPO端口出貨量預(yù)計(jì)突破450萬，深度綁定英偉達(dá)、博通等頂級客戶，有望受益于客戶的業(yè)務(wù)增長。

清流之前和大家講過：科技中的算力板塊依然是絕對主線，主要是這波海外算力持續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)明顯超出市場預(yù)期。盡管OpenAI發(fā)布的GPT5表現(xiàn)一般，意味著海外幾個(gè)AI大廠OpenAI，Anthropic ，谷歌，Meta差距不大，各家公司都有取勝的機(jī)會。

面對AI大模型這種史詩級的機(jī)會，海外各家大廠都不會放棄，未來1-2年依然會瘋狂采購算力資源，加緊進(jìn)行大模型的訓(xùn)練。從中報(bào)業(yè)績情況來看，微軟，亞馬遜，Meta和谷歌都大幅上修了資本開支計(jì)劃，2025年資本開支有望達(dá)到5000億美金的水平，幾家大廠都準(zhǔn)備防守一搏，不到最后一刻絕不認(rèn)輸。

海外互聯(lián)網(wǎng)大廠持續(xù)加碼，瘋狂建設(shè)數(shù)據(jù)中心，最利好的還是賣芯片的英偉達(dá)，國內(nèi)的PCB，光模塊，服務(wù)器代工，液冷和服務(wù)器電源等做配套的公司也會非常受益，業(yè)績有望持續(xù)高增。國產(chǎn)算力板塊接下來會跟上，國內(nèi)大廠如阿里、騰訊等從三四季度會開始加大資本開支，帶動國產(chǎn)算力景氣度提升。

以上內(nèi)容來源于互聯(lián)網(wǎng)，不構(gòu)成投資建議。投資決策應(yīng)該基于全面的研究和分析，并且要考慮到個(gè)人的財(cái)務(wù)狀況、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素。市場情況隨時(shí)可能發(fā)生變化，投資者應(yīng)該保持冷靜和理性。