《南京照相館》引爆資本市場，我國電影工業(yè)向“高質(zhì)量”跨越

日前，我國電影市場迎來暑期檔關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日19時(shí)，2025年暑期檔（6月1日至8月31日）總票房（含預(yù)售）已突破55億元，觀影人次超1.45億，市場熱度持續(xù)攀升。其中，歷史題材影片《南京照相館》以6.1億元累計(jì)票房領(lǐng)跑檔期，并打破多項(xiàng)紀(jì)錄，被預(yù)測有望沖擊32億元總票房，成為帶動(dòng)市場升溫的“黑馬”。

今年暑期檔定檔影片數(shù)量超百部，類型涵蓋歷史、動(dòng)作、國漫、喜劇、愛情等，有效滿足了觀眾的多元需求。燈塔專業(yè)版分析師指出，檔期內(nèi)周票房大盤已連續(xù)四周突破6億元，并誕生了春節(jié)檔后首部票房破5億元的影片。

截至7月29日，檔期票房前五名的影片分別為：《南京照相館》：6.1億元（歷史題材，打破近三年暑期檔戰(zhàn)爭片累計(jì)票房紀(jì)錄）；《侏羅紀(jì)世界：重生》：5.46億元（好萊塢動(dòng)作冒險(xiǎn)片）；《長安的荔枝》：5.25億元（大鵬執(zhí)導(dǎo)的古裝喜劇）；《名偵探柯南：獨(dú)眼的殘像》：動(dòng)畫IP續(xù)作；《醬園弄·懸案》：懸疑題材影片。

其中，《南京照相館》表現(xiàn)尤為突出。該片由劉昊然、王傳君等主演，上映5天累計(jì)票房達(dá)5.77億元，超越《侏羅紀(jì)世界：重生》領(lǐng)跑暑期檔。根據(jù)貓眼專業(yè)版預(yù)測，其內(nèi)地總票房或?qū)⑦_(dá)到32億元，成為近年來歷史題材影片的票房標(biāo)桿。

業(yè)內(nèi)人士分析，今年暑期檔頭部影片競爭力突出，動(dòng)畫基本盤穩(wěn)固，為全年電影市場奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。例如，國漫《聊齋：蘭若寺》與《羅小黑戰(zhàn)記2》口碑票房雙豐收，貓眼專業(yè)版預(yù)測其內(nèi)地總票房分別超3億元和近5億元。此外，待映影片《浪浪山小妖怪》點(diǎn)映后收獲出色反饋，有望進(jìn)一步推高動(dòng)畫類型市場表現(xiàn)。

值得一提的是，暑期檔的積極表現(xiàn)與上半年市場復(fù)蘇形成良性互動(dòng)。2025年上半年，全國電影票房達(dá)292.31億元，同比增長22.9%，恢復(fù)至2018、2019年市場峰值水平。其中，春節(jié)檔影片《哪吒之魔童鬧海》以154.46億元單片票房躋身全球影史前五，國產(chǎn)電影占比高達(dá)91.2%，成為驅(qū)動(dòng)市場復(fù)蘇的核心力量。

電影市場基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)也為暑期檔熱度提供支撐。截至2025年上半年，全國營業(yè)影院數(shù)、銀幕數(shù)創(chuàng)歷史新高，CINITY、IMAX等特效廳票房同比大幅增長，國產(chǎn)LED電影屏技術(shù)因高亮度、細(xì)膩畫質(zhì)廣受認(rèn)可。技術(shù)革新正推動(dòng)觀影邁向更沉浸式體驗(yàn)，凸顯電影院獨(dú)特的放映優(yōu)勢。

此外，暑期檔后半程仍有多部重磅影片定檔8月，包括歷史戰(zhàn)爭片《東極島》、犯罪動(dòng)作片《捕風(fēng)追影》、國漫IP《浪浪山小妖怪》等，有望延續(xù)市場熱度。專家表示，隨著優(yōu)質(zhì)影片持續(xù)供給和觀影環(huán)境優(yōu)化，暑期檔票房有望實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長，為全年電影市場注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

華創(chuàng)證券分析指出，暑期檔作為全年最重要的檔期之一，持續(xù)時(shí)間長、票房占比高，對(duì)全年大盤影響顯著。隨著重點(diǎn)影片陸續(xù)上線，電影票房市場有所轉(zhuǎn)暖，建議關(guān)注出品/發(fā)行方及院線、票務(wù)公司的業(yè)績彈性。

《南京照相館》票房狂飆引爆資本市場

截至7月30日12時(shí)，由申奧執(zhí)導(dǎo)、劉昊然、王傳君領(lǐng)銜主演的《南京照相館》累計(jì)票房突破6.8億元，以日均超1.3億元的增速領(lǐng)跑暑期檔，更帶動(dòng)影視股在資本市場掀起漲停風(fēng)暴。幸福藍(lán)海、中國電影、萬達(dá)電影等多家出品方股價(jià)集體飆升，行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈全面復(fù)蘇的信號(hào)愈發(fā)強(qiáng)烈。

《南京照相館》自7月25日公映以來，以“小人物守護(hù)文明希望”的敘事視角，將南京大屠殺期間日軍罪證影像轉(zhuǎn)化為震撼人心的銀幕故事。影片豆瓣評(píng)分8.3分，貓眼購票評(píng)分9.6分，成為2025年國產(chǎn)院線新片最高分。燈塔研究院數(shù)據(jù)顯示，其25歲以下觀眾占比達(dá)42%，成功撬動(dòng)年輕群體觀影熱情。

該片票房走勢堪稱“現(xiàn)象級(jí)”：首日票房1.57億元登頂單日冠軍，次日票房逆跌至1.8億元，第三日突破2.3億元。截至7月30日，累計(jì)票房達(dá)6.8億元，貓眼平臺(tái)預(yù)測其總票房將突破32.46億元，有望躋身中國影史票房前十。影片的爆發(fā)力直接推高暑期檔大盤——7月26日單日票房達(dá)2.94億元，創(chuàng)近三年暑期檔工作日票房新高；7月29日15時(shí)，暑期檔總票房（含預(yù)售）突破55億元，較去年同期增長18%。

《南京照相館》的票房奇跡迅速傳導(dǎo)至資本市場。作為主要出品方，幸福藍(lán)海（300528.SZ）股價(jià)近4個(gè)交易日收獲3個(gè)20%漲停，月內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)102.5%，市值突破80億元。公司公告顯示，截至7月27日24時(shí)，該片累計(jì)票房已超4.12億元，超過其2024年全年?duì)I業(yè)收入的50%。

中國電影（600977.SH）同樣受益，7月28日漲停后，7月30日股價(jià)再創(chuàng)年內(nèi)新高。萬達(dá)電影（002739.SZ）因參與出品《南京照相館》《長安的荔枝》等多部爆款，上半年凈利潤預(yù)增340.96%-393.87%，機(jī)構(gòu)預(yù)測其全年業(yè)績?cè)龇_(dá)219.65%。橫店影視（603103.SH）全資子公司橫店影業(yè)作為聯(lián)合出品方，推動(dòng)公司股價(jià)7月累計(jì)上漲超35%。

“市場對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的渴求達(dá)到前所未有的高度。”《南京照相館》的爆發(fā)，標(biāo)志著現(xiàn)實(shí)主義題材與工業(yè)化制作的結(jié)合能同時(shí)激活增量與存量市場。”華創(chuàng)證券分析師指出，暑期檔頭部影片的票房溢出效應(yīng)將顯著提升院線公司非票收入，萬達(dá)電影賣品毛利率同比提升10個(gè)百分點(diǎn)即是有力印證。

《南京照相館》的火爆并非孤立事件。2025年暑期檔呈現(xiàn)“頭部引領(lǐng)、多元共榮”格局；動(dòng)畫電影：《羅小黑戰(zhàn)記2》單日票房逆襲《名偵探柯南：獨(dú)眼的殘像》，彰顯國漫崛起勢頭；現(xiàn)實(shí)題材：《長安的荔枝》憑借9.7億元票房緊隨其后，豆瓣評(píng)分8.1分；好萊塢大片：《侏羅紀(jì)世界：重生》以12.8億元位居第二，其IMAX版本票房占比達(dá)35%。

市場回暖直接帶動(dòng)影院投資熱潮。企查查數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年國內(nèi)新增注冊(cè)影院583家，同比增長15.22%；三四線城市新建影院占比達(dá)70%，為中小成本影片提供新市場空間。國家電影局最新政策亦明確，將加大對(duì)現(xiàn)實(shí)題材、科技賦能類影片的扶持力度，推動(dòng)電影工業(yè)體系升級(jí)。

隨著《浪浪山小妖怪》《東極島》等20余部新片定檔8月，暑期檔票房有望沖擊80億元量級(jí)。華源證券預(yù)測，若下半年保持當(dāng)前熱度，全年票房或突破600億元大關(guān)，重回全球第一大電影市場寶座。

《南京照相館》的成功證明，深耕本土敘事、引發(fā)情感共振的影片，正全面取代好萊塢IP，成為領(lǐng)跑市場的核心力量。中國電影評(píng)論學(xué)會(huì)人士強(qiáng)調(diào)，市場復(fù)蘇需建立“大中小影片協(xié)同發(fā)展”的生態(tài)體系，而國家電影局推動(dòng)的“影院下鄉(xiāng)”計(jì)劃與技術(shù)創(chuàng)新補(bǔ)貼，將為行業(yè)注入長期動(dòng)能。

我國電影行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段

2025年暑期檔過半，中國電影市場交出一份亮眼成績單。截至7月29日，檔期總票房突破55億元，觀影人次超1.45億，其中國產(chǎn)影片以《南京照相館》《長安的荔枝》等作品領(lǐng)跑，票房占比達(dá)91.2%。

這一數(shù)據(jù)不僅遠(yuǎn)超2024年同期水平，更標(biāo)志著中國電影行業(yè)在經(jīng)歷疫情沖擊后，正通過政策扶持、內(nèi)容創(chuàng)新與技術(shù)升級(jí)實(shí)現(xiàn)全面復(fù)蘇。

2023年以來，國家層面出臺(tái)一系列政策為電影行業(yè)注入強(qiáng)心劑。2023年12月，國家發(fā)改委與商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持橫琴粵澳深度合作區(qū)放寬市場準(zhǔn)入特別措施的意見》，明確提出推動(dòng)合作區(qū)與澳門共同舉辦電影節(jié)等國際大型活動(dòng)，并支持設(shè)立國際藝術(shù)學(xué)院。

與此同時(shí)，稅收優(yōu)惠與資金扶持政策持續(xù)落地：2023年10月，三部門延續(xù)經(jīng)營性文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)制為企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，對(duì)電影制片廠、影劇院等單位免征五年企業(yè)所得稅；2025年，國家電影局聯(lián)合多部門推出“中國電影消費(fèi)年”“光影綻放中國行”等活動(dòng)，通過觀影優(yōu)惠補(bǔ)貼、電影主題旅游線路等形式，直接拉動(dòng)暑期檔觀影需求。

政策紅利下，影院基礎(chǔ)設(shè)施加速升級(jí)。截至2025年上半年，全國營業(yè)影院數(shù)、銀幕數(shù)創(chuàng)歷史新高，CINITY、IMAX等特效廳票房同比大幅增長，國產(chǎn)LED電影屏技術(shù)更憑借高亮度與細(xì)膩畫質(zhì)成為市場新寵。技術(shù)革新不僅提升了觀影體驗(yàn)，更推動(dòng)單座收益顯著提升——以《銀河紀(jì)元2》為例，其4D版本票房占比達(dá)25%，動(dòng)態(tài)座椅與環(huán)境特效讓觀眾“身臨其境”感受星際戰(zhàn)爭。

2025年暑期檔的爆發(fā)，核心驅(qū)動(dòng)力來自優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的供給。截至7月29日，檔期票房前五名中，國產(chǎn)影片占據(jù)四席：《南京照相館》以6.1億元領(lǐng)跑，《長安的荔枝》《醬園弄·懸案》緊隨其后。這些作品突破傳統(tǒng)敘事框架，實(shí)現(xiàn)類型融合與創(chuàng)新。

市場回暖直接帶動(dòng)資本對(duì)電影行業(yè)的關(guān)注。《南京照相館》背后的9家出品方中，中國電影、幸福藍(lán)海、萬達(dá)電影等4家上市公司憑借該片的市場表現(xiàn)獲得資本青睞。7月28日，幸福藍(lán)海與中國電影股價(jià)雙雙漲停，反映出資本市場對(duì)頭部影視企業(yè)的信心。

重點(diǎn)企業(yè)通過全產(chǎn)業(yè)鏈布局鞏固行業(yè)地位：橫店影業(yè)、萬達(dá)電影依托內(nèi)容制作、院線發(fā)行及衍生開發(fā)資源，形成協(xié)同效應(yīng)；貓眼娛樂通過數(shù)據(jù)分析與精準(zhǔn)營銷，助力《長安的荔枝》《醬園弄·懸案》等影片實(shí)現(xiàn)口碑與票房雙贏。此外，三四線城市票房占比提升至42%，“流動(dòng)放映車+社區(qū)影院”模式有效填補(bǔ)市場空白，推動(dòng)電影消費(fèi)向基層滲透。

技術(shù)升級(jí)成為本輪復(fù)蘇的關(guān)鍵推手。全國超80%的影院完成IMAX、CINITY等高端影廳改造，其中《銀河紀(jì)元2》的4D版本通過動(dòng)態(tài)座椅與環(huán)境特效，讓觀眾“身臨其境”感受星際戰(zhàn)爭，該版本票房占比達(dá)總票房的25%。與此同時(shí)，虛擬制片技術(shù)的普及大幅縮短制作周期，多部影片實(shí)現(xiàn)“當(dāng)年開機(jī)、當(dāng)年上映”，有效填補(bǔ)市場空白。

在宣發(fā)領(lǐng)域，短視頻平臺(tái)成為主要營銷陣地。《逆流人生》通過“職場女性真實(shí)故事”系列短視頻引發(fā)全網(wǎng)討論，相關(guān)話題播放量超50億次；線下方面，片方與商場、景區(qū)聯(lián)動(dòng)推出“電影+消費(fèi)”套餐，帶動(dòng)周邊產(chǎn)業(yè)收入增長。

2025年上半年，全國電影票房達(dá)292.31億元，同比增長22.9%，已恢復(fù)至2018、2019年市場峰值水平。民生證券分析指出，隨著8月《浪浪山小妖怪》《東極島》等20余部新片定檔，以及中秋、國慶檔期臨近，暑期檔票房有望沖擊80億元量級(jí)，全年票房或突破600億元大關(guān)，重回全球第一大電影市場寶座。

行業(yè)分析師強(qiáng)調(diào)，未來需通過分線發(fā)行機(jī)制優(yōu)化資源配置，加強(qiáng)衍生品開發(fā)延長IP生命周期，同時(shí)利用短視頻平臺(tái)構(gòu)建“內(nèi)容-社交-消費(fèi)”閉環(huán)，推動(dòng)行業(yè)從“爆款驅(qū)動(dòng)”向“長效增長”轉(zhuǎn)型。當(dāng)政策紅利、內(nèi)容創(chuàng)新與技術(shù)賦能形成合力，中國電影市場正以更成熟的姿態(tài)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

從銀幕到資本市場，從一線城市到基層社區(qū)，2025年中國電影行業(yè)的復(fù)蘇是一場由政策、內(nèi)容與技術(shù)共同驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)變革。當(dāng)歷史題材與現(xiàn)代技術(shù)交融，當(dāng)產(chǎn)業(yè)資本與創(chuàng)作人才形成合力，一個(gè)更包容、更具韌性的電影市場正在崛起。這場復(fù)蘇不僅為全球電影產(chǎn)業(yè)注入信心，更標(biāo)志著中國電影工業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”的關(guān)鍵跨越。