雅江回落，3600繼續(xù)？

大家好，我是龍馬君。

周末雅江大熱，但我們周一上篇文章卻說，今天果然驗(yàn)證。但同時(shí)大盤3600點(diǎn)得而復(fù)失，龍馬君又怎么看？咱們來聊一下。

首先，雅江主題到第三天熱度大幅回落，工程機(jī)械等這批相對(duì)邊緣的板塊標(biāo)的大面，這是我們上個(gè)視頻就預(yù)言過的。回顧17年雄安主題，整個(gè)行情分為兩段。第一段核心標(biāo)的連扳，然后分歧調(diào)整，之后再發(fā)動(dòng)第二波。整個(gè)行情從4月1號(hào)雄安新區(qū)設(shè)立到5月17日行情回落，前后一個(gè)半月。但同期大盤從3200點(diǎn)回落到3000點(diǎn)，熱鬧的主題對(duì)指數(shù)并無帶動(dòng)作用。其次，第一階段標(biāo)的一字連扳，幾乎買不進(jìn)去，只有不斷追逐新的支線主題如雅江昨天的盾構(gòu)機(jī)等才有可能搭上車，整個(gè)過程中不確定性大，且勞心耗力，對(duì)普通投資者根本沒有價(jià)值。所以雅江主題無論是掙錢效益還是帶動(dòng)大盤都對(duì)大家都價(jià)值有限。

但另一方面，今天午后券商先升后落，滬指沖破3600點(diǎn)又得而復(fù)失。那，牛市結(jié)束了么？

龍馬君的觀點(diǎn)是，去年924開啟的政策轉(zhuǎn)向到今天一直都是有效的，而反內(nèi)卷所代表的轉(zhuǎn)向第二次政策發(fā)力則標(biāo)志著新的階段，如今的各種炒作不過是這個(gè)階段的第一朵浪花。在我們公眾號(hào)7月8號(hào)文章的標(biāo)題中，我寫到，觀點(diǎn)就是，今天的反內(nèi)卷除了16年供給側(cè)改革的鋼鐵煤炭，還有電車、光伏、風(fēng)電等新三樣，后面這些行業(yè)以民企為主，不像鋼鐵煤炭以國(guó)企為主，靠行政手段就能搞定。而且這些領(lǐng)域新技術(shù)不斷變化，今天硅料產(chǎn)能過剩幾倍，明年可能就是因?yàn)楣虘B(tài)電池技術(shù)變革而自動(dòng)清零，都不用你反。因此，新一輪的反內(nèi)卷需要的是統(tǒng)一大市場(chǎng)、要素市場(chǎng)化等這些更深層次的改革手段，是一個(gè)系統(tǒng)工程。只有這樣，讓企業(yè)的隱性成本，比如人力資源、土地資源、資金成本等市場(chǎng)化了、顯性化了，那些本不具備競(jìng)爭(zhēng)力、靠各種補(bǔ)貼硬撐的產(chǎn)能才能自動(dòng)退出，才能真正實(shí)現(xiàn)反內(nèi)卷的目的。

但這些系統(tǒng)工程顯然不是一朝一夕之功，涉及到很多深層次的問題，需要很長(zhǎng)時(shí)間，當(dāng)前顯然還是行政手段先行、屬于早期的試水階段，真正的市場(chǎng)化大招還在后面。但這些板塊，無論是新能源、電動(dòng)車、鋼鐵煤炭有色，還是基建中字頭等，為啥能表現(xiàn)如此瘋狂？說白了就是他們已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)沉寂多年，多頭幾乎完全銷聲匿跡，空頭也空無可空，就像是滿地的枯草，一點(diǎn)就著，如果沒有持續(xù)的燃料注入，雖然燒不了多久，但也會(huì)相當(dāng)炙熱。

那大盤呢？會(huì)隨著野火減息而重新走熊么？龍馬君這里就要反過來說了，這些板塊的上漲并不是沒有意義。我們打個(gè)比方吧，這樣比較形象。

政策的轉(zhuǎn)向就像是大船掉頭，濺起的浪花雖然終將歸于沉寂，但卻標(biāo)識(shí)了航程的變化。當(dāng)我們轉(zhuǎn)過通縮的水域，航行在經(jīng)濟(jì)去內(nèi)卷、再平衡的大洋之上時(shí)，往回看就能會(huì)想起這些浪花的價(jià)值。這些板塊把我們從3000點(diǎn)一路帶到3600點(diǎn)，即使在這里歇歇腳也不會(huì)影響我們繼續(xù)前行。

我是龍馬君，為普通的投資者提供專業(yè)的產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)洞見，用我們十多年的機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)、資源，幫普通人實(shí)現(xiàn)投研平權(quán)。歡迎加群，一起討論。