聊聊「1.2萬億史詩級(jí)工程」。︱劉德科

文︱劉德科

來看國(guó)之大事：新華社西藏林芝7月19日電，雅魯藏布江下游水電工程開工，年發(fā)電量約相當(dāng)于三個(gè)三峽水電站。

我們無力關(guān)心國(guó)際地緣政治，更不懂「采取截彎取直、隧洞引水的開發(fā)方式，建設(shè)5座梯級(jí)電站」的工程原理，但我們可以來感受一下這個(gè)史詩級(jí)工程跟當(dāng)前的房地產(chǎn)行情是不是有一些邏輯關(guān)聯(lián)……

房地產(chǎn)為何重要？我們大多數(shù)人的直覺是：房地產(chǎn)對(duì)于GDP來說太重要了，所以一旦樓市下行，國(guó)家就要出臺(tái)各種政策來提振樓市。這種直覺當(dāng)然是沒錯(cuò)，但也會(huì)有例外：你看，跟前些年相比，如今的全國(guó)商品房銷售額已經(jīng)攔腰折斷，但GDP增速依然強(qiáng)勁——你看今年上半年的全國(guó)商品房銷售額僅約4.4萬億，同比下跌5.5%；但上半年的GDP增速依然高達(dá)5.3%，跟去年同期相比還多了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

時(shí)至今日，保持GDP增速的辦法越來越多。你看橫空出世的雅魯藏布江下游水電工程，一出手就是「總投資約1.2萬億元」。除了雅魯藏布江下游水電工程，同屬于十四五規(guī)劃超級(jí)基建工程的浙贛粵運(yùn)河，也還沒開工，那也是一筆不小的投資——最初的規(guī)劃投資匡算約3200億元，最終可能又是大幾千億元。

所以，房地產(chǎn)的最大意義，不在于拉動(dòng)GDP，而在于平衡央地財(cái)稅分配。

如果你從央地財(cái)稅分配的視角來看房地產(chǎn)走勢(shì)，很多疑惑就會(huì)迎刃而解——

◎1998年取消福利分房，大力發(fā)展商品房，其中一個(gè)關(guān)鍵原因是1994年實(shí)施「分稅制」之后，地方政府的財(cái)稅收入不夠用，所以中央承諾土地出讓金全部歸地方政府所有。

◎最近這三四年，房地產(chǎn)跌入低谷，但是提振樓市的政策力度始終不溫不火，既沒有2008年的「四萬億計(jì)劃」，也沒有2015年的「棚改」，為什么？要知道，樓市下行，土地出讓的難度就激增，地方政府的財(cái)稅收入就會(huì)吃緊。這些簡(jiǎn)單的道理，明眼人都懂，但中央就是忍著不出大招來拉升房地產(chǎn)，最可能的原因是——得讓地方政府保持一定程度的「饑餓狀態(tài)」，這樣有利于促使地方政府更自覺更堅(jiān)定地維護(hù)中央權(quán)威。

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生福祉的角度看，中央要的是「穩(wěn)樓市」；從央地財(cái)稅分配的角度看，中央肯定不想要地方政府的「土地財(cái)政」猶如脫韁野馬那般狂飆。

稍微總結(jié)一下：雅魯藏布江下游水電工程這個(gè)「總投資約1.2萬億元」的史詩級(jí)基建項(xiàng)目，跟房地產(chǎn)似乎是風(fēng)馬牛不相及的關(guān)系；但我們可以借此感受到，房地產(chǎn)的最大意義不在于拉動(dòng)GDP；進(jìn)而再感受一下房地產(chǎn)存在于我們這個(gè)國(guó)家體制中的那個(gè)底層邏輯：房地產(chǎn)的最大意義在于平衡央地財(cái)稅分配。

主編-何玲 影像總監(jiān)-費(fèi)嘉

編輯-盧丹婷 編導(dǎo)-沈奕飛 攝像-王德正

商務(wù)總監(jiān)-周慧慧 總策劃-王冬鶯 總編輯-劉德科