國產AI芯片升溫：寒武紀擬再募39.85億，大模型算力爭奪加劇

文/楊劍勇

日前，寒武紀公告調整定增方案，擬募資總額不超39.85億元，用于面向大模型的芯片平臺項目、面向大模型的軟件平臺項目及補充流動資金。值得注意的是，與最初的定增預案擬募資49.8億元，相比減少近10億元。

寒武紀本次定增主要得益于大模型推動下，人工智能迎來新一輪發展機遇。其中，通過實施本次募集資金投資項目，進一步提升芯片研發設計能力、技術儲備和產品能力，鞏固和提升市場競爭力。

要知道，自2022年底推出ChatGPT，將人工智能發展推向一個新高度，使得全球人工智能市場正在開啟一個新增長時代。根據IDC預計，到2028年，全球人工智能市場將達到6320億美元。

同時，全球半導體市場受益于AI基礎設施建設，以及內存需求劇增，推動全球半導體市場強勁增長。來自Gartner的數據顯示，2024年全球半導體總收入為6559億美元，相比2023年增長了21%。

整體來說，生成式AI加速產業智能化進程，促進全球人工智能規模化發展。與此同時，受AI驅動，大模型對高AI的需求也是與日俱增。尤其對英偉達高性能芯片需求強勁，驅動英偉達成為全球最大半導體芯片廠商。

受益于圖形處理器（GPU）需求顯著增長，英偉達以766.92億美元營收攀升至第一位，首次超越三星電子和英特爾。

需要指出的是，全球對英偉達的AI芯片需求空前強勁，驅動營收成倍增長，賺得盆滿缽滿，由此推動股價持續走高，是全球首家突破4萬億美元的上市公司，堪稱資本神話，也是地表最強個股，當前市值高達4.21萬億美元（人民幣約合30.2萬億元）。

毋庸置疑，生成式AI時代，英偉達無疑是最大的贏家。然而，在國內有一家對標英偉達的公司，它就是寒武紀，被稱為中國版英偉達，在資本市場同樣也表現靚麗，市值一度也超過3000億元人民幣，當前市值為2435億元。

寒武紀在資本市場的強勁表現，首先，隨著大模型技術的突破，對AI算力的需求前所未有，正在開啟一個增長新時代，一改過去長期虧損困局，營收大幅飆升的同時，實現扭虧為盈，并已連續兩個季度實現盈利。其次，面對大模型所帶來的空前機遇，投資者對AI商業前景持有樂觀態度。

大模型對AI芯片需求以及經營改善，持續向好等多重因素影響下，以及打造出具備競爭力的產品，從而在智能芯片市場競爭中取得優勢地位。

值得一提的是，寒武紀所處的AI芯片賽道，匯聚了英特爾、AMD、英偉達等芯片大廠。英偉達在全球人工智能芯片領域中仍占有絕對優勢。

尤其近期英偉達H20解禁，作為英偉達專門針對中國市場設計的芯片，將重回國內市場，這將對寒武紀而言，將會帶來巨大競爭壓力。畢竟科技巨頭們會優先考慮采購英偉達芯片，包括字節跳動、騰訊等在內的云計算巨頭，是英偉達芯片重要買家。

很長一段時間，我國科技企業發展AI大模型，依賴于英偉達高性能芯片。遺憾的是，近年來，美國封堵國內企業購買英偉達高性能芯片，試圖遏制我國人工智能產業發展。

不過，受制于對我國高端芯片限制，使得國產替代也在加速。尤其DeepSeek的出現，憑借卓越的性能與開源，各行各業紛紛全面接入，讓更多企業通過低成本部署AI應用的同時，有望助力中國構建自己的人工智能生態。

在芯片底層，國產AI芯片對此適配DeepSeek，進一步降低過去依賴英偉達等高端芯片的局面，從而使得國產AI芯片軟硬生態形成。

在國產替代的趨勢背景下，作為一家專注于人工智能芯片研發的企業，寒武紀在今年的業績增速驚人。2025年第一季度營收11.1億元，同比增長4230%，凈利潤為3.55億元，同比實現扭虧為盈。

最后，大模型數以億計的參數對算力消耗巨大，對算力需求隨之大幅提升。與此同時，各界也在尋求減少對英偉達的依賴。

由此，寒武紀也迎來了大模型歷史機遇，一季度營收增42倍就是最好的印證。借此，希望憑借新募集的資金，使得AI芯片技術得到提升，有與國際芯片廠商競爭實力，撐起國內AI芯片的一片藍天。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯網、云服務和智能家居等前沿科技。