【直播預告】于曉華：危機、改革與崩潰——元明清七百年的金融秩序

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，金融在經(jīng)濟和社會中所起的作用越來越大。金融是一種制度，更是一種調(diào)動社會經(jīng)濟資源的能力，在經(jīng)濟發(fā)展中起到了能力放大器的作用。無論是個人，還是公司、國家，其發(fā)展都離不開金融的支持。傳統(tǒng)金融向現(xiàn)代金融過渡之后，國家的強盛通常伴隨著金融制度的革新、發(fā)展和深化。金融的發(fā)達推動經(jīng)濟的發(fā)展，帶來國家的強盛；反過來，經(jīng)濟發(fā)展和國家強盛，提升了國家信用，信用又可以不斷保障金融的深化和發(fā)達。這是一個不斷強化的國家組織體制。西班牙帝國、荷蘭、大英帝國以及美國的崛起都伴隨金融體制的創(chuàng)新和金融市場的繁榮。西方資本主義的崛起，離不開股票和股票市場的發(fā)明。股票市場讓直接金融變得便利、公開和透明，支撐了企業(yè)的創(chuàng)新。1602 年，荷蘭人開始在阿姆斯特爾河的橋上買賣荷蘭東印度公司股票，支撐了荷蘭在 17 世紀崛起成為“海上馬車夫”。1773 年，英國一個股票交易俱樂部在倫敦的喬納森咖啡館成立，這就是英國第一家證券交易所——倫敦證券交易所的前身，它促進了大英帝國在 18 世紀的崛起，倫敦也隨之成為世界金融中心之一，直到現(xiàn)在。1790 年，美國成立了自己的第一家證券交易所——費城證券交易所（當時叫費城證券交易公司）；僅僅兩年后的 5 月 17 日，24 個證券經(jīng)紀人在紐約華爾街 68 號樓外一棵梧桐樹下簽署了《梧桐樹協(xié)議》。1817 年 3 月 8 日，這個組織起草了一份章程，成立了紐約證券交易會，1863 年改為紐約證券交易所，紐約隨之也成為世界金融中心之一，支撐起美國的崛起。倫敦和紐約作為世界金融中心，帶來了英鎊和美元的國際化。兩國都通過金融服務獲得大量收入，維持了經(jīng)濟發(fā)展和國家強盛；國家強盛又使得世界各地的資本擁有者相信自己的資金在這里能獲得保障，因此又會吸引源源不斷的資本流入，這種正向反饋維持了兩國的金融中心地位。

一個硬幣總是存在正面和反面。同樣，金融體系的沒落也會導致一個國家的衰落，這是一個負向反饋系統(tǒng)。借貸會產(chǎn)生杠桿效應：“杠桿”就是用較小的自有資本通過借貸去支配更大的資本。無論金融市場設計得多么復雜，也無論是個人的金融，還是國家的公共金融，都離不開借貸這個基礎。一個經(jīng)濟主體，小到個人，大到國家，如果自身信用較好，就可以不斷增加杠桿，控制遠超自身資本的資源，這種能力若用在經(jīng)濟或者軍事競爭中，就很容易戰(zhàn)勝對手。甲午中日戰(zhàn)爭中，日本能夠戰(zhàn)勝清朝軍隊的一個重要原因就是日本在明治維新后實現(xiàn)了金融現(xiàn)代化，通過發(fā)行國債籌集了大量戰(zhàn)爭經(jīng)費。反過來，如果因為某種原因，經(jīng)濟主體失去了信用，那么它也就失去了融資能力。信用的崩潰會導致金融系統(tǒng)收縮，這就是杠桿的斷裂，會對經(jīng)濟主體造成巨大的打擊。16—17 世紀，西班牙帝國如日中天，但是由于長年累月進行對外戰(zhàn)爭，尤其是三十年戰(zhàn)爭期間，西班牙借了大量外債，導致財政入不敷出，只能不斷增稅。過重的稅負擠壓了經(jīng)濟增長的資源，導致了帝國的衰落，帝國的衰落又導致了國家信用的喪失和金融系統(tǒng)的失序。三十年戰(zhàn)爭的勝利者法國于是成為當時歐洲大陸的霸主。我們把目光轉(zhuǎn)向亞洲也會看到類似的歷史，蒙古大軍能夠橫掃歐亞大陸，除了其作戰(zhàn)勇敢，也離不開商人組織斡脫的金融和信息支持。此外，元朝最后滅亡的一個主要原因還是其財政貨幣化導致的惡性通貨膨脹。同時，由于存在負向的反饋機制，信用崩潰導致金融系統(tǒng)收縮，金融收縮會加劇信用崩潰。對一個國家來說，這就是金融危機，更一般來講則是經(jīng)濟危機。金融危機通常是其他危機的引子：通過連鎖反應，金融危機會擴大為經(jīng)濟危機，之后還可能引發(fā)社會和政治危機。比如，2008 年美國房地產(chǎn)次貸兌付發(fā)生違約，這就引起一場席卷全球的金融海嘯。

西方有諺語說：“歷史總是在重復。”歐陽修等人在《新唐書》中也指出：“以古為鑒，可知興替。”歷史發(fā)展盡管存在很多偶然因素，但大部分都遵循必然的發(fā)展路徑。如果能夠過濾掉一些雜音，畫出歷史的曲線，那么我們會發(fā)現(xiàn)，歷史長期發(fā)展的軌跡是清晰的，也是平滑的，其趨勢甚至是不可阻擋的。

盡管元朝末年出現(xiàn)了脫脫這樣的能相，明朝末年出現(xiàn)了袁崇煥這樣的能將，清朝末年出現(xiàn)了曾國藩、李鴻章、左宗棠和張之洞這“晚清四大名臣”，他們的能力可以說遠遠超過“人中呂布，馬中赤兔”的水平，但他們也沒能改變歷史發(fā)展的大趨勢，最多只是把曲線的周期拉長了一點點。在危機到來的時候，他們會爭吵、會改革，也會妥協(xié)，但是從長期來看，他們大部分的努力都失敗了。個人在歷史大勢前，大部分時候都只能順勢而為，不能逆流而上，“時也、命也、運也，非吾之所能也”。

從經(jīng)濟學的角度，分析歷史的興衰。從某種意義上講，經(jīng)濟學家也是歷史學家，只是大部分經(jīng)濟學研究的歷史跨度太短。歷史的魅力在于能夠把觀察的焦距拉長，在大時間尺度里面，抽絲剝繭，縱橫捭闔，分析各種因果輪回。《危機、改革與崩潰——元明清七百年的金融秩序》一書把歷史的尺度盡量拉長，從現(xiàn)代經(jīng)濟學理論出發(fā)，剖析元、明、清三朝的經(jīng)濟發(fā)展和危機演變，進而從經(jīng)濟學的角度來分析歷史興衰，在了解我們的過去的同時，關注我們的未來。

活動時間

7月24日（周四）20:00-21:30

主講嘉賓

于曉華

美國賓夕法尼亞州立大學農(nóng)業(yè)經(jīng)濟學與人口學雙博士。2009年起任教于德國哥廷根大學，現(xiàn)為發(fā)展與轉(zhuǎn)型國家農(nóng)業(yè)經(jīng)濟學講席教授。主要研究方向為農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、數(shù)字經(jīng)濟、經(jīng)濟史等。

主講圖書

《危機、改革與崩潰——元明清七百年的金融秩序》，中信出版集團

全球化如何影響宋元興替？西班牙從美洲掠奪的白銀催生了明朝的萬歷中興？一條鞭法如何為明朝續(xù)命？馬爾薩斯陷阱為何會導致太平天國運動？金融杠桿如何撬動甲午戰(zhàn)爭的結(jié)局？

本書作者于曉華深耕農(nóng)業(yè)經(jīng)濟學多年，此次聚焦元、明、清三朝700年的歷史，分析古代農(nóng)業(yè)社會的經(jīng)濟發(fā)展、制度建設、全球貿(mào)易、貨幣發(fā)行、官商經(jīng)營等，從一場場危機、改革中探尋王朝崩潰的必然。在他筆下，三朝興衰的過往有了深入、客觀、普遍的解釋，更延伸至民國時期的幣制改革、金融現(xiàn)代化。書中詳細講述了，元興滅金、滅宋的根本原因在于蒙古人靈活的財政與金融制度，斡脫商人推動了亞歐大陸上人才與資源的流通。而涌入明朝的大量白銀，促成了一條鞭法改革的成功，但貿(mào)易的不平衡一定會被時間打破，西班牙帝國的衰落和明朝的滅亡接踵而至。清朝在盛世之后馬上面臨內(nèi)卷的巨大壓力，太平天國運動爆發(fā)，而北洋水師敗于現(xiàn)代金融制度的巨大資源調(diào)動能力。民國的廢兩改元、金圓券改革的結(jié)果是埋葬了自己。

本書歷數(shù)三朝的高光與低谷，重新解讀我們熟知的歷史事件，發(fā)掘興衰變革背后的深層原因，更以此審視當下的繁榮與內(nèi)卷、危機和變遷，揭示歷史的金融邏輯和內(nèi)在因果，并總結(jié)經(jīng)驗與教訓，展望時代和社會發(fā)展的未來。

xiang shuai

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