6月威士忌拍賣市場：日威整體承壓，羽生創歷史最大跌幅

Whiskystats公布了6月最新威士忌拍賣數據，整體價格指數下跌2.1%，使得整個二季度以累計6.4%的跌幅收官。延續此前疲態，日本威士忌再次成為主要下行板塊，其中羽生領跌，價格指數創下設立以來最大單月跌幅，山崎、白州、輕井澤等品牌均出現4%-7%的下滑；蘇格蘭威士忌羅斯班克成為少數實現正增長的品牌之一。

01日威承壓持續，高端威士忌泡沫加速出清

2025年6月，日本威士忌在二級市場整體延續下行走勢。Whiskystats數據顯示，其追蹤的100款日威拍品價格指數再跌3.7%，其中輕井澤、秩父、余市等品牌跌幅均在4%-5%之間，山崎與白州的回調則更加明顯，分別下滑6.4%和6.9%。

當前日本威士忌價格的回調集中體現在高端酒款的泡沫出清上，尤其是那些長期依賴品牌故事與稀缺標簽定價的代表性產品。

山崎與白州的典型年份款首當其沖。山崎18年曾在高峰期賣到9000元以上，2023年跌至7000元，如今主流成交價格已降至4000元出頭，累計跌幅超過55%。山崎25年也經歷類似走勢，2022年最高成交價達9萬元，目前僅剩4.5萬元-5萬元，估值縮水近50%。白州25年則從高位6萬元跌至當前約3.5萬元至4萬元，跌幅約在40%左右。

部分國內經銷商在高點大量囤貨，如今很多面臨貨賣不動的困境，市場庫存壓力疊加終端消費情緒遇冷，導致日威整體價格持續下探。

羽生則是另一類典型，代表著拍賣市場高端酒款的價值回落。2025年6月，其品牌指數下滑12%，創下自2013年設立以來的最大單月跌幅。以羽生紅桃J為例，拍賣價格已從2021年高點24500歐元（約合人民幣20.5萬元）跌至6月的4270歐元（約合人民幣3.58萬元），累計跌幅超過80%。

有業內人士認為，羽生過于依賴“系列編號”“停產絕版”等概念維持高溢價，缺乏品牌持續運營支撐，在當前估值邏輯重構背景下快速出清。

與此同時，日威體系中的中低端產品雖不直接參與高端拍賣流通，但其渠道價格變化也在反映市場的整體調整節奏。例如響和風醇韻等定價原本千元以上的產品，在國內的批發商出貨價已跌至500元左右。

無論是拍賣場上的經典收藏品，還是流通市場中的大眾酒款，日本威士忌正經歷一輪系統性的價格重估周期。從高峰期積累的品牌溢價，到如今的成交價格回落，日威正在持續擠泡沫。

02羅斯班克成為少數逆勢上漲的品牌之一

蘇格蘭威士忌品牌羅斯班克是2025年6月威士忌拍賣中為數不多實現價值上漲的品牌之一。目前羅斯班克指數回到了2018年初的水平，正值其價格指數開始大幅攀升之時，此后一路上漲至2021年底。

“羅斯班克玫瑰系列·第3版”是推動羅斯班克拍賣價格指數上漲的核心產品。2025年6月，該款拍賣價格回升至1870歐元。回顧過去，從2020年初到2022年夏季，其拍賣價一路飆升，從約1100歐元漲至3500歐元。隨后市場轉向，價格持續回落，2024年10月跌至階段性低點1075歐元。但進入2025年后，情況有所好轉，1月成交價回升至1470歐元（含買家手續費），6月更攀升至1870歐元。

同樣在6月，“羅斯班克玫瑰系列·第5版”也以1870歐元成交，而“羅斯班克Release One”則從5月的1340歐元上漲至6月的2000歐元。

整體來看，二級威士忌市場仍在緩慢復蘇中。雖然市場穩定的跡象尚未顯現，但隨著通常較為清淡的夏季過去，秋季拍賣活躍度回升后，市場走向或更值得期待。

圖源：whiskystats