南通門店半年關(guān)閉11家，一代零售巨頭斷臂求生

為應(yīng)對嚴(yán)峻債務(wù)壓力，蘇寧易購集團(tuán)股份有限公司（ST易購，002024.SZ，下稱“蘇寧易購”）正加速處置非核心資產(chǎn)。

6月19日晚間，蘇寧易購發(fā)布公告稱，其全資子公司蘇寧國際的控股子公司——荷蘭家樂福（中國）控股有限公司（下稱“賣方”），近日與上海有安法律咨詢有限公司（代上海家福啟紓企業(yè)服務(wù)合伙企業(yè)（有限合伙））（下稱“買方”）簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

公告內(nèi)容顯示，賣方向買方分別以1元對價出售持有的寧波家樂福商業(yè)有限公司、杭州家樂福超市有限公司、株洲家樂福商業(yè)有限公司、沈陽家樂福商業(yè)有限公司（合稱“目標(biāo)公司”）100%股權(quán)（下稱“交易標(biāo)的”），本次交易標(biāo)的合計出售金額為4元。本次轉(zhuǎn)讓完成后，目標(biāo)公司將不再納入公司合并報表范圍。

蘇寧易購在公告中明確闡述了此次交易背景：當(dāng)前公司戰(zhàn)略重心已調(diào)整為堅定聚焦家電3C核心業(yè)務(wù)，持續(xù)推進(jìn)非主營業(yè)務(wù)單元的精簡瘦身工作，將多措并舉進(jìn)一步降低企業(yè)債務(wù)水平，持續(xù)化解公司債務(wù)負(fù)擔(dān)。

公告稱，家樂福中國業(yè)務(wù)受外部環(huán)境及消費行為轉(zhuǎn)變影響，疊加自身流動性不足，加之公司因自身流動性問題無法為家樂福提供持續(xù)的資金支持，自2023年起逐步關(guān)停傳統(tǒng)家樂福大型商超業(yè)務(wù)。上述4家家樂福子公司均已停止經(jīng)營，債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，通過本次交易，引入有豐富經(jīng)驗的專業(yè)資管機(jī)構(gòu)，發(fā)揮其資源優(yōu)勢，能夠有效開展資產(chǎn)、債務(wù)重組工作。整體來看，本次交易有助于減輕上市公司債務(wù)負(fù)擔(dān)，改善公司經(jīng)營業(yè)績，降低企業(yè)經(jīng)營和管理風(fēng)險。

? 本次資產(chǎn)處置發(fā)生在蘇寧集團(tuán)整體深陷債務(wù)危機(jī)的背景下

今年1月26日，蘇寧控股集團(tuán)有限公司、蘇寧電器集團(tuán)有限公司、蘇寧置業(yè)集團(tuán)有限公司被南京市中級人民法院受理重整。

天眼查信息顯示，蘇寧控股集團(tuán)和蘇寧電器集團(tuán)均為蘇寧易購的股東，二者持股比例分別為 2.75%和1.4%，雖非蘇寧易購的實際控制人，但與蘇寧易購的實際控制人張近東以及經(jīng)營管理層有著密切聯(lián)系。

蘇寧集團(tuán)的重整申請是由蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司和江蘇天健華辰資產(chǎn)評估有限公司提出的，這反映出蘇寧體系債務(wù)問題的嚴(yán)峻性，亟需通過司法重整尋求系統(tǒng)性解決方案。

? 業(yè)務(wù)收縮趨勢在區(qū)域市場表現(xiàn)明顯

據(jù)“南通蘇寧易購官方”公眾號信息顯示，截至2025年6月19日，南通大市范圍內(nèi)僅存蘇寧易購門店9家。對比該公眾號去年12月31日公布的20家經(jīng)營門店數(shù)據(jù)，意味著不到半年時間內(nèi)，南通地區(qū)蘇寧易購門店已關(guān)閉11家，收縮幅度超50%。

? 年報數(shù)據(jù)揭示其沉重財務(wù)負(fù)擔(dān)

蘇寧易購2024年年報數(shù)據(jù)顯示：截至2024年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率仍高達(dá)90.63%；流動負(fù)債超出流動資產(chǎn)408.59億元；存在331.89億元應(yīng)付款項逾期未支付；持有168.10億元銀行及金融機(jī)構(gòu)借款，且已觸發(fā)相關(guān)合同的違約或提前還款條款。

在公司總計1190億元的總資產(chǎn)中，超過510億元資產(chǎn)因各種原因處于受限狀態(tài)；2024年度，公司及控股子公司作為被告新增的訴訟、仲裁涉案金額超過33億元。

種種跡象表明，蘇寧易購化解當(dāng)前危機(jī)、實現(xiàn)經(jīng)營復(fù)蘇仍面臨漫長而艱巨的挑戰(zhàn)。剝離停業(yè)資產(chǎn)（如本次家樂福子公司交易），是公司“斷臂求生”的重要策略。然而，高企的負(fù)債率、龐大的逾期債務(wù)、受限的巨額資產(chǎn)以及持續(xù)的法律糾紛，都為其未來之路蒙上陰影。這家曾經(jīng)的零售巨頭能否成功紓困并重?zé)ㄉ鷻C(jī)，仍需市場與時間的檢驗。