茅臺，被掀翻了酒桌

最嚴禁酒令來了！

自新禁酒令發布次日至6月13日收盤，包括港股市場上的珍酒李渡在內，21家白酒上市公司中，18家股價出現下跌；其中，跌幅10%以上的7家，占比1/3

截至6月17日，貴州茅臺年內跌幅7.1%，519以來的跌幅10.7%；山西汾酒年內跌幅4.36%，519以來的跌幅11.3%

今日酒價數據，6月16日，2025年茅臺飛天終端平均零售價跌破2000元關口

問題只有一個：

茅臺，還能回到商務酒桌C位嗎？

先說一個基本事實——

茅臺，和泡泡瑪特一樣，提供的情緒價值遠遠大于實際價值，這點可以從兩家公司的財報上看得真真切切，僅利潤率一個核心指標就有很多相同之處。

除非長期的人為干預，最終所有的商品都要回歸行業平均利潤率。

以下，是關于茅臺是否能夠回歸商品價值本身的、純粹屬于自己的個人觀點，有不同意見的，歡迎批評指正。

1）茅臺具備超高社交貨幣屬性，具有金融和投資屬性，脫離了這個屬性，就回歸到單純的白酒使用功能，這點和房地產極為相像

2）禁酒令高壓下，茅臺的社交貨幣屬性依舊存在，但貨幣類商品沒有了流通，就沒有了價值，這點和二手房極為相像

3）茅臺給經銷商搭配的其他系列酒，像不像房企的茶水費、搭配車位和裝修；買家要為低價值的配品買單

4）社會經濟活動的減少，伴生社交活動的減少，非正常社交的茅臺，有很多正常社交用酒的平替，家庭和普通接待大約用不了像茅臺這樣具備社交貨幣屬性的高端消費

5）茅臺的庫存壓力，和地方上的財政需求，前者要降庫存出貨，后者要擴大銷量增加地方收入，兩者沒有共同利益；這點和房企與地方的關系很像

6）與消費新生代的變化相比，茅臺能提供的情緒價值越來越固化；這是不是和年輕一代看待買房和婚戀生娃很像？

7）囤貨茅臺的，現在還在賺錢的極少；囤貨房子的，高位站崗的更多

8）傳統豪宅已經跌了，頂奢的勞也開始跌了，茅子能自保？難！

茅臺，大概率也回不到2021年2465.23的歷史高點；

就像房地產再也回不到2021年的歷史高點，一樣。

時代變了！

上面的推論，有很多數據支撐。我不愿意寫太多了。

最后，回到文頭的問題，茅臺，還能回到酒桌C位嗎？