把Labubu炒成 “塑料茅臺”，盲盒市場泡沫狂飆？

圖源：泡泡瑪特官方微博

年輕人投資理財的新選擇

撰文/孟會緣

編輯/黎文婕

排版/Annalee

一代人有一代人的雞蛋要領，而Labubu就是當代年輕人爭著搶著都要領的“雞蛋”。

近期，有銀行推出“存款送Labubu盲盒”的活動招攬儲戶引發廣泛熱議，盡管此類營銷活動已經被叫停，但Labubu對年輕一代的強大吸引力已不言而喻。

從一款初代薄荷色的Labubu被拍賣出108萬元的天價，到二手市場上部分Labubu溢價超30倍、2024年隱藏款年均收益率超300%，這一系列事件無疑將盲盒文化，尤其是以Labubu為代表的盲盒IP，推向公眾視野的風口浪尖。

收藏者們通過擁有稀有款或隱藏款Labubu，展示自己的獨特品味和收藏實力；在社交平臺上，Labubu盲盒已經成為年輕人交流的熱門話題；而于投資領域，Labubu盲盒的高溢價和年均收益率，更是讓不少投資者眼前一亮，紛紛入局……

這種“收藏+社交+投資”的復合生態中，Labubu盲盒不再只是一款潮玩產品那么簡單，它已經成為了一種潮流符號，一種社交媒介，甚至是年輕人投資理財的新選擇。

然而，隨著Labubu在二手市場的空前繁榮，市場亂象也隨之浮現。

回收空盒、高仿盲盒等投機行為高發，虛標二手價格、惡意炒作隱藏款等現象層出不窮，不僅損害了消費者的利益，也對Labubu的品牌形象及其所代表的盲盒產業生態構成了嚴重威脅。

這些亂象的存在如同一面鏡子，映照出盲盒市場快速發展背后，是監管缺失與消費者理性不足的雙重困境。

在二手市場，炒Labubu比買黃金還賺

一個標價為99元的Labubu盲盒，在二手市場上溢價到200~500元，隱藏款甚至要2000~3000元。

在某平臺，原價99元的一只Labubu3.0搪膠毛絨掛件竟拍出3149元的高價。甚至部分Labubu溢價超30倍，2024年隱藏款年均收益率超300%，這賺錢速度比買黃金還快。

二手市場上，原價594元的整盒3.0盲盒飆漲至1800元，單個99元的3.0搪膠盲盒，價格炒到250元到460元不等，隱藏款“本我”則高達近3000元，部分聯名款如Labubu vans原價599元，30日交易均價為13070.55元。

Labubu在二手交易市場的近況

從種種跡象來看，Labubu盲盒在二手市場上的火爆程度已經遠遠超出人們的想象，其價格飆升的速度和幅度令人咋舌。

這種火爆不僅體現在普通款式的溢價上，更體現在隱藏款和聯名款等稀有款式上的天價交易。隱藏款和聯名款Labubu盲盒，如同珍稀文物一般，被收藏者和投資者們爭相追捧，每一次轉手都可能帶來數倍乃至數十倍的利潤，由此還被網友戲稱為“塑料茅臺”。

不可否認，一些人將Labubu比喻為年輕人的茅臺頗有道理，畢竟“不見得自己喝，但一定要搶，搶到會很開心，不想要還能高價轉賣。”

而這個稱號不僅是對Labubu市場價值的戲謔，更是對其在潮流文化領域地位的一種認可。

摩根大通最近在一份報告中將Labubu評為“下一個Hello Kitty”，其報告預測，Labubu所在的THE MONSTERS系列銷售額預計2027年暴增至140億元。事實上，根據谷歌趨勢的數據，Labubu的搜索熱度在5月就超過了Hello Kitty。

而Labubu之所以從一個相對小眾的潮玩IP，迅速崛起為能夠與經典卡通形象并駕齊驅的潮流符號，這一轉變離不開明星效應的加持。

相關報道顯示，4月底，泡泡瑪特Labubu 3.0系列正式開啟線下發售。隨后，流行音樂界蕾哈娜等一眾明星在社交媒體上曬出自己的“Labubu”。5月22日，球星貝克漢姆也在社媒上曬出了女兒送自己的“Labubu”玩偶，并將其掛在背包上……有了這些國際大牌明星的隨身帶貨，將其與奢侈品搭配，推動其成為身份象征過后，Labubu的熱度一路飆升，隨即成為新一代“社交貨幣”。

據悉，最新上市的Labubu系列在美國、英國等地經常“幾分鐘內”售罄，因需求火爆甚至因搶購爆發了斗毆事件。由于安全風險上升，泡泡瑪特已宣布暫停Labubu在英國的銷售，并計劃在6月前將該產品從英國門店全面下架。

作為火爆全球的現象級單品，身價暴漲、斷貨售罄以及多地限購等因素，又讓Labubu的稀缺性進一步加劇，形成了一種近乎狂熱的市場氛圍。

圖源：泡泡瑪特官方微博

資本市場的反應也印證了Labubu的商業價值，截至6月6日收盤，泡泡瑪特股價為244.8港元/股，總市值3287.52億港元。今年以來，泡泡瑪特股價上漲174%。如果將時間線拉長，從2024年初至今，泡泡瑪特股價漲幅超過11倍。

隨著泡泡瑪特股價持續大漲，創始人王寧身家也水漲船高。泡泡瑪特2024年年報顯示，王寧持有公司股權占比為48.73%。就在6月8日，根據福布斯實時富豪榜，王寧目前身家為203億美元，牧原股份創始人秦英林身家為163億美元。王寧已取代秦英林，成為河南新首富。

假貨泛濫成災，盲盒虛火灼傷市場

當然，正因為Labubu兼具收藏、社交以及投資三重屬性，其市場熱度一頭連接著年輕人的情感價值，另一頭也牽動著二手市場的敏感神經——在個體愿意為了獲得情感價值而額外付費的時候，結合饑餓營銷、盲盒等營銷策略，必然會出現收益率上升的情形。

如此高企的價格和缺貨的狀態，讓不少潮玩廠家開始光明正大地專供高仿Labubu。

相關爆料顯示，以時下最火的Labubu3.0系列為例，不少商家端盒（一盒6個）的批發價為300～550元，而原價99元的盲盒，其高仿款單個的售價高達180元。當你質疑為何高仿比正版還貴時，商家只會回答：“不要和官網比，官網沒貨”。

事實上，這股Labubu熱潮猶如一場財富風暴，還帶動了更多黃牛以及衍生生態鏈上的代工廠、改娃師、周邊商家和仿制廠商們下場，讓眾多參與者賺得盆滿缽滿。據紅星資本局報道，有廠家甚至開始銷售與原版差距較大的“Lababa”“Lagogo”，銷量已達近萬件。

同步帶動相關二創或周邊產品的銷量

由于Labubu需求遠超預期，甚至就連仿品都面臨工廠生產壓力巨大的窘境。據第一財經8日報道，東莞一家Labubu仿冒工廠負責人在微信朋友圈上稱，現在就連他們仿造的Labubu產品“都在欠貨，根本不夠分”。該負責人表示，數千只的訂單現在需要排單，而且“現在廠家都不一定愿意接單”。他解釋說，這是“因為貨實在不夠分，要的人越來越多了”。而在兩周前，同等數量的訂單還能“幾天內發貨”。

值得注意的是，在二手平臺、社交媒體平臺上存在商家以單價3元至10元不等的價格，回收泡泡瑪特空盒的現象，不限種類，要求正版盒子并帶防偽標識。同時，有部分網友反映，在二手市場買到的泡泡瑪特玩偶，存在盒子防偽碼為真、拆盒拆到假娃的情況。

國內年輕人還在二手平臺重金搶購泡泡瑪特Labubu玩偶時，面對市場上泛濫的假貨，海外消費者已經轉向購買仿制品，并且比拼起了誰的贗品造型更離譜。

他們對買到的“Labubu”顏色和質感貨不對板已經習以為常，甚至戲稱這些贗品為Lafufu（“F”即指代“Fake”，也就是假貨的意思）。比拼誰的“丑娃”造型更為抽象，例如嘴歪眼斜、齜牙咧嘴、跛腳缺耳，甚至光頭等，還有商家在原版玩偶的基礎上發揮創造力，推出娃面狗身的“Labu狗”，這種創意被評價為“抽象到似乎成為另一種藝術”。

當二手市場成了Labubu這個盲盒IP的價值放大器，卻也因不低的收益率造成高仿盲盒泛濫，直接沖擊了正版市場的秩序，混淆了消費者的視線。若長此以往，必然將嚴重削弱消費者對品牌的信任度，進而影響正版Labubu的市場流通與價值表現。

假貨正在稀釋品牌價值 圖源：小紅書

更為深遠的影響在于，這些投機亂象若得不到有效遏制，將可能導致整個盲盒產業生態的惡化。

一方面，它可能激發更多投機者的加入，進一步加劇市場競爭的無序性，形成惡性循環。

消費者在面對盲盒市場的熱潮時，往往更容易被其新奇、刺激的玩法所吸引，從而忽略了其中的風險。部分消費者為了追求稀有款或隱藏款，不惜花費巨額資金，甚至陷入了盲目跟風、過度消費的境地。這種非理性的消費行為，不僅加劇了市場的投機氛圍，也給自己帶來了經濟上的負擔和心理上的壓力。

另一方面，它也可能引起監管部門的注意，從而引發更為嚴格的監管措施，對整個行業造成不可預估的沖擊。

市場的快速擴張與新興消費趨勢的興起，使得相關監管部門在應對盲盒市場的新情況、新問題時存在一定的滯后性，監管框架和法律法規尚未能完全跟上市場發展的步伐。這導致了市場上一些投機行為和亂象得不到及時有效的遏制，不僅會給消費者和正規經營者帶來不小的困擾，更甚者還會對其IP品牌價值以及整個盲盒產業生態造成破壞。

面對上述挑戰，無論是盲盒品牌方、二手交易平臺還是消費者本身，都需要采取積極行動。如品牌方加強產品質量控制，提升防偽技術，同時加大對假冒偽劣產品的打擊力度，維護品牌形象與市場秩序；二手交易平臺建立健全的交易規則與審核機制，加強對賣家資質的審核，確保交易的公平、透明與安全；消費者自身提高警惕，增強辨別真偽的能力，理性消費，避免盲目跟風。

或許如此，才能使盲盒這種新興消費品真正健康、可持續地發展下去。