大消費(fèi)行情發(fā)酵！美容板塊邏輯生變，下一批翻倍股即將誕生

大消費(fèi)行情繼續(xù)發(fā)力向上！

今天領(lǐng)漲的板塊中，貴金屬+3.26%、美容護(hù)理+3.00%、珠寶首飾+2.20%、家用輕工+1.64%，君臨之前都分析過一遍了。

今天想跟大家再深入分析一下美容護(hù)理板塊。

主要有兩個(gè)原因：

第一，近期賺錢效應(yīng)最強(qiáng)的，還得是美容板塊。

東財(cái)美容板塊總共才20多只個(gè)股，而近一個(gè)月漲幅在20%以上的就有10只之多。

押中率非常高，而且不少個(gè)股都有優(yōu)質(zhì)業(yè)績(jī)支撐，被坑概率低。

第二，投資邏輯出現(xiàn)了變化。

前期漲幅較大的一線龍頭，近期有點(diǎn)滯漲了，資金開始對(duì)二線陣營(yíng)里的潛力股進(jìn)行重點(diǎn)挖掘。

一線龍頭，主要是下游具有渠道優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)品牌，具有較強(qiáng)的溢價(jià)能力和較高毛利率。

一般來說，當(dāng)一個(gè)行業(yè)開始復(fù)蘇，下游品牌企業(yè)通常是春江水暖鴨先知，最早出現(xiàn)業(yè)績(jī)的爆發(fā)。

比如我們前面寫過的登康口腔、潤(rùn)本股份、穩(wěn)健醫(yī)療、丸美生物等，就屬于這個(gè)類型。

而隨著行業(yè)復(fù)蘇的持續(xù)，下游品牌企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，這種業(yè)績(jī)爆發(fā)便會(huì)逐漸傳導(dǎo)至上游供應(yīng)鏈企業(yè)。

具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、毛利率相對(duì)較高的環(huán)節(jié)，便成為了下一個(gè)市場(chǎng)投資的熱點(diǎn)。

今天君臨想跟大家盤點(diǎn)一下其中業(yè)績(jī)不錯(cuò)的幾只二線龍頭。

1，華業(yè)香料。

公司是二線龍頭中近期股價(jià)最亮眼的，近一月漲幅高達(dá)82%。

不過，距離上市后的高位，還有著接近50%的跌幅。

從業(yè)績(jī)來看，近5個(gè)季度公司表現(xiàn)出色，扣非凈利增速全部在100%以上。

公司主營(yíng)香精香料，核心產(chǎn)品丙位內(nèi)酯和丁位內(nèi)酯系列香料，是食品和日化調(diào)香的關(guān)鍵原料。

舉幾個(gè)例子：

拳頭產(chǎn)品丙位內(nèi)酯系列，24年占營(yíng)收比例80%，能夠呈現(xiàn)椰子、奶油、桃子等獨(dú)特風(fēng)味，是元?dú)馍?、喜茶等飲料龍頭的背后供應(yīng)商。

另一個(gè)丁位內(nèi)酯系列，24年占營(yíng)收比例10%，具有麝香、奶油等香氣，是香水、護(hù)膚品、電子煙的核心香基來源。

近兩年國(guó)產(chǎn)化妝品快速發(fā)展，這類產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)非常快，丁位內(nèi)酯的毛利率高達(dá)43.08%，成為公司業(yè)績(jī)爆發(fā)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

近6個(gè)季度，公司的毛利率分別為：17.03%、23.46%、21.40%、21.22%、23.88%、28.50%。

最新一個(gè)季度，毛利率已經(jīng)比之前高了10個(gè)百分點(diǎn)，主要就是丁位內(nèi)酯的貢獻(xiàn)。

2，青松股份。

近一月漲幅34%，近一年漲幅73%，近期股價(jià)有加速向上的趨勢(shì)。

不過，公司股價(jià)的頂峰是2020年的27.29元，至今仍然打了三折。

業(yè)績(jī)方面，前幾年公司曾經(jīng)連續(xù)虧損，三年合計(jì)虧損了17億。

直到去年下半年才扭虧為盈，近三個(gè)季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊俜謩e為150.07%、180.02%、131.83%。

公司早年的主營(yíng)業(yè)務(wù)是松節(jié)油和樟腦丸，不過經(jīng)歷了一系列的資本運(yùn)作后，現(xiàn)在的主業(yè)已經(jīng)是化妝品代工。

現(xiàn)在的青松股份，裝進(jìn)來的是國(guó)內(nèi)最大化妝品代工龍頭諾斯貝爾，面膜日產(chǎn)能650萬(wàn)片以上、護(hù)膚品日產(chǎn)能128萬(wàn)瓶、濕巾日產(chǎn)能8300萬(wàn)片，是全球四大化妝品ODM企業(yè)之一。

不過要承認(rèn)，現(xiàn)在雖然恢復(fù)盈利了，但凈利率依然只有0-2%，毛利率也不過從之前的個(gè)位數(shù)提升到了15%左右。

可以說，公司仍然處于復(fù)蘇的早期，離周期高點(diǎn)還有很大的增長(zhǎng)潛力。

3，諾邦股份。

近一月上漲27%，同樣只是回到了半山腰。

近兩年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俣己芎?，大致?0-50%之間波動(dòng)，業(yè)績(jī)復(fù)蘇比其它個(gè)股都更早。

公司主營(yíng)水刺無紡布，技術(shù)含量不高，毛利率只有15%左右。

近期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由兩方面帶來：

一個(gè)是濕巾代工業(yè)務(wù)，公司擁有國(guó)內(nèi)最大的濕巾產(chǎn)能。

近年來濕巾市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，年化增速在12%左右，主要原因是疫情后衛(wèi)生意識(shí)的提升和個(gè)性化需求增長(zhǎng)。

另一個(gè)是自有品牌小植家，基于公司具有專利技術(shù)賣點(diǎn)的濕廁紙和廚房清潔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了大爆發(fā)，24年收入同比增長(zhǎng)80.62%。

4，依依股份。

近一月股價(jià)增長(zhǎng)21%，離周期高點(diǎn)還打著四折。

公司自去年開始走出陰霾，業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)，一季度扣非凈利增速40.99%。

公司主營(yíng)寵物衛(wèi)生用品，如寵物墊、寵物尿褲等，跟其它幾個(gè)二線龍頭的差異在于，主要靠出口，海外營(yíng)收占比93.57%。

這種代工模式，老實(shí)說不確定性是比較大的。

因此4月初關(guān)稅戰(zhàn)發(fā)酵的時(shí)候，公司股價(jià)跌的也比較慘，一個(gè)月跌去了40%。

不過，隨著后續(xù)中美談判展開，我國(guó)占據(jù)有利位置，近期股價(jià)也快速的反彈了回來，甚至還創(chuàng)下了年內(nèi)新高。

市場(chǎng)可能判斷，這類勞動(dòng)密集型產(chǎn)品我國(guó)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，即使加一些關(guān)稅，也不可能回流美國(guó)。

目前公司深度綁定亞馬遜、沃爾瑪?shù)惹?，占?jù)我國(guó)同類產(chǎn)品出口額的三分之一以上，行業(yè)地位強(qiáng)勢(shì)，而且實(shí)現(xiàn)了智能化、自動(dòng)化工廠的高速運(yùn)轉(zhuǎn)，生產(chǎn)效率對(duì)比東南亞具有明顯優(yōu)勢(shì)。

中期內(nèi)，只要關(guān)稅維持在目前水平，公司業(yè)績(jī)還是有繼續(xù)增長(zhǎng)的空間。

以上4只美容板塊二線龍頭，分別主營(yíng)香料、化妝品代工、水刺無紡布、寵物衛(wèi)生用品，都是行業(yè)上游的供應(yīng)鏈企業(yè)。

股價(jià)方面漲得最好的是華業(yè)香料，市場(chǎng)一致共識(shí)最強(qiáng)烈，無論業(yè)績(jī)還是前景都無可挑剔。

而青松股份、諾邦股份、依依股份都各有一些瑕疵。

要么毛利率太低，生意模式不太好，要么產(chǎn)品太小眾，前景存在不確定性，這也是其股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)落后一些的重要原因。

但不管怎么樣，它們的整體表現(xiàn)，在當(dāng)下的市場(chǎng)中仍然是算得上出色的。

隨著大消費(fèi)行情的深入，相信未來會(huì)有越來越多的二三線個(gè)股被挖掘出來，不斷發(fā)酵，直至走向泡沫。

這也是A股結(jié)構(gòu)性牛市的基本規(guī)律之一。