信號：“現金為王”時代，真的來了嗎？

6月9日，國家統計局發布最新的物價數據，2025年5月份，全國居民消費價格（CPI）同比下降0.1%。顯示物價水平還在低位運行。

另一方面，銀行存款利率在5月份經歷了一波下調，目前1年期銀行存款利率已經降到0.95%的水平。

業內有一種說法，當實際銀行存款利率為正時，意味著現金為王時代來臨；反之，當實際銀行存款利率為負時，意味著現金為王時代結束。

實際利率的公式是：

實際利率=1年期銀行存款利率-CPI同比

目前1年期存款利率是0.95%，CPI是負0.1%，實際利率是1.05%，很多人就此認為現金為王時代到來，這種說法有一定的道理，但也不全面。

第一，實際利率雖然為正，但1年期銀行存款利率已經降到“1”以下水平，歷史新低，利息是微乎其微，性價比明顯降低

第二，未來幾年，存款利率將是持續下降的，在降息預期之下，存款的機會成本越來越大。

第三，存款利率是固收類理財收益率的基礎，存款利率下調肯定會帶來銀行理財、貨幣基金、保險收益率一波下調。最終資金不得不轉向股市等權益類理財。

第四，今年上半年外部環境出現巨大動蕩，但A股整體上是穩如泰山，成功守住3000點，開始了反彈，A股目前整體是人心思漲，未來行情值得看好。

正如我之前反復提到的，存款利率持續走低引導了儲蓄資金入市，監管又明確從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%。

這相當于今年一段時間，市場將迎來個人資金和機構資金雙重入市，助力A股反彈。而此前我看好的科技概念、紅利概念有望先于大盤上揚，如近期信創ETF（562570）低部放量明顯，可能是主力在布局。

信創ETF（562570）之所以放量，可能和多重因素有關。一是deepseek含量高，濃度高達48.1%，受益于deepseek不斷更新升級，相關標的迎風上揚。二是前期調整得比較充分，性價比突顯。三是主力提前介入可能預示著科技股、大盤新一輪行情或將來臨。

整體上來看，今年下半年的A股仍是有所作為、大有可為的時期，國家層面國家對股市前所未有地重視，而且這種重視是真金白銀地支持。從價格角度A股市盈率也處在較低水平。經過這幾年的監管，投資者保護的機制也在不斷完善，可謂時天時、地利、人和。如果中美達成協議（現在已經有一定進展），A股有望向4000點沖擊。

在這個過程中，存款利率持續走低，將引導儲蓄資金入市，從這個角度上看，“現金為王”時代則是開始結束，因為股市回暖的過程中手握現金的機會成本在變大。