大股東股權再被拍賣 億晶光電或易主

撰文 | 大衛

編輯 | 茶茶

5月27日，老牌光伏組件制造商億晶光電發布公告稱，其控股股東深圳市唯之能源有限公司（下稱“唯之能源”）持有的2億股無限售流通股將被司法拍賣。占其所持有公司股份的比例為100%，占公司總股本的比例為16.90%。

億晶光電表示，若本次司法拍賣成功，唯之能源將不再持有公司股份，公司控股股東及實際控制人將發生變化，從而對公司股權結構、生產經營、公司治理產生重大影響。

此前，2025年2月13日和4月2日，唯之能源持有的億晶光電5469萬股股權，兩次在阿里巴巴司法拍賣網絡平臺進行公開拍賣，均因無人出價流拍。

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控股股東巨額債務下“清倉式”拍賣

公開信息顯示，億晶光電創建于2003年，主營業務為高效晶體硅太陽能電池、組件的研發、生產和銷售，同時具有光伏電站建設和運營的經驗，產業鏈進一步延伸至光伏電站領域，是業內老牌的光伏企業。

2011年11月，億晶光電借殼海通集團在A股上市，成為“A股光伏組件第一股”，同期無錫尚德、晶澳科技等光伏企業均在美股上市。彼時為了借殼上市，前實控人荀建華簽署了一份高達13.62億元的對賭協議。然而，億晶光電上市后的業績表現并不如人意，甚至連續三年未能兌現與海通集團達成的業績承諾。荀建華也在對賭失敗后離場，公司及其本人還曾因控制權轉讓信披違規被監管層處罰。

2019年5月，深圳市勤誠達投資管理有限公司（下稱“勤誠達投資”）通過協議轉讓方式取得原實控人荀建華所持21.65%的億晶光電股份，正式成為控股股東，勤誠達創始人古耀明成為公司實控人。2021年，古耀明將持有的勤誠達投資99%股權贈予其子古漢寧，后者變更為億晶光電實控人。

勤誠達投資創辦于1997年，前身主業是房地產，是深圳舊城區改造大戶，目前已形成地產開發、能源科技為主業，集金融投資、生態旅游、文化教育、商業運營、物業管理等于一體的多元化企業集團。

克而瑞數據顯示，勤誠達2019年實現權益銷售金額100.2億元，其中勤誠達深圳正大城以單盤銷售額79億元，位列全國項目銷售金額榜16位。

不過，隨著房地產行業逐漸下行，勤誠達資金鏈出現問題，由其操持的“網紅”舊改盤正大城四期樂園陷入停工風波，項目監管資金去向成謎。

2023年勤誠達投資更名為“唯之能源”。而這場股權震蕩的根源，源自唯之能源背后勤誠達集團的房地產債務危機。

從工商信息來看，進入2023年3月份，勤誠達開始執行贈予合同，進行了頻繁的股權變更，成為由實控人古耀明之子古漢寧作為實控人香港公司Keenstar Propety Management Co.通過唯之能源間接控股億晶光電股權，從股權關系上與勤誠達做了切割，成為港資控股企業。這很難不讓人懷疑，勤誠達在通過股權變更轉移資產。

億晶光電在2024年報中表示，公司控制權變更風險主要系公司控股股東唯之能源關聯方涉及房地產業務合同糾紛。因關聯房企對外擔保債務違約，截至此前公告唯之能源累計涉及7起訴訟，違約本金高達58.03億元。受此拖累，唯之能源持有的億晶光電全部股份早前就被輪候凍結。

若此次唯之能源所持股份成功拍賣，唯之能源將徹底退出億晶光電。唯之能源退出后，誰來接盤億晶光電則成為市場最為關注的點。

今年1月，億晶光電董事會進行了人事調整，由唯之能源提名的霍智義、戴蘇河、趙爭良補選為非獨立董事，而這三人均有呼和浩特國資的背景，戴蘇河現任呼和浩特市城鄉建設投資有限責任公司董事長，趙爭良、霍智義亦曾在當地國資體系任職。三人當選，被外界視作呼和浩特國資接盤億晶光電的強烈信號。

不過面對市場猜測，億晶光電對三人被提名及任職僅表示：公司董事會成員調整有利于優化治理結構，相關提名程序合法合規，相關人員任職資格符合《公司法》《上海證券交易所股票上市規則》等規定。

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虧損邊緣掙扎

剛上市時，由于遭遇了光伏市場寒潮，億晶光電業績表現并不突出。2019年，唯之能源的加入也并未扭轉億晶光電的頹勢。由于硅料價格暴漲、產業鏈上下游利潤懸殊、產業發展不協調等因素，2019年、2020年及2021年歸母凈利潤分別虧損3.03億元、6.52億元和6.03億元，扣非凈利潤分別虧損2.91億元、7.9億元和3.74億元，合計虧掉近15.58億元。直到2022年才扭虧為盈。

億晶光電2022年財報顯示，2022年營業收入為100.23億元，破百億大關，同比增長145.47%，凈利潤1.27億元，同比實現扭虧，結束了連續三年虧損的局面。

2022年和2023年，因為有光伏資深高管唐駿擔任公司總經理，億晶光電連續實現盈利，報告期內凈利潤分別為1.27億元、0.68億元。

直到2024年4月，唐駿因個人原因申請辭職，億晶光電再次由盈轉虧。2024年年報顯示，億晶光電營收34.78億元，同比下降57.07%；實現歸母凈利潤-20.90億元，扣非凈利潤-20.92億元。

據統計，2019年至2024年，億晶光電6年凈利潤累計虧損34.53億元。

2025年一季度，億晶光電依然沒有實現盈利。財報顯示，一季度億晶光電實現營業收入6.08億元，同比下降39.50%；凈利潤虧損5314.27萬元，同比收窄。

截至2025年一季度末，億晶光電合同負債達1.54億元，同比下降12.33%。

2021年至2024年末，億晶光電資產負債率分別為66.44%、75.96%、74.50%和91.91%。

截至2025年一季度末，億晶光電資產負債率達92.81%。

對于業績虧損的主要原因，億晶光電主要從兩方面進行了解釋，一是近年來光伏行業擴建產能加速釋放，產能與市場需求出現階段性供需錯配，市場競爭加劇，產業鏈價格持續下跌，行業整體毛利及盈利水平下降；二是公司主營業務電池及組件產品價格下跌，公司對存貨和固定資產等進行了減值計提。

產能過剩下，公司雖擁有常州、滁州基地合計5GW PERC電池、7.5GW TOPCon電池及10GW組件產能，但受行業周期沖擊，PERC與TOPCon電池產能已全面停產。

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