美元穩(wěn)定幣擴(kuò)張與“代幣化”美股對中國金融安全構(gòu)成重大挑戰(zhàn)

近期，美國在加密貨幣金融領(lǐng)域動作頻頻，對全球金融格局尤其是我國金融安全產(chǎn)生了不可忽視的影響。從美元穩(wěn)定幣的戰(zhàn)略布局，到代幣化美股交易的興起，一系列新動向揭示了數(shù)字時代金融競爭的復(fù)雜性與嚴(yán)峻性。在這場金融變局中，我們有必要精準(zhǔn)識別風(fēng)險(xiǎn)，積極謀劃應(yīng)對之策。

5月20日，美國通過的《穩(wěn)定幣統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)保障法案》（GENIUS法案），這是美元數(shù)字化進(jìn)程中的關(guān)鍵一步。這一法案的核心在于，以法律形式確保美元穩(wěn)定幣的發(fā)行與美國國債等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)緊密掛鉤，且牢牢把控發(fā)行權(quán)，將潛在的競爭對手排除在外。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前美元穩(wěn)定幣在全球穩(wěn)定幣市場占據(jù)99%的絕對優(yōu)勢。在法案通過后，穩(wěn)定幣發(fā)行機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)都將持有海量美國國債儲備，這不僅為美債提供了新的“蓄水池”，更鞏固了美元在全球結(jié)算體系中的主導(dǎo)地位。

美元穩(wěn)定幣即將編織一張數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的龐大網(wǎng)絡(luò)，使全球經(jīng)濟(jì)活動對美元的依賴進(jìn)一步加深。近期特，朗普家族基金發(fā)行了USD1穩(wěn)定幣項(xiàng)目，USD1與阿聯(lián)酋主權(quán)基金MGX達(dá)成巨額戰(zhàn)略合作，使其市值迅速攀升。而摩根大通、花旗等六大行正在組建“穩(wěn)定幣聯(lián)盟”的計(jì)劃，這表明華爾街正在試圖通過技術(shù)革新，將美元霸權(quán)全面遷移至數(shù)字時代，打造一個更加高效、排他的金融體系。

與此同時，Kraken等加密交易所計(jì)劃推出的“代幣化美股”業(yè)務(wù)，可能會改變?nèi)蛸Y本的流動軌跡。這種將傳統(tǒng)美股轉(zhuǎn)化為區(qū)塊鏈代幣的模式，為投資者提供了繞過本國金融監(jiān)管的跨境投資渠道。對于中國而言，資本外流的風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加大，境內(nèi)投資者利用加密錢包就能輕易繞過外匯管制，導(dǎo)致資金流向美股市場。

“穩(wěn)定幣+代幣股票”的閉環(huán)生態(tài)，將進(jìn)一步加劇了全球金融市場的不平衡。在這個生態(tài)中，穩(wěn)定幣提供支付基礎(chǔ)，華爾街銀行掌控資產(chǎn)托管，加密交易所搭建交易平臺，三者相互配合，將對發(fā)展中國家的金融市場帶來巨大沖擊，而中國首當(dāng)其沖。

面對美元穩(wěn)定幣擴(kuò)張與代幣化美股交易帶來的雙重挑戰(zhàn)，我國需從多個維度構(gòu)建防御體系。在技術(shù)層面，加速數(shù)字人民幣的數(shù)字化進(jìn)程是關(guān)鍵，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步拓展數(shù)字人民幣在“一帶一路”跨境貿(mào)易結(jié)算中的應(yīng)用場景，尤其是在大宗商品和技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域，爭取更多的計(jì)價(jià)結(jié)算權(quán)。

同時，積極研發(fā)“數(shù)字人民幣2.0”，利用自主國產(chǎn)技術(shù)（如世界著名密碼學(xué)家、國防科技大學(xué)謝濤教授的EVONature系列技術(shù)），打造國家級公鏈。進(jìn)一步整合智能合約技術(shù)，提升數(shù)字人民幣功能，增強(qiáng)數(shù)字人民幣在國際金融領(lǐng)域的競爭力，打破美元穩(wěn)定幣的壟斷地位。

構(gòu)建穿透式監(jiān)管技術(shù)體系也非常重要，要抓緊掌握能夠追蹤鏈上活動的監(jiān)管技術(shù)，對鏈上交易地址進(jìn)行實(shí)時畫像和監(jiān)測。通過大數(shù)據(jù)和AI技術(shù)訓(xùn)練風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，實(shí)現(xiàn)對異常資金流動的即時預(yù)警。此外，設(shè)立“加密資產(chǎn)創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)”，如在海南自貿(mào)港開展試點(diǎn)，對新型加密資產(chǎn)產(chǎn)品實(shí)行許可制管理，在創(chuàng)新與監(jiān)管之間尋求平衡。

國際協(xié)作也是不可或缺的一環(huán)。在“金磚國家”“上合組織”等國際框架內(nèi)，中國應(yīng)積極推動數(shù)字貨幣監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的制定，聯(lián)合歐盟、東盟等國家和地區(qū)，共同制定《全球穩(wěn)定幣監(jiān)管公約》，抵制單邊主義行為。同時，加強(qiáng)資本管制，通過穿透核查、稅收調(diào)節(jié)等手段，限制境內(nèi)資金通過加密渠道外流，并加強(qiáng)投資者教育，提升公眾對數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知。

這場由數(shù)字技術(shù)驅(qū)動的金融變革，本質(zhì)上是貨幣主權(quán)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的重新角逐。中國在面對美元穩(wěn)定幣和代幣化證券帶來的風(fēng)險(xiǎn)時，既要保持警惕，防范“鏈上美元”的滲透，也要充分追逐技術(shù)潮流。通過技術(shù)創(chuàng)新帶動制度改革，積極參與全球金融治理，中國有能力在數(shù)字金融革命中構(gòu)建更加多元、平衡的國際貨幣新秩序，為全球金融穩(wěn)定貢獻(xiàn)中國智慧與方案。