BTC重回9.4萬(wàn)美元，特朗普大辦Trump晚宴，牛回速歸？

壓力山大，特朗普終于退縮了。

在關(guān)稅磋商啟動(dòng)、鮑威爾危機(jī)解除后，全球金融市場(chǎng)終于迎來了觸底反彈。上周，美股三大指數(shù)震蕩反彈，道指單周上漲2.48%，標(biāo)普500指數(shù)漲超4.5%，納指漲幅達(dá)到6.73%。加密市場(chǎng)更是迎來大漲，比特幣一路從8.4萬(wàn)殺回9.5萬(wàn)美元，徹底點(diǎn)燃市場(chǎng)信心，大盤震蕩向上，加密貨幣總市值上漲超 10%，再度突破3萬(wàn)億美元。

這廂牛回速歸響徹市場(chǎng)，那廂特朗普也突然想起來自己還有個(gè)MEME幣，大搞Trump晚宴活動(dòng)，白宮都成打卡點(diǎn)，讓市場(chǎng)再次見證了營(yíng)銷鬼才的手段。但如此巧合的晚宴節(jié)點(diǎn)，讓市場(chǎng)不禁猜測(cè)，這是特朗普又一次的對(duì)內(nèi)流動(dòng)性收割，還是牛市重回下前瞻者的精心布局？

全球市場(chǎng)，在上周坐了一趟過山車。關(guān)稅剛剛稍喘口氣，周三特朗普與鮑威爾就打起了擂臺(tái)。你炮轟我決策慢，不如直接下臺(tái)，我指責(zé)你擾亂市場(chǎng)，讓美聯(lián)儲(chǔ)難做，特朗普極限施壓，鮑威爾絕不救市，兩者大戰(zhàn)一觸即發(fā)，全球金融市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳，美股大跌，衰退之聲不絕于耳。

但衰退壓力給到特朗普，在總體支持率下降到45%后，這位堅(jiān)不可摧的總統(tǒng)終于全方面服了軟。打了一個(gè)月的關(guān)稅戰(zhàn)終于有了要熄火的信號(hào)，4月22日，特朗普的重要幕僚財(cái)政部長(zhǎng)貝森特稱中美緩和關(guān)系即將到來，隨后特朗普也發(fā)聲表示“關(guān)稅不會(huì)高達(dá)145%，將大幅下調(diào)中國(guó)關(guān)稅”，甚至揚(yáng)言不會(huì)再對(duì)中國(guó)采取強(qiáng)硬態(tài)度。

削減支出的內(nèi)政也迎來轉(zhuǎn)機(jī)，或是受特斯拉大幅下降的股價(jià)影響，馬斯克也表示將減少在政府效率部工作的時(shí)間并把更多時(shí)間投入到特斯拉，特朗普肯定了這一消息，表示“我們不得不在某個(gè)時(shí)候放手讓他去做這些事情”。

而針對(duì)鮑威爾一事，特朗普更是堪稱快速滑軌。在被媒體采訪是否要辭退鮑威爾時(shí)，特朗普義正言辭的表示“絕對(duì)沒有，這都是媒體的謠言，我沒有解雇他的打算”，完全忘記了自己曾一日發(fā)三文炮轟和威脅鮑威爾的前事。

無論如何，關(guān)稅暫息、美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性得到保障、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)也再度磋商，全球政治局勢(shì)的轉(zhuǎn)好讓金融市場(chǎng)恢復(fù)了難得的信心。從4月22日開始，美股連續(xù)第三日收高，標(biāo)普500漲2.03%；道指漲1.23%；納指漲2.74%，連續(xù)三日漲超2%。美元指數(shù)在跌至98后快速反彈，短線拉升約10點(diǎn)，回到99.78。

加密市場(chǎng)在其中獲益良多，不僅占據(jù)了避險(xiǎn)敘事，也成為了反彈流動(dòng)性的強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)充。加密市場(chǎng)從4月22日的8.4萬(wàn)美元，一路上揚(yáng)，并于今日一度突破了9.5萬(wàn)美元，現(xiàn)報(bào)9.4萬(wàn)美元，單周上漲超過10%。以太坊表現(xiàn)雖略為遜色，但也同樣回到1800美元上方。

實(shí)際上，除了宏觀風(fēng)險(xiǎn)的改善，僅從行業(yè)內(nèi)部而言，最近的利好也的確不少。

一方面，新任SEC主席Paul Atkins于4月22日正式宣誓就職，并在就職演講中明確表示，擔(dān)任主席期間的首要任務(wù)是通過合理、連貫和原則性的方式為數(shù)字資產(chǎn)提供堅(jiān)實(shí)的監(jiān)管基礎(chǔ)，承諾將金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變?yōu)槔硇缘姆绞剑瑢⑴Υ_保美國(guó)在加密操作和活動(dòng)方面成為世界上最好、最安全的地方。從演講表述可以看出，新任主席是明確的加密支持者，在此背景下，山寨ETF有望得到補(bǔ)充性敘事，據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前共有72只涉及XRP、Solana、Litecoin、Dogecoin等各類主題的加密資產(chǎn)ETF在美國(guó)SEC 備案，處于等待審批或上市選擇權(quán)的狀態(tài)。

另一方面，主流金融體系融合加速。4月25日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布撤銷 2022 年針對(duì)銀行加密資產(chǎn)及美元代幣業(yè)務(wù)的監(jiān)管指引，廢止 2023 年相關(guān)監(jiān)管無異議程序，并退出此前與聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）及貨幣監(jiān)理署（OCC）聯(lián)合發(fā)布的關(guān)于加密資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的政策聲明。扼殺行動(dòng)正式宣告結(jié)束，銀行、大型金融機(jī)構(gòu)均可以涉足加密業(yè)務(wù)，加密市場(chǎng)呈現(xiàn)出于法幣體系融合的趨勢(shì)，法幣通道打通，對(duì)于零售用戶與機(jī)構(gòu)的入駐有著標(biāo)志性意義，也為后續(xù)的BTCFI、穩(wěn)定幣等應(yīng)用打開了更為龐大的潛力空間。從當(dāng)前的市場(chǎng)而言，傳統(tǒng)資本均已開始行動(dòng)，以數(shù)據(jù)論，美國(guó)大選后，上市公司增持近 35 萬(wàn)枚比特幣；2025 年以來，上市公司平均每月購(gòu)入超 3 萬(wàn)枚比特幣，就在日前，市場(chǎng)傳出，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)之子 Brandon Lutnick 領(lǐng)導(dǎo)的 Cantor Fitzgerald 正與SoftBank、Tether 和 Bitfinex 合作推進(jìn) 30 億美元比特幣投資計(jì)劃。

監(jiān)管明確、法幣打通，上市企業(yè)加速購(gòu)買，樁樁件件單拿出來已然是不錯(cuò)的利好，再得以配合關(guān)鍵的外部環(huán)境改善，不外乎加密市場(chǎng)大漲，Arthur?Hayes更是在X上直呼“牛回”。

這廂加密市場(chǎng)得以回暖，那廂不速之客再度來臨。

特朗普靈機(jī)一動(dòng)，又想到了之前自己發(fā)的MEME幣——Trump。被詬病讓80萬(wàn)人站崗的Trump，有了新動(dòng)作。4月24日凌晨，TRUMP官網(wǎng)突然宣布了一項(xiàng)“全世界最獨(dú)家的邀請(qǐng)”，計(jì)劃于今年5月22日在華盛頓的特朗普高爾夫俱樂部設(shè)宴邀請(qǐng)前220大持幣者，其中前25大持幣者不僅能參加晚宴，還將受邀參加晚宴前的獨(dú)家招待會(huì)，與特朗普面對(duì)面共進(jìn)晚餐，第二日甚至安排了一次VIP白宮之旅，帶領(lǐng)大家同游白宮。

可與總統(tǒng)見面，白宮都成旅游景點(diǎn)，無論是從人脈資源還是僅為社交場(chǎng)面，參與者都眼前一亮。而Trump也是真會(huì)玩，為了促進(jìn)大戶比拼和購(gòu)買，還特意設(shè)立了持幣龍虎榜，大搞營(yíng)銷曝光，實(shí)時(shí)給持有者排名，持有量與持有時(shí)間都將列入考量，游戲規(guī)則就是只要在4月23日至5月12日期間持有足夠多的 TRUMP，并保持持倉(cāng)，就能成功獲得晚宴名單。

消息一出，市場(chǎng)振奮，Trump直線拉漲，一路沖至16.7美元，最高漲幅超過60%，現(xiàn)報(bào)14.91美元。此舉對(duì)于Trump可謂雪中送炭，就在此前，在4月18日Trump代幣大額解鎖4000萬(wàn)枚代幣的影響下，大戶對(duì)該代幣進(jìn)行了拋售，援引panews的數(shù)據(jù)，前1000名的持幣大戶當(dāng)中，有86.9%的大戶選擇清倉(cāng)代幣，總計(jì)清倉(cāng)代幣4800萬(wàn)枚，占全部流通量的24%，一度讓幣價(jià)來到了9.35美元的低位。資源與社交雙管齊下，再加上營(yíng)銷的推手，大戶們呈現(xiàn)出競(jìng)相追逐之勢(shì)，目前位于榜單首位的地址已持有Trump達(dá)到117萬(wàn)枚，前20位地址持有超過620萬(wàn)枚。

僅從晚宴這一營(yíng)銷手段看，正經(jīng)的巴菲特遠(yuǎn)不及特朗普運(yùn)用得爐火純青。從時(shí)間線最近的上一次晚宴來看，去年9月售賣NFT時(shí)，特朗普就舉辦過前47位持有者的晚宴，還因高呼“讓NFT再次火熱”致使NFT小幅回暖一波。排除加密領(lǐng)域之外，打著特朗普旗號(hào)的晚宴次數(shù)也是多不勝數(shù)，數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來，特朗普競(jìng)選團(tuán)隊(duì)舉辦了至少15場(chǎng)提供與總統(tǒng)共進(jìn)早餐、午餐或晚餐機(jī)會(huì)的競(jìng)賽，晚宴已然變成了特朗普籌資與捐贈(zèng)的核心手段。

但值得注意的是，盡管噱頭是特朗普，卻并非所有參與者都真正的兌現(xiàn)了權(quán)益。在2019年，就有捐贈(zèng)者表示捐贈(zèng)后并未實(shí)現(xiàn)與特朗普共進(jìn)晚餐，還因此引發(fā)了欺詐的輿論。而在本次晚宴的細(xì)則中，官方也明確表示特朗普總統(tǒng)存在缺席的可能性，若屆時(shí)未出面，那這一次“全世界最獨(dú)家的邀請(qǐng)”可真就變成了大戶們“最盛大的欺騙”。

回到主題，恰好在市場(chǎng)情緒修復(fù)之時(shí)舉辦大型活動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)于特朗普的目的也表示猜疑。既有人認(rèn)為這是一次精準(zhǔn)營(yíng)銷的韭菜盛舉，也有人認(rèn)為這是項(xiàng)目方對(duì)市場(chǎng)行情的前瞻戰(zhàn)略，即先回饋粉絲熱場(chǎng)，為后續(xù)拉盤進(jìn)行鋪墊。但基于現(xiàn)狀而言，功利心相當(dāng)外放的特朗普本次營(yíng)銷的主要目的更多出于Trump大額解鎖期對(duì)幣價(jià)穩(wěn)定的需要，畢竟解鎖期用利好打配合在幣圈屬于常用伎倆，利用出貨時(shí)釋放利好抬升價(jià)格以作掩護(hù)，才可達(dá)到穩(wěn)定套現(xiàn)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)的目的。

當(dāng)然，特朗普的故事能唱響，除了潛在的政治獻(xiàn)金外，大戶買單的確有市場(chǎng)轉(zhuǎn)好的原因，若在本月初，即便是總統(tǒng)宣言，恐也難以挽救喪失的流動(dòng)性。從市場(chǎng)而言，盡管牛回宣言不斷，但聊及反轉(zhuǎn)實(shí)屬為時(shí)過早，歸根結(jié)底，外部環(huán)境并未完全改善，特朗普朝令夕改的政策仍能引發(fā)市場(chǎng)巨大波動(dòng)，而全球仍處于緊縮周期，流動(dòng)性問題也尚未解決，從市場(chǎng)數(shù)據(jù)而言，肉眼可見的低換手率、隱含波動(dòng)率的下降都印證了市場(chǎng)情緒僅僅是有所好轉(zhuǎn)，而非一致看好。

在此背景下，比特幣的價(jià)格抬升恰巧是迎合了機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)這一主題，最簡(jiǎn)單的例子來看，在上周特朗普與鮑威爾的擂臺(tái)期，比特幣與美股關(guān)聯(lián)系數(shù)減弱，反而黃金成為BTC先行指標(biāo)，后隨著消息的利好，美股與比特幣才同步上漲。而從穩(wěn)定幣數(shù)據(jù)來看，BTC在上周價(jià)格上漲過程中USDT與USDC等資金增長(zhǎng)幅度有限，顯示出本波熱潮更多由場(chǎng)內(nèi)資金主導(dǎo)，而非外部流動(dòng)性流入。此外，用牛市增長(zhǎng)指標(biāo)而言，除了比特幣外，其他幣種增幅難言向好，ETH僅僅是回到1800美元，ETH/BTC比率0.019，仍處于5年來的低點(diǎn)。

對(duì)于此點(diǎn)，市場(chǎng)也有不同的聲音，亦有不少行業(yè)人士認(rèn)為已可抄底。頂級(jí)交易員Eugene Ng Ah Sio就表示目前正激進(jìn)做多，預(yù)測(cè)主流山寨幣或?qū)⑸蠞q10至20%。期權(quán)市場(chǎng)也顯示出，比特幣期權(quán)市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著看漲情緒，看漲合約主要集中于95000和100000美元行權(quán)價(jià)。木頭姐的基金也上調(diào)2030年的比特幣預(yù)測(cè)價(jià)格，從150萬(wàn)美元來到了240萬(wàn)美元。

若從長(zhǎng)期來看，隨著關(guān)稅與降息的穩(wěn)定，在當(dāng)下通脹得以可控且就業(yè)率保持強(qiáng)勁、衰退預(yù)期尚且可控的背景下，美元資產(chǎn)長(zhǎng)期看好的趨勢(shì)并未改變。但短期市場(chǎng)前有政策波動(dòng)，后有衰退預(yù)期，行業(yè)環(huán)境的局部轉(zhuǎn)好難以改變整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)向，老生常談，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是關(guān)鍵。

值得關(guān)注的是，本周經(jīng)濟(jì)日程非常繁忙，除了美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)周外，周三還有美國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的PCE通脹數(shù)據(jù)工具。對(duì)于參與者而言，數(shù)據(jù)多則意味著波動(dòng)劇烈，做好對(duì)沖必不可少。

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小黃（微信號(hào) 18925291949）