三只羊“復活”了，其股權架構值得學習

小半年過去了，三只羊的月餅事件終于塵埃落定，23日，合法市場監督管理局發布通報，針對月餅和牛肉事件，對三只羊公司罰款6894.95萬，并累計賠付2777.85萬，合計9673萬元，付出近1億的代價后，又將89項整改措施完成后，聯合調查組認為：三只羊公司整改符合要求，具備恢復經營條件。

這意味和三只羊以近1億現金，以及89項整改措施，和停業近半年的時間為代價，終于“復活”了，在這近半年時間里，我們發現沒有三只羊其實生活照舊，并沒有什么影響，大多數人都忘記了有這么個公司和這么個人，但是對于三只羊的員工和合作伙伴來說，尤其是當地政府來說，三只羊的重要性就太大了，他的倒下，或直接影響很多人的切身利益，算得上是大而不能倒，所以給一個教訓，整改規范后給一個“復活卡”才是符合他們的利益的。

作為一個股權架構設計者，我更關注的是三只羊整體股權架構的可圈可點之處，而這是合法的，也是值得大多數創業者學習和借鑒的，本文就來聊聊三只羊的股權架構有何可取之處。

1、三只羊的股權架構

企業小的時候股權架構的重要性不那么大，但是一旦做大了，就涉及到方方面面的利益，合伙人增加了，利益如何分配？還有可能有新的投資人和優秀的核心員工，這些人單單給工資和股份也是不容易擺平的，在股權時代，擁有一定股份才是各方利益能夠融洽的關鍵，三只羊很明顯是做到了這個標準。

我們說的“三只羊”指的是“合肥三只羊網絡科技有限公司”，這家公司是所有業務的運營主體公司，比如三只羊MCN就是該公司名下的，主體公司是負責具體業務的，也是和廣大合作伙伴和員工簽訂合同的，該公司只有一個股東，那便是三只羊（合肥）控股集團有限公司。

三只羊（合肥）控股集團有限公司有兩個股東，分別是合肥領頭羊文化傳播有限公司，和合肥耀玥誠品品牌管理有限公司，分別持股67%和33%，這種股份分配方式就比較合理，大股占股為三分之二，小股東占股為三分之一，大股東占據主導地位，股份分配合理。

更高明的做法還在后面，合肥領頭羊文化傳媒公司有兩個股東，張慶楊持股51%，是大股東，張開楊持股49%，是小股東，張慶楊才是合法領頭羊文化傳媒公司的話事人，他控制了合法領頭羊文化傳媒公司 ，進而控制了三只羊（合肥）控股集團公司，最終控制了合法三只羊網絡科技公司， 成為整個三只羊集團的實際控制人。

合肥耀玥誠品品牌管理公司有兩個股東，吳小燕持股99%，是絕對的大股東，朱紅持股1%，是絕對的小股東，吳小燕是誰？是盧文慶的妻子，代表的是盧文慶，盧文慶是三只羊背后的操盤手，如果三只羊呈現給公眾的一出戲，那么大小楊哥是演員，而盧文慶是導演，從實際的利益分配來看，幾乎是三足鼎立的。

吳小燕代表盧文慶持有了三只羊三分之一的股份，大小楊哥分別持有另外三分之一，這三個人是三只羊最核心的人物，一家公司總得有一個話事人，最后都需要在股份上呈現，而三只羊當前的股權架構明顯是最合適的，這個架構一定是請專業人士設計過的，值得大家學習。

2、三只羊的股權架構如何變化的？

要理解三只羊當前的股權架構為什么好，我們得看以前的結構，2021年三只羊成立之初只有兩個股東，張慶楊持股80%，張峰持股20%，兩人都姓張，有人說這是父子關系，還有人說是表兄弟關系，不過一直沒有得到證實，張峰也沒有在前臺露面，一直是幕后擔任三只羊旗下多家公司的股東和高管，兩人無論是什么關系，一定是比較親密的。

大小楊哥在抖音火爆之后，有三個核心人物，一個是幕后運作的盧文慶，另外兩個就是大小楊兄弟了，兩人在前臺，獲得無數網民的喜愛，三方缺一不可，但是在網絡時代，臺前的一般最后要占主導地位，可以參考董宇輝。

三只羊公司成立三個月之后，股東迎來了變化，利益一定會體現在股權上，這個時候新進了一個股東，是以增資擴股的方式進行的，注冊資本從100萬增加到200萬，其中98萬是合肥微帽網絡科技有限公司認繳的，張慶楊認繳另外的2萬元新增注冊資本，最后的股權架構變成這樣：合肥微帽網絡科技股公司持股49%，張慶楊持股41%，張峰持股降低到10%。

而合肥微帽網絡科技公司的大股東是盧文慶，持股95%，這意味著在三只羊公司中，盧文慶占到49%的股份，是最大的利益方，這也說明當時他是占到了主導權的，張慶楊持股降低到41%，是大幅萎縮的。

再過了一年，也就是2022年6月，三只羊的股東變成了三只羊（合肥）控股集團有限公司，這個時候就已經有股權架構的樣子了，有了控股層，主要股東都放在控股層，也就是三只羊（合肥）控股集團有限公司。

從事后來看，當時的股權架構謀劃從2022年3月份就開始了，當時合肥三只羊創業投資有限公司注冊成立，在2023年10月更名為三只羊（合肥）控股集團有限公司，合肥三只羊創業公司成立之初的股權架構是這樣的，張慶楊持股50%，盧文慶妻子吳小燕持股49%，張峰持股1%，這個時候雙方已經接近勢均力敵了。

3、三只羊的股權架構好在哪里？

這個股權架構的缺點是，大小楊兄弟的股份是不清晰的，或者都是由張慶楊代表，三個核心人物，但是其中一個沒有體現出來，這樣的股權架構并不穩定，遲早得鬧翻，還有，大小楊兄弟是一家人，應該放在一個公司里面，做一個風險隔離，以后哪怕他們倆兄弟有矛盾，也關起門來在自己的公司內部進行分割，所以就有了后面的架構。

合肥領頭羊文化傳媒公司作為大小楊兄弟的自家公司，一開始就是張慶楊持股51%，占主導地位，張開楊持股49%，而合肥耀玥誠品品牌管理公司一開始是盧文慶和吳小燕夫婦各持股50%，是均分的，然后合肥領頭羊文化傳媒持有三只羊控股公司66%的股份，張峰依然持有1%的股份。

這個時候的股權架構優勢是兩個家庭都有了各自的公司，大小楊兄弟在一家公司里面，盧文慶夫婦也在一家公司里面，后來盧文慶夫婦內部做調整，合肥耀玥誠品品牌管理公司由吳小燕持股99%，盧文慶退出，新進股東朱紅持股1%，股權架構如下：

這個架構有什么好？從業務層主體，到資本層，再到持股層，最后到核心股東層，層次分明，多層次股權架構體現的淋漓盡致，而且股東陣營來自兩方，均各自有自己的持股層公司 ，這兩個持股層公司再進入資本層成為股東，雙方涇渭分明，以后只會有家族/家庭內部的利益分配 ，但是不影響兩個家族之間的分配，不會影響整個公司的利益分配和運營。

以后如果要引入資本，那么直接在合肥三只羊網絡科技公司層面進行就行了，三只羊（合肥）控股集團的持股可以稀釋，無論怎么稀釋，最后一定是掌控多少股權，為以后融資和上市做好了商業架構的準備。

所以，三只羊最后的股權架構是非常合理的，比最開始的時候要好多了，是經過專業機構設計的，這種股權架構不會成為公司發展過程中的絆腳石，而是會成為助推器，股權是公司的核心利益，一旦處理不好，就可能車毀人亡。

很多知名企業不是毀在產品上和經營上，而是毀在股權架構設計上，人性是經不起利益考驗的，尤其是巨大的利益，比如李子柒，差點就沒了，這么大的名氣和官方支持，也是用了幾年才處理干凈，而且李子柒這個品牌在食品領域的使用權也給了經紀公司。

一個好的股權架構會助力公司的發展，一個不合理的股權架構就是埋了一顆雷，而且是在你最得意的時候爆。