李嘉誠賣港口背后，危險正在悄悄醞釀

作者| 龍貓

來源|米筐投資

大事兒總是喜歡在半夜發生。

前幾天的一個深夜，李嘉誠旗下的長和集團發布了一個讓人浮想聯翩的公告。

它的公告宣布已經與貝萊德牽頭的財團達成了原則性的協議，出售其全球港口業務的核心資產。

這次出售的標的資產覆蓋亞洲、歐洲和美洲23個國家的43個港口，包含了199個泊位和配套的智能碼頭管理系統、全球物流網絡等資源。

此次交易尤為引人注目的，是包含和記港口集團持有的巴拿馬港口公司90%的股權。

這次交易規模龐大。根據公告上顯示，這次出售的資產總價值為228億美元，合計人民幣1654億元。

經調整少數股東權益及還掉和記港口集團欠的貸款之后，長和可以將190億的美元現金所得款項收于囊中。

單單從這項交易上來看，是筆收獲豐厚的買賣。獲得這筆巨資之后，長和可以將自己的資產負債率從23.6%下調到18%以下。

本來23.6%的資產負債率已經夠低了，還能繼續下降到18%以下。股民們一片歡騰，消息公布之后的3月5日，長和集團的股票大漲了22%。

股民們關注的是此筆交易能夠在股票上給自己帶來的收益。但是跳出這筆交易的視角，再去審視這筆交易，可以看出很多不同尋常之處。

這次交易規模之大雖不能算罕見，但也算是難得的大筆交易。長和的港口業務本身就是它的第三大業務。每年光是中國以外的港口貢獻利潤就接近20億美元。

20億美元利潤的業務，那是妥妥的現金奶牛，收租生意，為何突然之間作價出售呢？

另外，這筆打包交易里，包含的巴拿馬運河兩個港口，那是兩個金疙瘩。

（圖片引自財聯社）

巴拿馬運河被稱為黃金水道，世界上最貴的收費站，承擔著全球6%的海運貿易量。貨輪從巴拿馬運河通過，需要支付58.6萬美元。去年一年巴拿馬運河凈收入達到34.53億美元。

1997年長和旗下的和記港口巴拿馬港口公司拿下了巴爾博亞和克里斯托瓦爾兩個港口25年的特許經營權。2021年港口特許經營權到期之后，又自動續了25年。按照新的續約合同，這兩個港口的特許經營權到2046年才到期。

剛剛續約的黃金水道，突然之間拱手讓人。雖然長和表示，這次交易只是純粹的商業決策，

在現在這個風云突變的時代背景下，不由讓人浮想聯翩。

坊間對長和突然之間出售除中國之外的港口核心資產的原因眾說紛紜。基本的共識是達成了。這不單單是一筆純粹商業上的決策，而是李超人在國際局勢風云突變之下做出的割肉之舉。

再不賣，李超人也要被端上餐桌。

李超人作為數次成功逃頂的商人，對于信號的敏銳度極強。自從特朗普上臺之后，圍繞著巴拿馬運河的博弈，是一浪高過一浪，他不會沒有注意到。

去年11月特朗普通過大選成為美國總統之后，多次揚言說要重新奪回巴拿馬運河。

1月7日，他還未上臺，就公開宣稱不排除通過經濟或者軍事手段奪取巴拿馬運河的可能性。

上臺之后，他對于巴拿馬運河的渴求之情溢于言表。巴拿馬運河和格陵蘭島一度成為他勢必要奪得的兩個地方。

2月1日，特朗普政府的新任國務卿盧比奧就迫不及待的把巴拿馬作為了他外事訪問的首站。

2月5日，美國又突然單方面宣布說美國政府船只可免費通過巴拿馬運河。巴拿馬運河管理局很快否認了這項聲明，說巴拿馬運河的費用標準沒有做任何調整。

3月5日美國又單方面宣稱說看到了巴拿馬運河取消了美國軍艦進出運河的費用。話音剛落，巴拿馬運河管理局又站出來辟謠。

就自從特朗普提出奪回巴拿馬運河以來，美國和巴拿馬就處于造謠和辟謠的無限循環里。而在這個循環之中，針對巴拿馬運河的壓力越來越大。

巴拿馬在維持巴拿馬運河主權的同時，在其他方面來討好特朗普。

比如特朗普聲稱中美洲國家把巴拿馬運河控制權讓渡給了中國，我們和巴拿馬否認之后，巴拿馬宣布將重新審查中國企業在運河港口的運營權，尤其是和記黃埔的合同。而且同時還宣布將不再續簽“一帶一路”合作協議。

圍繞著巴拿馬運河展開的一系列的博弈和PK，已經卷入了地緣政治的因素。作為身經百戰的李超人，肯定不想卷入到地緣政治的爭端之中。

這才有了這筆大交易，落袋為安已經是最好的歸宿。

除了巴拿馬運河的兩個港口，還有全球其余的41個港口也一起打包出售。李超人肯定還感覺到了未來將有的時代沖擊。

因為在這筆交易之前，李超人還在前幾年做出了幾個驚人的動作。

在2021年，李超人以100億歐元的價格出售了他在歐洲市場的電信基礎設施。把英國、丹麥、愛爾蘭等6個國家的2.5萬個電訊發射塔資產和業務權益，賣給了歐洲最大無線電基站運營商。

2022年李超人還打算以150億英鎊的價格賣掉英國配電公司Power Networks，雖然最后并未成功交易。

就是這幾年明顯感覺到李超人在做出一些減少歐美基礎設施的投資。這是一個精明的商人在做出的有利選擇。

李嘉誠的生意，不管是電力、港口，都屬于壟斷和收租型的基礎設施。基礎設施的生意模式只要沒有地緣ZZ的介入，對于私企是一勞永逸的。

怕，就怕有ZZ力量的介入。

在過去幾十年，全球處于經濟全球化的黃金時期。全球奉行的是重商主義。重商主義講求市場規則。

企業之間的事，交給企業自己去做處理。ZZ力量很少參與到正常的商業交易里。

而這幾年，隨著國際局勢的轉變，ZZ和商業之間的界限越來越模糊。涉及到跨國公司的重要行業，經常有ZZ力量在其中縱橫捭闔。

特朗普上臺之后，又在全球開了一個非常壞的開頭。ZZ力量對于經濟和科技的干涉越來越多。

從芯片到港口，從電力到航運，正常的跨國貿易和生意，正在被地緣ZZ相互左右。

持續幾十年的全球化，正在逐漸走向籬笆經濟。

這是一個新的時代的開啟，一個完全不同于過去幾十年全球化時代的開啟。

也是一個舊時代的循環，一個類似于100年前的全球博弈畫卷正在徐徐展開。

后面肯定還有很多故事發生，也會有很多慣有的邏輯和規則被打破。