險資“囤貨”高股息，平安人壽舉牌郵儲銀行H股

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險資布局銀行股，又有新動作。據(jù)港交所最新股權披露信息，郵儲銀行于1月8日獲中國平安人壽保險股份有限公司（以下簡稱“平安人壽”）以4.5639港元每股均價增持716.8萬股，耗資3271.4萬港元。通過此次增持，平安人壽對郵儲銀行H股持股比例由4.97%增至5.01%。

作者｜藍鯨新聞 石雨

記者注意到，近一個月內(nèi)，平安還實施了對農(nóng)業(yè)銀行H股、建設銀行H股、工商銀行H股等銀行股的增持。

如在2024年的最后一天，平安人壽公告對工商銀行H股股票的舉牌，其委托平安資產(chǎn)管理有限責任公司投資工商銀行H股股票，于2024年12月20日達到工商銀行H股股本的15%，據(jù)香港市場規(guī)則，觸發(fā)平安人壽舉牌。

險資大力布局銀行股的原因在業(yè)內(nèi)看來，主要是基于險資偏好高股息，滿足資產(chǎn)配置需求的動作。在當前低利率環(huán)境下，面臨潛在利差損壓力的險資，通過權益投資增厚收益。

“紅利股為險資在權益類資產(chǎn)中提供了類債現(xiàn)金流的替代資產(chǎn)”，華創(chuàng)證券研究員徐康提出，“且在新金融工具準則下，長期持有紅利股獲取分紅現(xiàn)金流的方式能夠以FVOCI 計入報表，公允價值波動不影響當期凈利潤，僅分紅進入投資收益項目。”

中長期來說，東莞證券研究員吳曉彤分析指出，“低利率環(huán)境下銀行的紅利邏輯仍是確定性較強的布局方向。政策支持險資、社保基金等機構提高權益投資比例，以滬深300ETF為代表的被動權益資金擴容態(tài)勢大概率將延續(xù)，而占比最大的銀行也將繼續(xù)承接被動資金的流入。”

對于為何選擇港股，業(yè)內(nèi)指出，從資金面情況看，12月中旬以來港股持續(xù)調(diào)整，南向資金近期搶籌積極，盡管指數(shù)整體有所回調(diào)，但紅利資產(chǎn)表現(xiàn)出一定韌性。

“港股紅利超額收益與風險偏好的相關性一直比較強，這主要源于資金傾向在市場波動加大、風險偏好下修時期尋求安全邊際更高的板塊。”海通證券研報析指出。

此外，從負債端角度來說，對于險資或還有強化銀保合作的價值。近兩年，在銀保渠道“報行合一”的背景下，銀保業(yè)務競爭格局有所調(diào)整。業(yè)內(nèi)分析，大行是險企獲取高凈值客戶的核心渠道，提升持股比例或?qū)⒅炯訌娕c大行在銀保等各項業(yè)務的深度合作，提升公司在合作中的話語權。

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