新產品丨馬上贏價格指數（WPI）發布啦！

2025新年伊始，基于馬上贏日級別線下零售監測網絡的最新數據洞察產品：馬上贏價格指數正式發布啦！

• 為什么要推出馬上贏價格指數？

• 該指數有何優勢？

• 如何應用馬上贏價格指數？又有什么分析實例？

本期，馬上贏情報站將為您詳細介紹馬上贏價格指數（Winner's Price Index，WPI），并在此誠邀各食品飲料品牌、各本土咨詢公司、各大學、科研機構以及感興趣的個人參與試用與體驗。

馬上贏價格指數將【限時】免費開放，請立刻掃描文末二維碼，申請試用！

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為什么要發布馬上贏價格指數（WPI）？

快消品的增長構成，無非數量與價格。前者決定了規模量級，后者則更多是商品本身價值的體現。

關于數量與規模的監測，基于馬上贏線下零售監測網絡的馬上贏「品牌CT」系列服務，覆蓋了全國縣級以上各等級城市（不含鄉、鎮、村），并深度覆蓋全國核心城市群，業態覆蓋包括大賣場、大超市、小超市、便利店、食雜店。目前，馬上贏品牌CT中的品牌超30萬個，商品條碼量超過1400萬個，年訂單數超過50億筆。

但對于類目的價格走勢，目前馬上贏品牌 CT 的數據分析產品僅有商品或類目的均價、中位價變化等微觀具體數據，缺乏能整體分析類目價格持續變動和走勢，并在類目間形成可類比觀測體系的指數化工具。

對于這樣一個關于價格走勢“金指標”的需求，成為了馬上贏價格指數誕生的原因。

目前，馬上贏價格指數覆蓋的類目數量共161個小類（四級類目），監測范圍超10萬個食品/飲料sku。

1.1 馬上贏價格指數的理論基礎

馬上贏價格指數，充分利用了馬上贏天級別銷售數據的敏捷性優勢，通過費雪理想指數（Fisher's Ideal Price Index）的科學性和嚴謹的方法學設計，為快消品行業提供最及時、最準確的價格變動測度。

費雪理想指數，是拉式指數和帕式指數的幾何平均：拉式指數以基期的數量作為權數來計算價格指數，它反映的是在維持基期購買數量的情況下，兩個時期購買所有商品所需要開支的變動情況。帕式指數則以報告期的數量作為權數來計算價格指數，體現的是在報告期的銷售量結構下，價格的變動使得銷售額發生了怎樣的變化。

• 拉氏指數會高估通脹：拉氏指數以基期的消費籃子為固定權重，假設消費者在基期和報告期購買相同數量和類型的商品。但實際上，當商品價格上升時，消費者往往會減少對價格上漲商品的購買量，轉向相對便宜的替代品。

• 派氏指數會低估通脹：派氏指數采用報告期的數量作為權重，在價格上升的情況下，它會更多地關注價格上漲幅度較大商品的權重變化。消費者會因為價格上漲而減少對某些商品的購買量，派氏指數以減少后的購買量作為權重，會使價格上漲的影響在一定程度上被低估，導致計算出的通脹率偏低。

• 費雪理想指數通過幾何平均的方式，綜合了拉氏指數和派氏指數的特點，可以有效的消除這種因權重選擇不同而導致的系統性偏差。

同時，該指數具有時間可逆性與因素可逆性。時間可逆性指報告期對基期的指數和基期對報告期的指數的乘積等于 1。因素可逆性指物價指數和物量指數的乘積應等于其總量指數。費雪理想指數能夠滿足這兩項檢驗。

對于行業來說，快消品零售行業消費頻率高、購買量大，消費者對其價格變化較為敏感，容易根據價格變動調整購買選擇，替代效應明顯。使用馬上贏價格指數可以更準確地反映快消品價格的變化情況，為企業制定價格策略、政府進行市場監管等提供更科學的參考。

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馬上贏價格指數（WPI）有什么優勢？

2.1 數據優勢

馬上贏線下監測網絡中的數據具有極高的精度，達到日級別更新水平，能敏銳且精準地捕捉每日的價格波動。其精細程度則深入至單店級別，以單店為顆粒度展開分析，為區域研究提供有力支撐。并且實現了全時段無死角覆蓋，日常時段、節假日狂歡、促銷熱潮期，統統被納入數據采集范疇。

馬上贏價格指數計劃在未來針對核心品類增加更新頻次，將更新頻率提升到每月三期，每 10 天更新一次。

2.2方法優勢

馬上贏價格指數在計算方法上采用費雪理想指數，有效消除因消費者商品替代行為產生的偏差，讓價格反映更為真實精準。通過日均值聚合手段，可以有效撫平每日價格的劇烈波動，使數據走勢更趨平穩，易于洞察規律。同時，馬上贏價格指數還具備智能識別異常值的能力，偏離正常值的價格數據會被迅速標記，通過多層級指數體系，確保指數整體穩固、有效。

2.3 應用價值

• 對于品類價格趨勢監測而言，馬上贏價格指數是精準的晴雨表，實時反映各類商品價格走向；

• 對于類目的區域市場差異分析，馬上贏價格指數是精細的探測器，深挖不同區域市場的價格、銷售等差異根源；

• 對于促銷影響評估，馬上贏價格指數是靈敏的度量衡，精準衡量促銷活動對價格、銷量等的影響；

2.4 使用費雪理想指數國際權威案例

• 美國PCE價格指數：美國經濟分析局（Bureau of Economic Analysis，BEA）采用費雪理想指數計算個人消費支出價格變化

• 加拿大CPI：自2019起采用費雪理想指數計算部分商品類別

• IMF建議：推薦使用費雪理想指數作為最佳通脹測度

• 澳大利亞進出口價格指數：采用費雪理想指數公式

• OECD數據庫：多個國家采用費雪理想指數計算GDP平減指數

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基于馬上贏價格指數的實用案例

馬上贏價格指數以100為基準值，其數值上下波動為其與去年同期的相對百分比，100表示與去年同月持平，高于100表示同比價格指數上升，低于100則表示同比價格下降。

3.1 以2023-2024，乳制品類目中的常溫純牛奶、低溫酸奶為例：

2024年以來，乳制品行業迎來了艱難的時刻。

一方面，原奶價格進入低價周期，且出現了一定程度上的供應過剩；另一方面，消費端的疲軟，也導致市場上各種乳制品成品需求不足，客觀上也影響了乳制品相關制品的價格。

基于馬上贏價格指數的走勢來看，常溫純牛奶/低溫酸奶兩個類目中，常溫純牛奶作為乳制品中占比最大的類型產品，在2023年10月開始就面臨了一個比較大的降價周期，一直到2024年5月才開始有所緩解。

而乳制品類目中的另一個子類，低溫酸奶，在價格指數上看受到的影響則相對較小，究其原因，一方面，低溫酸奶在乳制品大盤中本來占比就較小，受到產能過剩的影響波及也較小，另一方面，受益于健康消費潮流的引領，以及低溫酸奶本身偏高端的產品定位，都對低溫酸奶類型產品帶來了一定的正面影響，因此價格雖然有一定波動，但遠不如常溫純牛奶受到的影響與波及劇烈。

但從指數絕對值上看，馬上贏價格指數以100為基準線，兩個類目的價格指數在2024年全年均不足100，回到價格正向增長的區間可能還都需要一定時間。

3.2 以2023-2024，飲料類目中的包裝水、即飲茶、乳飲料、運動飲料為例：

2023-2024，飲料類目中的熱點你方唱罷我登場，從最早受到易感季節影響的運動飲料，再到高舉水替概念的即飲茶，以及在2024年，因為一場熱點事件而影響的乳飲料和進入價格戰的包裝水，飲料類目中永遠不缺熱點，也永遠在“熱戰”當中。

基于馬上贏價格指數，也可以進一步的觀察到各熱點類目的起起伏伏，以及各類目的年對年的鏈式變化趨勢。

幾個類目分別來看，首先是乳飲料類目，在2023年9月，乳飲料類目的價格指數其實就已經低于100，已經開始出現下滑的跡象。在競爭更加激烈的2024年全年，乳飲料類目價格指數始終維持在99左右，全年均處于價格同比下降的區間中，但整體價格變化幅度不大。

包裝水類目，雖然在2024年才開始甚囂塵上，但其價格戰帶來的降價其實從未停止。在2023年2月，包裝水類目價格指數降低到100附近之后，就一直處于低于100的區間中，價格競爭激烈，直到2024年6月，類目價格指數最低下探到97，也從側面體現了類目價格競爭的激烈。

與之類似的是運動飲料類目，雖然在近幾年，運動飲料類目始終維持增長，但隨著參與品牌增加，以及消費者對于運動飲料，尤其是電解質類型的運動飲料的接受程度逐漸提高，運動飲料類目的價格競爭也較為激烈，指數自2023年5月后均低于100，且在2024年波動較大，最低下探到97.5附近。

與上面三個類目不同的是即飲茶類目，無糖即飲茶概念的火熱帶動了整個即飲茶類目的量價增長，即便是競爭激烈的2024年，其價格指數在6月、10月仍高于100，類目價格指數也僅在2024年2月時有一個低谷，隨后維持在99附近，整體價格依然較為穩固。

3.3 以2023-2024，食品類目中的方便面、醬油、食用油為例：

作為曾經廚房中囤貨的熱門類目，方便面，醬油，食用油，都有著一些類似的囤貨屬性與廚房相關性，但在價格上，卻走出了完全不同的表現。

基于馬上贏價格指數可以看到，隨著22年底的疫情結束，三個均處于高位的類目價格指數均快速滑落，并于2023年下半年陸續滑落至100以下，進入降價周期中。

但三者在之后的價格指數走勢卻完全不同，可以看到，食用油在2023年6月首次跌落100以下后，一路急轉直下，至2023年12月，兩年最低值僅90左右。在2024年雖然有所回升，但截止2024年12月仍剛剛超過95，類目的價格壓力可想而知。

相比起食用油，另外兩者的表現則要好很多。調味品醬油由于其穩定的家內消費場景，以及較為緩慢的市場迭代速度，整體一直圍繞98-99徘徊，雖因為春節等因素的影響有一定的波動，但整體變動不大，上升/下降空間均比較有限。

方便面則是三者中表現最好的，經歷了2023年初價格指數的下探后，最低點也依然在98-99區間徘徊，整體價格指數曲線更加平滑的同時，或是由于方便面一直以來的高端化趨勢所推動，方便面價格指數在2024年6-7月又重新回到了100以上，基于類目的價格成長對類目整體增長帶來的貢獻持續、穩定。

3.4 其他應用場景：

以上案例只是近兩年，基于馬上贏價格指數的一些應用分析案例，實際上，基于費雪理想指數模型的馬上贏價格指數，還可以衍生及發散性的進行包括但不限于如下課題研究：

• 類目情況對比：在進行不同類目之間的增長速度及增長驅動分析與比較時，基于費雪理想指數的馬上贏價格指數，可以用于判斷及評估各類目的成長數據，使其具有可比性。例如，在進行類目增長因素分析時，借用該指數可以消除各類目見不同的價格基數水平差異的影響，更準確的進行增長歸因。

• 類目價格水平評估：在評估消費者購買力變化與類目價格水平變化時，基于費雪理想指數的馬上贏價格指數更有優勢，它可以綜合考慮不同類目的商品價格變化及價格帶結構的差異，更準確的反應類目的價格水平。

• 大類價格走勢分析：在研究線下零售價格變動所引發的各種市場現象時，基于費雪理想指數的馬上贏價格指數能夠提供更全面、準確的類目價格變動信息，以幫助行業研究者、品牌方、零售商等各種角色的認識更好的了解價格水平的變化趨勢，以制定相應的市場/產品/營銷策略。

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馬上贏希望通過馬上贏價格指數的發布，將更多類目、更細顆粒度的價格變動數據，以最科學，最簡單的方式傳遞給需要的人，以幫助大家更加有效，有效率的研究類目價格變動。

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