中證A500再添一把火！成分股市值管理助力，場外產品轉型成新風向

新經濟e線

中證A500熱度不減。

Wind數據顯示，截至11月15日，距離中證A500指數發布不到2個月的時間里，與中證A500相關的基金產品規模已突破2000億元，逼近2100億元，創下指數相關產品規模最快增長紀錄。

具體來看，截至11月15日，目前已上市的首批10只中證A500ETF總規模達到1200.75億元。其中，國泰基金、景順長城基金、招商基金、富國基金、摩根基金、南方基金旗下的中證A500ETF規模均已突破100億元。

新經濟e線獲悉，在第二批產品中，易方達基金、華夏基金、廣發基金旗下中證A500ETF已率先成立，其中，華夏中證A500ETF已上市，截至11月15日最新規模為46.55億元，廣發中證A500ETF、易方達中證A500ETF將于11月18日、11月19日正式上市；與此同時，華安基金、工銀瑞信基金、天弘基金、匯添富基金、鵬華基金、博時基金均宣布旗下中證A500ETF已達到20億元的募集規模上限，已結束募集；萬家基金亦宣布旗下中證A500ETF將于11月19日提前結束募集。

除此之外，隨著銀華基金宣布銀華中證A500ETF聯接基金成立，首批中證A500場外基金募集情況也得以揭曉。數據顯示，首批20只中證A500場外基金共“吸金”795.07億元，接近800億元。

不僅如此，根據證監會官網顯示，目前還有數十家公募申報了跟蹤中證A500指數的基金產品，產品類型以指數增強型基金居多。從申報的公司來看，不乏一些中小機構，如蘇新基金、金信基金、博道基金等，此外，還有一些外資機構積極參與，如路博邁基金、貝萊德基金和宏利基金等。

成分股市值管理助力

據新經濟e線了解，在各家管理人爭先恐后布局中證A500的同時，消息面上，證監會近日的發布市值管理新規亦吸引了市場目光。

11月15日，證監會于官網正式發布了《上市公司監管指引第10號——市值管理》（以下簡稱《指引》），自發布之日起實施。

整體上看，《指引》要求上市公司以提高公司質量為基礎，提升經營效率和盈利能力，并結合實際情況依法合規運用并購重組、股權激勵、員工持股計劃、現金分紅、投資者關系管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量。同時，除了長期破凈公司應當制定上市公司估值提升計劃外，市凈率低于所在行業平均水平的長期破凈公司應當就估值提升計劃執行情況在年度業績說明會中進行專項說明。

除此之外，相比今年9月下旬發布的《指引》征求意見稿，《指引》正式稿還將中證A500和創業板中盤200成分股也納入應當制定上市公司市值管理制度的對象，并要求安排負責市值管理的具體部門或人員、董事及高級管理人員職責等內容。

據統計，截至11月18日收盤，在中證A500成分股中，共有66只破凈股，占比達13.2%。從行業來看，以Wind一級行業分類劃定，66只個股中23只屬于工業，數量最多，其次則分別是金融和材料行業，分別有11只和10只破凈股。

而在市凈率方面，以公司最新報告期數據為準，PB≤0.5的公司有三家，分別為華僑城A（000069.SZ）、萬科A（000002.SZ）和浦發銀行（600000.SH）。

從市場表現來看，作為《指引》正式稿發布后的第一個交易日，11月18日收盤，上述66只中證A500成分破凈股中，56只個股實現上漲，占比84.85%。其中永泰能源（600157.SH）、上海建工（600170.SH）、杉杉股份（600884.SH）漲停，中國鐵建（601186.SH）上漲9.50%，建發股份（600153.SH）上漲8.57%。華僑城A、萬科A、浦發銀行亦分別實現了8.10%、1.49%和3.04%的上漲。

對此，有分析觀點指出，《指引》正式稿更貼切中國市場生態，并將此前征求意見稿中的部分要求轉為對上市公司的鼓勵，降低了上市公司的溝通成本。最重要的變化在于對于公司投資價值的關注，這使得本次市值管理意見不再是僅聚焦股價上漲的意見，而是注重上市公司價值提升的核心意見。《指引》的發布有助于A股上市公司提質，市場得以實現長牛慢牛的核心在于上市公司質量、盈利的持續改善，而非估值的持續擴張。

場外產品轉型成新風向

除了監管對市場健康發展的助推外，近日部分場外中證A500產品的動向也值得關注。

11月15日，廣發基金發布公告稱，廣發中證A500指數基金A類、C類基金份額將分別變更為廣發中證A500ETF聯接基金A類、C類基金份額。該基金的目標ETF為廣發中證A500ETF，轉型后，基金投資于目標ETF的比例將不低于基金資產凈值的90%且不低于非現金基金資產的80%。

根據該產品的《基金合同》顯示，在不違反法律法規及不損害基金份額持有人實質利益的前提下，基金管理人可根據基金發展需要，募集并管理以該基金為目標ETF的一只或多只聯接基金，或為本基金增設新的份額類別，或開通場外申購、贖回等相關業務并制定、公布相應的交易規則等，無需召開基金份額持有人大會審議。

無獨有偶。同日，華夏基金亦發布公告稱，自11月18日起，將華夏中證A500指數基金轉型為華夏中證A500ETF聯接基金，并據此修訂基金合同、托管協議等法律文件中相關條款。自轉型日起，投資者持有的華夏中證A500指數基金A類、C類份額將分別變更為華夏中證A500ETF聯接基金A類、C類份額。看好資本市場未來和A500指數投資價值的投資者，可根據自己的偏好選擇合適的場內外產品。

據了解，上述基金轉型不影響各類基金份額凈值的計算。轉型后，基金各類份額的申購費率、贖回費率和C類份額的銷售服務費率保持不變。

新經濟e線注意到，ETF聯接基金主要投向公司管理的相關ETF，可以進一步壯大場內ETF規模。隨著場外指數基金轉型為ETF聯接基金，這意味著華夏基金、廣發基金旗下的中證A500ETF規模將快速擴大。后續，隨著第二批發行的ETF相繼成立，或有更多場外指數基金轉型為ETF聯接。

有業內人士認為，投資中證A500指數，不僅能夠有效地分散化投資組合的風險敞口，還能把握那些具有潛質成為行業領軍者的公司。隨著中國經濟結構的持續優化和對高質量發展的不懈追求，中證A500指數中的成分股具備巨大的成長潛力，有望彰顯其突出的盈利能力。從長期投資的視角來看，關注并深入研究如中證A500這類寬基指數，不僅有助于捕捉當前市場的投資機會，更有助于在挖掘資本市場長期價值的過程中，實現資產的穩健增長。

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