大廠還不知道AI如何變現，粉筆已經悶聲發財了丨韓韓觀察

文丨韓韓（作者系藍媒匯創始人）

沒想到用AI搞降本增效而且大規模成功的行業會是職業教育。

前兩天思考在線教育會不會松綁、如何松綁的時候，去查閱了下高途、好未來、新東方幾家的財務情況，結果在港股的粉筆半年報里看到很有意思的幾個數據：

一：業績增長方面，今年1到6月，粉筆營收16.3億元，同比降低3.1%。但凈利潤2.8億，同比大增240.9%。

營收降低的同時凈利潤還能大漲2倍多，按我的經驗一般都是公司的降本動作有成效了，粉筆財報也確實證實了：培訓服務里有關的收入成本是5.8億，比去年同期的6.56億降低了11.6%。主要是由于人工智能及其他在線技術令我們的授課效率提升以及師資花紅減少，導致雇員福利開支減少。

人工智提升了多少效率又減少了多少成本？這點粉筆倒是沒提。不過對比一下人均創收和人均創利發現，人均創收較2023年沒有太大變化，甚至還降低了。但人均創利比去年同期翻了3倍。數字大到實在太蹊蹺了。

再看雇員結構上，從2022年到2024年粉筆的員工基本都在7500人左右，沒有太大變化。但是全職講師的數量逐步減少，銷售員工的數量逐步上漲。

兩者一對比基本可以得出結論：講師少了，但是創造的利潤沒少，增長部分大多是由AI帶來的。互聯網大廠還愁著AI怎么變現的時候，粉筆已經開始悶聲發財了。

二：業務概覽方面，粉筆的業務主要分課程和圖書兩塊。其中核心業務課程又分在線學習產品、大班培訓課程、小班培訓課程等。小班培訓課程又是核心中的核心，今年上半年收入10.25億，約占總收入的三分之二。

粉筆的小班規模一般在50人左右，課程在一月到一季度不等。但是更精品也是收費更高的公職類考試培訓里，規模一般在8人到12人，課程在5天到15天，價格在7000到8000元以上。而且特別有意思的是，財報里還提到：依托自主研發的技術和海量的學習行為數據，我們的在線學習系統可以實現學習軌跡的數據全紀錄與學生弱點的實時反饋，大幅提高老師的授課效率。

翻譯一下就是，靠著AI和大模型技術，在小班課程中老師可以迅速完成教學，縮短培訓周期、加快老師的輪轉頻次。這一點也能和人均創收翻3倍的數據互相印證。

我查了下相關資料，2021年的時候，粉筆的精品班老師同時只能服務40人左右，到目前同期最高可以服務150人，效率提升275%。而且不光是教學，粉筆還把AI用到了教研、運營、面試點評、客服等多個環節里。

三：在業績展望方面，粉筆提到“鑒于當前就業市場的趨勢，我們預計財政供養崗位在求職者群體中仍然會持續走俏。報考人次在中短期內會顯著增長，將會帶動參培人次的增長。”且這部分用戶是愿意為真正好的服務付費甚至支付溢價的。

這點就說的比較赤裸了。意思是考公的人數未來還會不斷上漲，他們的消費意愿與消費能力都比較強。客單價與客流量雙增，未來公司可期。

我倒沒舍得花8000的冤枉錢去親身體驗一下粉筆的考公課程，不過詢問了朋友家備考的孩子、以及從網上的評論綜合來看，學員們對課程是否由AI主導或輔導的感知度并不強，察覺不出課程中有多少是AI參與的。

而且職業考試這東西原本就是在一個限定好的框架內做細功夫，本質上和圍棋也沒什么區別。七八年前的阿爾法狗能橫掃圍棋圈，現在水平下的AI和大模型就更能拿捏職業考試了。我所疑惑的是，粉筆對AI和大模型的應用本質上是一種優化，那么這種可以批量復制的產品能不能因人制宜、值不值得近萬的價格，這就得打個問號了。

目前職業教育三巨頭中，除了粉筆之外，中公教育和華圖教育都為了降本增效焦頭爛額，甚至為了保護股價和利潤不惜犧牲市場份額。粉筆的財報一出，AI大幅介入考公和其他教培領域將是一種必然。

現在粉筆的職業培訓已經覆蓋了公務員、事業單位、教師、法考、會計等近16個行業，以AI輔助甚至主導的職業教育效果究竟怎么樣？這種模塊化的應試方式會不會給以后生活帶來影響？我還是持一定的觀望且略悲觀的態度。

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