天弘余額寶，存1萬每天只賺3毛多了

1、收益直逼歷史最低

“天弘余額寶的收益直逼1.4%，替代產品哪里找？”

今年以來，隨著國債、銀行存款等無風險資產的收益率走低，余額寶這類貨幣基金的收益率也再下臺階，不少打工人正著急尋找替代品。“天弘余額寶的收益直逼1.4%，替代產品哪里找？”

▲（天弘余額寶最近6個月的收益走勢。圖源/支付寶）

值得注意的是，天弘余額寶和我們大眾通常說的余額寶并不等同。天弘余額寶只是余額寶眾多產品當中規模最大的一個，每個用戶都可以自由選擇余額寶中的不同產品。

27歲的張寧，一直習慣把錢放天弘余額寶里。她經營著一家美妝網店，工作之余還在抖音和小紅書上做博主，分享自家產品的使用體驗。“我們這行現在都是低價在卷，很難賺錢。”她告訴「市界」，她的網店不大，一天2000多元的流水，利潤只有200多元，為了能多點收入，天弘余額寶是她的首選。

據張寧回憶，大概在2021年初，她開始將錢轉入天弘余額寶。“當時（收益）應該超過2%，對我這種隨時要用錢的，天弘余額寶存取靈活，還能有點利息，很合適。”張寧稱，3年來，她從天弘余額寶一共拿到差不多2000元的收益。

可現在，張寧已經開始無奈告別天弘余額寶。最終在朋友的推薦下，她把錢轉存到了另一款現金管理產品“余利寶”中，里面不少產品在最近30天的年化收益在2%以上。

其實，不但天弘余額寶這類貨幣型基金產品收益持續走低，其它低門檻、高流動性的“寶寶類”產品也不例外。比如，余額寶中可選的另外2只貨基，鵬華盈余寶貨幣A和泰康薪意保貨幣C，在最近1個月的7日年化收益，都從“2”字頭，降到了1.4%附近。

▲（不止天弘余額寶，余額寶中還有其他40多只“寶寶類”產品可供選擇）

Wind 數據顯示，最近3個月，全市場有業績記錄的 881只（各份額分開計算）貨幣型基金中，有312只的 7 日年化收益率低于 1.5%，占比35%；而絕大多數產品已降至 “1” 字頭，收益超過 2% 的產品只有14只，可以說鳳毛麟角。

以規模最大的天弘余額寶為例，7日年化收益從年初的2.0330%，一路下探到7月21日的1.43%，逼近1.2920%的歷史最低點，在全部貨幣型基金中排后35%；萬份收益更是從0.5887元跌至0.3882元。

也就是說，如果你存1萬塊，年初每天大約還可獲得5毛8的收益，而最近就只有不到4毛了。“連根冰棍兒都買不起。”張寧說，這個收益水平讓她有些焦慮。

「市界」注意到，像張寧這樣從天弘余額寶出來、轉投其他產品的人不在少數。他們一邊吐槽天弘余額寶越來越低的利率，一邊全網尋找替代品。

35歲的李銳是一名機械工程師，自去年底失業后，他更加在意理財產品的穩定性和收益。“看了其他大廠的貨基，收益普遍在1.4%～1.8%，比來比去選了某基金大廠的一款產品。”

▲（余額寶中部分可選擇的貨幣型基金，收益率截至7月20日）

盡管這款產品的萬份收益也不高，只有0.41左右，也就是存進1萬塊，每天收到4毛1，但近半年的7日年化收益都在1.7%以上，還是打動了李銳。

問題來了，都是“寶寶類”產品，天弘余額寶不僅成立早，在2014年1月時收益率還曾飆到6.76%的歷史高位，當時幾乎沒有對手；憑借高收益，巔峰時的規模也曾有驚人的1.69萬億。怎么現在它的收益就落后了呢？

“大象跳舞難。天弘余額寶是市場上規模最大的貨基，就好比叫一頭大象跳舞，一定是笨拙不便的。”一位從業者告訴「市界」，天弘余額寶的風控要求比一般的貨基要高，在資產選擇上也更傾向于穩健和流動性更好的資產，也就犧牲了部分收益率。

另外，該基金的資產配置也更加分散和保守。以最新公布的2季報為例，收益較高的大成現金增利A投資的前10只債券，占其基金資產凈值的比例最低也有0.79%。而天弘余額寶就像是保守的園丁一樣，前10只債券的這一比例都在0.4%之下，可以說是十分分散了。

在具體的投資組合中，天弘余額寶將7成倉位放在了風險低、收益也低的銀行存款和結算備付金上，對能帶來更高收益的買入返售金融資產，只給予了18.82%的倉位。所謂買入返售金融資產，簡單來說，就像你在書店租了一本書，你支付了押金、在規定時間內擁有這本書的閱讀權，租期結束，你把書還給書店，并拿回押金，而書店也獲得了一定的報酬。

相比之下，收益更高的易方達增金寶A，在更高收益資產上，倉位比天弘多出10個百分點，達到了28.28%。

2、一條腿走路

天弘余額寶，這只曾備受矚目的“理財神器”，如今收益率已風光不再；同時，天弘基金這家公司，在權益類產品方面的表現，也未有多大起色。

自2019年起，權益類基金取代貨基，成為公募市場的“當紅炸子雞”。自此，各家基金公司都緊抓機遇，推出了一款又一款廣受歡迎的權益產品。

不過，上一時代的“寵兒”天弘基金，在權益產品的黃金期，能踩中市場脈搏的產品卻不多。

比如在最近3年，天弘表現最好的股票型基金，是“天弘中證紅利低波動100聯接A”。這只產品就像一匹脫穎而出的黑馬，在基金經理劉笑明手中跑出了32.46%的3年收益率。

而在混合型產品中，金夢、任明、姜曉麗3位基金經理共同管理的天弘通利A，也沒落下風，最近3年的累計收益為18.24%，在同類1961只產品中排第25。

但這2只產品的規模都不太大，分別為34.46億、15.38億元。

而“天弘滬深300ETF”和“天弘中證光伏產業”，就像天弘家族中的“巨人雙胞胎”，最新的規模分別達到了88億和79億，幾乎觸及百億的門檻。

特別是由劉笑明掌舵的“天弘中證光伏產業”，它曾經是天弘旗下權益產品的領頭羊，規模一度沖破百億大關。然而，受光伏產業持續筑底的影響，今年2季度遭遇了16.78億的虧損。加上1季度虧損的6.05億，今年上半年，這只基金共遭受了22.83億元的重創。

這只基金的起伏，也只是天弘眾多權益產品的一個縮影。在135只股票型基金中（不同份額分開計算），有47只在年初至今的收益為正，占比約35%。換句話說，超過6成的股票型產品在今年是虧損的。

▲（天弘基金產品結構情況。圖源/Wind）

在貨基賽場上，天弘就像一位技藝高超的舵手，取得了顯著的成績。尤其天弘余額寶，憑借其低門檻、高流動性和相對穩定的收益，一度成為市場上的標志性產品。但當視線轉向權益，天弘就顯得步履蹣跚，權益產品發展相對滯后。如股票型、混合型產品的布局和業績，與其在貨基領域的強勢地位相比，顯得弱勢許多。

從整體上看，目前天弘的管理規模11798億。其中，以天弘余額寶為代表的貨基獨占鰲頭，規模達到了8317億，占比超70%。緊隨其后的債基為2363億，占比20%。而最能體現投研能力的股票型基金和混合型基金，合計占比較少，僅有不到8%的比例。

另外，放眼整個基金行業，天弘以11798億的總規模，排名第5。如果只看非貨規模，天弘的規模為3481億，排在第15名。在前15家機構中，南方、鵬華等，雖然也是貨基規模更大，但只比非貨要略多一些，而天弘的貨基規模是非貨的2.4倍。

▲（公募大廠的非貨規模排序。圖源/Wind）

“長期依賴單一產品，可能會使基金公司面臨著更高的市場集中風險。”前述業內人表示，貨基的收益率相對較低，長期依賴貨幣基金，會限制公司整體的收益。“特別是隨著市場利率水平下降，貨基的吸引力降低，天弘基金也將面臨更大的業績增長壓力。”

這一說法在財報中得到了驗證。數據顯示，2023年天弘基金實現營收47.07億元，同比降13.22%；凈利潤14.08億元，同比降9.03%。而同期南方基金則實現了營收和凈利潤的雙增。

依賴單一產品，就像是“一條腿走路”，限制了天弘的發展。面對拳頭產品收益的持續下滑，補齊權益投資這塊短板，變得尤為關鍵。

為了補齊這塊短板，天弘也做了不少努力。先是在2018年，推進投研一體化改革；隨后又優化了考核機制——嘗試推行業績以滾動三年的周期來考核，當年業績只占整體考核的50%。同時，針對醫藥、消費、科技、制造四大行業，構建了4套選股標準，希望能挖掘本行業中最具投資價值的公司。

但提升權益投研能力是一場漫長的戰事，天弘還需投入更多的耐心和資源。

3、誰能代替天弘余額寶？

說回天弘余額寶，雖然收益在今年節節走低，但份額卻從2023年底的7022億份，上漲到了今年6月底7573億份，上漲比例為7.8%。

而這背后反映出，普通投資者在投資收益走低下的無奈。

咱們普通人理財有個樸素愿望：安全、高收益，最好方便取用。但能同時滿足這三條的產品，實在不多。

前面提到的李銳就表示，除了貨基，他還對比了銀行定存，以及今年很火的債券型基金。“可選擇的產品沒幾個。”他告訴「市界」：“債基波動大、風險比貨基要高；銀行定存如果提前支取，會損失一些利息。”

在一家設備類外企工作的Kelly也表示，因為在股票上虧得太多，她也開始計算余額寶的收益是高還是低了。“債基我不了解，但存放零錢的產品，如果收益能再高點就好了。”

所以幾經考慮后，Kelly把部分資金放在了“靈活寶”中，一種銀行推出的現金管理產品。“和余額寶一樣，靈活寶也能隨時取用，購物很方便。”

Kelly提到的“靈活寶”屬于平安銀行，同類產品還有招商銀行的“朝朝寶”、交通銀行的“活期盈”等。與我們熟悉的余額寶類似，這些產品被視為一種零錢理財工具，收益率雖然不會很高，但相比傳統活期存款，它提供了更高的收益可能性，也可直接用于支付。

比如“靈活寶”，它的底層資產主要是平安理財旗下的“天天成長”現金管理產品，目前已經有30只。截至7月23日，這些產品的7日年化收益在1.8337%～2.4281%之間，萬份收益在0.5003～0.6290之間。

▲（部分“靈活寶”產品收益率。圖源/平安銀行App）

也就是說，如果存入1萬塊，7天時間最多能拿4塊多，平均每天入賬6毛3。

雖然，這6毛3仍舊買不起一根冰棍兒，但不少人還是因為比余額寶略高的收益，選擇這類產品：“靈活寶存取靈活，還可以自動還信用卡，很方便，比銀行定期的利息還稍高一些。”一投資者在靈活寶討論區表示。

此外，部分封閉期較短的債基和商業養老金，也盯上了大家的“小錢”。這兩種產品收益率相對“漂亮”，缺點是不能隨時取用。

比如，微信“理財通”在售的一款封閉期3個月的中短債，如果買入1萬塊并持有1年，盈利在263.65元～422.92元之間；換算到每天，大概在7毛2～1塊2之間，比余額寶和銀行的零錢產品都要高。

再如國民養老保險股份有限公司推出的一只商業養老金，最近1年上漲3.12%。據此估算，買入1萬塊并持有一年，大概可收獲312塊，平均每天8毛5。

目前，傳統理財“神器”如余額寶的收益日漸微薄，加之市場上可替代的高收益產品稀缺，投資者的理財選擇變得捉襟見肘。要么收益微薄，要么風險較高，要么流動性受限。普通人的理財夢想，正面臨著挑戰。

作者 | 路春鋒

編輯 | 韓忠強

運營 | 劉 珊