特斯拉2024第一季度財報及問答電話會議 · 完整版+視頻

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文：天空之城·城主

Martin:

歡迎參加2024年第一季度的網絡廣播問答環節。我是投資者關系副總裁Martin Viecha，今天與我一起參加的還有Elon Musk、CFO Vaibhav Taneja以及其他一些高級管理人員。我們的第一季度業績在下午3點左右公布。在中部時間，我們在與本次網絡廣播相同的鏈接中發布了更新內容。

在本次電話會議中，我們將討論我們的業務前景并做出前瞻性陳述。這些評論基于我們截至今天的預測和預期。由于許多風險和不確定因素，包括我們最近向美國證券交易委員會提交的文件中提到的風險和不確定因素，實際事件和結果可能會有重大差異。在今天電話會議的問答部分，請將自己限制在一個問題和一個后續問題上。請使用舉手按鈕加入提問隊列。

但在我們進入問答環節之前，Elon先說幾句開場白。Elon？

Elon:

謝謝，Martin。總結一下，在第一季度，我們克服了幾個意想不到的挑戰，并在弗里蒙特升級了Model 3。正如人們所見，全球電動汽車的普及率面臨壓力，許多其他汽車制造商正在減少電動汽車，轉而追求插電式混合動力汽車。我們認為這不是正確的策略，電動汽車最終將主導市場。

盡管面臨這些挑戰，但特斯拉團隊在艱難的環境中表現非常出色，能源存儲部署（尤其是Megapack）在第一季度創下了歷史新高，為能源業務帶來了創紀錄的盈利能力。而且在未來幾個季度和幾年里，這一數字似乎還會繼續增長。我們實際上知道它會的。因此，正如我們預期的那樣，比汽車業務快得多。

我們還在第一季度繼續擴大我們的AI訓練能力，訓練計算能力連續增加了一倍以上。就新產品路線圖而言，過去幾周我們即將推出的車型系列引起了很多討論。我們更新了未來的車型系列，以加速新車型的推出。我之前提到過，生產將于2025年開始，如果不是今年晚些時候的話。

這些新車，包括更實惠的車型，將使用下一代平臺的某些方面以及我們當前平臺的某些方面，并將能夠在與我們當前的車型系列相同的生產線上生產。因此，它不依賴于任何新工廠或大規模新生產線。它將在我們目前的生產線上更高效地生產。我們認為，當全面實現時，這將使我們的產能超過300萬輛。

關于FSD版本12，這是純AI自動駕駛，如果您還沒有體驗過，我強烈建議您嘗試一下。它意義深遠。而且改進速度很快。所以我們——現在我們已經在北美所有配備攝像頭和推理計算機以及硬件3的汽車上啟用了它。所以我認為它已經被推廣到大約180萬輛汽車。至今，我們觀察到大約有一半的人正在使用這項技術，而且這個比例還在持續增長，每周都有所提升。因此，我們現在已經使用FSD v12駕駛了超過3000億英里。自從全自動駕駛和監督式全自動駕駛推出以來，我們明確地認識到，基于視覺的端到端神經網絡方法是實現可擴展自主駕駛的正確解決方案。這其實就是人類的駕駛方式，我們的整個道路網絡都是為生物神經網絡和眼睛設計的。因此，攝像頭和數字神經網絡自然成為我們當前道路系統的解決方案。

為了讓更多人能夠輕松試用，我們將訂閱價格降至每月99美元。正如我們之前宣布的，我們將在8月展示我們專門打造的機器人出租車或網絡出租車。

在過去的幾個月里，我們一直在積極致力于擴展特斯拉的核心人工智能基礎設施。有一段時間，我們的進展受到訓練的限制。但現在，我們不再受到訓練的限制，因此我們正在快速進步。我們已經安裝并調試了35,000臺H100計算機或GPU，這意味著它們實際上正在工作。然而，GPU這個詞并不準確，它需要一個新的定義。每次提到GPU，我都會感到尷尬，因為它并非真正的GPU，它只是處理自然圖形，而并不處理圖形。但無論如何，大約有35,000臺H100正在運行，我們預計到今年年底，大約有85,000臺H100將處于訓練狀態，僅用于訓練。我們正在確保我們的訓練盡可能高效，這不僅僅關乎H100的數量，還關乎它們的使用效率。

總的來說，我們對我們的自動駕駛路線圖感到非常興奮。我認為對于任何駕駛特斯拉12版的人來說，我們超越人類的可靠性只是時間問題，而且不需要太多時間。我們真的在走向電動汽車，一個自動駕駛的未來。我要回到幾年前說過的一句話，在未來，非自動駕駛的汽油車就像騎馬和使用翻蓋手機一樣。事后看來，這一點將變得非常明顯。我們將繼續進行必要的投資，以推動特斯拉未來的增長和利潤。我想感謝特斯拉團隊在此期間的出色表現，并期待我們計劃好的一切。謝謝大家，非常感謝。

CFO Vaibhav也有一些評論。

Vaibhav：

從我們的汽車業務角度來看，承認Elon所說的話很重要。我們確實看到收入逐季下降。這主要是因為某些宏觀經濟環境的季節性以及Elon之前提到的其他原因。不計Cybertruck的影響，汽車利潤率從18.9%下降至18.5%。定價策略的影響在很大程度上被單位成本的降低以及美國某些車型的自動泊車功能帶來的收入所抵消。這是一項以前并未擁有的功能。另外，盡管我們確實因為弗里蒙特的 Model 3 產能提升和柏林生產線的中斷而承受了更高的成本，但這些成本在很大程度上被我們的成本削減策略所抵消。實際上，如果我們排除 Cybertruck 和弗里蒙特 Model 3 產能提升的成本，來自自動泊車功能的收入利潤率會有所提升。

目前，奧斯汀和柏林的 Model Y 每輛車的標準化成本已經非常接近弗里蒙特的成本。我們能夠在不犧牲質量的前提下降低成本，這要歸功于團隊在執行特斯拉對整個業務效率的不懈追求中所做出的巨大努力。我們還看到，隨著其他原始設備制造商（OEM）減少對電動汽車的投資，對積分的需求日益增加，這意味著我們將獲得穩定的收入來源。然而，看到其他人退出電動汽車領域并不是我們期望的未來，我們希望整個行業都能全力以赴。

在需求方面，我們采取了各種策略，包括降低全自動駕駛（FSD）的購買和訂閱價格，在美國推出極具吸引力的 Model 3 租賃特價，每月只需2.99美元，并在某些市場提供有吸引力的融資選擇。我們相信，我們的宣傳活動加上有吸引力的融資將大大擴大我們的覆蓋范圍并推動對我們產品的需求。

我們的能源業務繼續取得有意義的進展，利潤率達到創紀錄的24.6%。我們預計2024年的能源存儲部署將比2023年至少增長75%。因此，這項業務將開始對我們的整體盈利能力做出重大貢獻。請注意，由于各種我們無法控制的因素，我們的存儲部署存在一些不平衡，因此部署可能會逐季度波動。

在運營費用方面，我們的人工智能計劃、對未來項目的持續投資、營銷和其他活動環比增長。我們第一季度的自由現金流為負25億美元。造成這一現象的主要原因是，正如之前所討論的，由于賬單和交貨不匹配導致庫存增加，以及我們在包括人工智能計算在內的各種計劃上的資本支出增加。我們預計庫存賬單將在第二季度逆轉，自由現金流將再次恢復為正值。

在我們為公司進入下一階段的增長做準備時，我們將做出艱難但必要的決定，將員工人數減少10%以上。預計每年產生的節省將遠遠超過10億美元。我們也高度關注資本支出效率，并以更高效的方式利用我們的裝機容量。這些舉措帶來的節省，包括我們的成本削減，將有助于提高我們的整體盈利能力，并最終使我們能夠擴大對人工智能的投資規模。

總的來說，未來非常光明，盡管充滿挑戰，但實現這一目標的旅程將是極其有益的。再次感謝特斯拉團隊取得的卓越成績，現在我們可以開始問答環節了。

=QnA環節=：

感謝你。好的，讓我們從投資者問答環節開始。第一個問題是，4680的現狀如何？目前的產量是多少？

當然。4680的產量比第四季度增長了約18%至20%，Cybertruck的每周產量超過1000輛，每年約7千兆瓦時，正如我們在X上發布的那樣。我們預計在第二季度，隨著我們在第一階段增加四條生產線中的第三條生產線，電池產量將領先于Cybertruck，同時保持數周的電池庫存，以確保我們領先于產量。由于我們正在增加產量，COGS繼續逐周快速下降，這得益于整個生產線的產量提高和產量增加。因此，我們的目標是，并且我們預計會做到這一點，即在年底前擊敗鎳基電池的供應商成本。

感謝你。第二個問題是關于Optimus的。那么Optimus目前的狀態如何？他們目前正在執行任何工廠任務嗎？您預計什么時候開始大規模生產？

我們能夠在實驗室中執行簡單的工廠任務，或者至少我應該說工廠任務。實際上，我們確實認為我們將在工廠中，對Optimus進行限量生產，在今年年底之前完成有用的任務。然后我認為我們可能能夠在明年年底之前將其對外銷售。這些只是猜測。正如我之前所說，我認為Optimus的價值將超過其他所有東西的總和，因為如果你有一個有感知能力的人形機器人，它能夠在現實中導航并在課后完成任務，那么經濟規模就沒有有意義的限制。這就是將要發生的事情。我認為特斯拉是所有人形機器人制造商中最好的，能夠通過對機器人本身進行有效推理來實現批量生產。這也許是一個值得強調的一點。特斯拉的AI推理效率遠遠優于任何其他公司。沒有哪家公司的推理效率能與特斯拉相提并論。我們不得不這么做，因為我們受到汽車推理硬件的限制。我們別無選擇。但這將在許多方面帶來回報。

感謝你。第三個問題是，特斯拉目前對美國無人駕駛FSD獲得監管批準的途徑有何評估，與人類駕駛員相比，我們應該如何考慮適當的安全閾值？

好的。我可以開始。有少數幾個州已經通過了自動駕駛汽車法。這些州正在為運營鋪平道路，而此類運營的數據則指導著無人駕駛汽車的更廣泛采用。我想Ashok可以談談我們的安全方法，但我們預計這些州和正在進行的工作以及我們提供的數據將為美國廣泛的監管批準鋪平道路，至少如此，然后是其他國家。

是的。其他自動駕駛汽車公司在監管叢林中開辟道路，這實際上非常有幫助。這實際上是非常有助益的。他們已經在舊金山運營了一段時間。我認為他們已經得到了洛杉磯市的批準，這些批準正在迅速進行。我認為，如果你有大規模的、統計上有意義的數據，可以確鑿地表明自動駕駛汽車的事故率只有人類駕駛汽車的一半，那么這個事實將難以被忽視。因為在那個時候，停止自動駕駛就意味著增加了事故的發生。所以，我實際上并不認為會有重大的監管障礙，只要有確鑿的數據表明自動駕駛汽車比人類駕駛的汽車更安全。

在我看來，這很像電梯的發展過程。電梯過去是由一個拿著繼電器開關的人操作的，但有時那個人會累或喝醉，或者只是犯了一個錯誤，把一個人擠在兩層樓之間。所以，現在我們只需進入電梯并按下按鈕即可。我們不考慮這個。事實上，如果有人站在那里拿著繼電器開關，那會有點奇怪。這就是汽車的工作方式。你只需用手機召喚一輛車。你上車。它會帶你到目的地。你下車。你甚至都不用考慮。就像電梯一樣。它會帶你到你的樓層。就是這樣。你不用考慮電梯是如何工作的或諸如此類的事情。

我應該澄清的是，特斯拉將運營車隊。所以，你可以把特斯拉看作是 Airbnb 和 Uber 的某種組合，這意味著特斯拉將擁有一些汽車，并在車隊中運營。會有一定數量的汽車，然后會有一堆汽車歸最終用戶所有。但最終用戶可以隨時將他們的汽車添加到車隊中或從車隊中減去。他們可以決定是否只讓朋友和家人使用汽車，或者只讓五星級用戶使用，或者讓任何人使用。他們隨時都可以把車還給他們，讓他們獨享，就像 Airbnb 一樣。您可以隨時出租客房，也可以不出租。

因此，隨著車隊規模的擴大，我們在全球擁有 700 萬輛、900 萬輛，最終將達到數千萬輛。通過持續的反饋循環，每次出現問題時，都會將其添加到訓練數據中，這樣就可以啟動這個訓練飛輪。就像谷歌搜索的飛輪一樣，很難與谷歌競爭，因為人們不斷進行搜索和點擊，而谷歌正在獲得這種反饋循環。特斯拉也是如此，但規模可能難以想象。但最終，它將達到數千萬。

我認為未來 AWS 元素也有可能融入其中，如果我們擁有非常強大的推理能力，因為我們在汽車中安裝了硬件 3，但現在所有汽車都是用硬件 4 制造的。硬件 5 已經設計好了，應該會在明年年底應用于汽車中。當汽車不動時，實際上有可能運行分布式推理。所以，有點像 AWS，但具有分布式推理。訓練 AI 模型需要很多臺計算機，但運行它所需的計算量要少很多個數量級。因此，如果你能設想未來，可能會有一億輛特斯拉汽車在全球各地行駛，平均每輛車可能擁有一千瓦的推理計算能力。這就意味著，全球范圍內將有一百千兆瓦的推理計算能力。然而，組裝一百千兆瓦的人工智能計算能力是相當困難的。即使在自動駕駛的未來，汽車的使用時間可能也不僅僅是每周十小時，而可能會達到每周五十小時。這還意味著，每周仍有超過一百小時的時間，汽車的推理計算機可以用來做其他事情。如果不利用這些時間，似乎是一種浪費。

Ashu，你能談談你的工作流程和安全性嗎？

是的，我們有多層級的安全性驗證。在任何一周，我們都會訓練數百個神經網絡，它們可以為駕駛汽車生成不同的軌跡。我們通過重播從用戶和我們自己的質量保證團隊那里收集的數百萬次行程來進行訓練。這些行程就像關鍵事件，比如有人突然沖到前面，或者像我們多年來收集數據庫的其他關鍵事件。我們重播所有這些事件，以確保我們的安全性得到凈改善。最重要的是，我們還有模擬系統，也試圖以閉環方式重現和測試這一點。

一旦所有這些都得到驗證，我們就會把它交給我們自己的質量保證司機。我們在舊金山、洛杉磯、奧斯汀、紐約等不同城市有數百名這樣的司機，還有很多不同的地方。他們也在駕駛它并收集現實世界的里程。我們對關鍵事件有一個估計。與前一周的構建相比，它們是凈改進嗎？一旦我們確信構建是一個凈改進，我們就會開始向早期用戶（比如最初的 2,000 名員工）交付構建。他們會就這是否是一個改進提供反饋，或者他們是否注意到我們在自己的質量保證流程中未捕獲的一些新問題。

只有在所有這些都得到驗證后，我們才會轉向外部客戶。即使我們轉向外部，我們也有實時儀表板來監控車隊中發生的每個關鍵事件，并按其關鍵性排序。因此，我們在此過程中不斷關注構建的質量和安全改進。然后，對于您未提及的任何故障，您都會獲得數據，將其添加到訓練中，并在下一個周期中改進模型。因此，我們有這個問題、修復、評估的持續反饋循環，然后沖洗并重復。

尤其是在新的虛擬架構下，所有這些都會自動改進，無需太多的工程干預，也就是說，工程師不必在編寫算法時發揮創造力。它主要是基于數據自行學習。所以你會看到，好吧，我們在這里失敗了，或者一個人的表現是這樣的，你在這個十字路口開車是這樣的，或者諸如此類。他們得到數據，我們把它添加到神經網絡中，它會自動從訓練數據中學習，而不是一些工程師說，哦，這里，你必須把方向盤旋轉這么多，或者諸如此類。沒有硬性的推理條件，一切都基于神經網絡。神經網絡具有極高的靈活性，它是概率性的，因此，它會根據接收到的新數據調整其概率分布。

確實，我們對未來三四個月的情況有了一些了解，因為我們擁有比汽車更強大的先進模型，但也存在一些需要解決的問題。因此，汽車的性能將有顯著的提升，但在發布之前需要解決一些問題。正如Ashok所說，我們必須非常謹慎地向車隊或客戶發布產品。因此，如果我們看看12.4和12.5版本，它們甚至可能是版本13、版本14，因為它們幾乎完全重新訓練了每種情況下的神經網絡，或者有很大的不同。因此，我們可以很好地了解汽車在三四個月后的表現。

在模型縮放損失方面，人工智能社區的人們通常會談論模型縮放損失，即他們大幅增加模型大小，然后獲得相應的性能提升。但我們也解決了擴展損失和其他訪問問題。除了模型尺寸擴展，我們還可以進行數據擴展。您可以增加用于訓練神經網絡的數據量，這也能帶來類似的收益。您還可以通過訓練計算進行擴展。您可以進行更長時間的訓練，獲得更多的GPU或更多的Dojo節點，這也能帶來更好的性能。您還可以進行架構擴展，即您可以提出更好的架構，在相同的計算量下產生更好的結果。因此，通過模型尺寸擴展、數據擴展、訓練計算擴展和架構擴展的組合，我們基本上可以提取，例如，通過基于此比率的連續擴展，我們可以預測未來的性能。

顯然，進行實驗需要時間，因為訓練需要幾周時間。收集數千萬個視頻片段并處理它們需要幾周時間。但是你可以根據我們過去看到的趨勢來估計未來的進展，而這通常都是基于過去的數據得出的。

非常感謝。我們進入下一個問題，即我們能否正式宣布25,000美元汽車的時間表？

我認為Elon在開場白中提到了這一點，但正如您所提到的，我們正在更新我們未來的汽車陣容，以更節省資本支出的方式加速推出我們的低成本汽車。這是我們的使命，盡快將最實惠的汽車送到客戶手中。我們在現有生產線上以開放的產能制造了這些新車，這是一個重大轉變，即在我們花費高額資本支出之前，以邊際資本支出利用我們所有的產能。是的，我們將在8月8日進一步討論這個問題。

但實際上，思考特斯拉的方式幾乎完全是從解決自動駕駛問題以及能夠為龐大的車隊啟用這種自動駕駛的角度出發的。我認為，當那一天到來時，當你可以實現無人監督的全自動駕駛時，這可能是歷史上最大的資產價值升值。（500萬輛汽車？）是的。少一點。一年左右會是700萬輛，然后是1000萬輛，最終我們會談到數千萬輛汽車。這并不是最終的目標，而是在未來十年內，我預計會有數千萬輛汽車上路。謝謝。

接下來的問題是關于Cybertruck的進展情況。

我可以回答這個問題。就在幾周前，Cybertruck的周銷量已經達到了1000輛。這種情況是在我們去年年底實施SOP后的頭四到五個月內發生的。當然，量產是最重要的，這也是推動成本下降的原因。然而，由于許多新技術和一些供應商的限制等因素，產量提升仍然面臨諸多挑戰。今年我們將繼續提高產量，只關注成本效率和質量。好的，謝謝。

下一個問題是，有沒有哪家傳統汽車制造商聯系過特斯拉，希望未來能獲得FSD許可？

我們正在與一家大型汽車制造商討論FSD許可事宜。謝謝。

關于自動駕駛出租車的揭幕。

埃隆已經談到了這一點，所以我們得等到8月。

那么，我們來談談Semi。Semi的擴展時間表是什么？

我想……當然。因此，我們正在完成Semi的工程設計，以便利用我們從試點車隊和百事可樂車隊中學到的經驗，實現超高成本效益的大批量生產，我們今年將略微擴大車隊規模。與此同時，正如我們在股東大會上展示的那樣，我們已經開始在里諾建造工廠。我們的第一批汽車計劃于2025年底推出，外部客戶將于2026年開始。

我們能否讓FSD轉移永久化，直到FSD完全實現5級自動駕駛？

答案是不能。

好的，下一個問題。是什么讓Lathrop的生產速度加快？您認為年底的兆比特運行率是多少？

Mike？是的，Lathrop正在按計劃加速生產。我們有第二條GA生產線，可以將出口率從今年年初的每年20千兆瓦時提高到年底的每年40千兆瓦時。該生產線已投入使用。實際上沒有什么可以限制產量的提高。鑒于這些大型項目的銷售周期較長，我們通常在發貨日期前12到24個月就能看到訂單。因此，我們能夠提前幾個季度制定計劃。這使我們能夠加快工廠生產速度，以適應業務和訂單增長。最后，我們要感謝全球客戶對特斯拉作為這些不可思議的項目合作伙伴的信任。

讓我們開始分析師提問。第一個問題來自Bernstein的Tony Sakonagi。

我想請您能否詳細介紹一下您今天提到的新車型。考慮到它們將在同一生產線上運行，這些是對現有車型的調整，還是全新的車型？在Model 3 Highland的更新背景下，我們應該如何看待這些新車型？它們會是什么樣子？考慮到時間緊迫，Model 3 Highland需要大量的工作和改造。您能否幫助我們將這些信息放入上下文中？謝謝。我還有一個后續問題。

我認為我們已經說了我們想說的，那么，您的后續問題是什么？

埃隆，這是一個更私人的問題，因為您現在領導著許多重要的公司。您能否談談您的興趣所在？您是否預計在未來三年的任何時候減少對特斯拉的參與？

特斯拉占據了我大部分的工作時間，我幾乎每天都在工作，我很少在周日下午休息。因此，我確保特斯拉非常繁榮，事實也確實如此。我認為它現在很繁榮，未來也會非常繁榮。

--好的，謝謝。

接下來，我們請摩根士丹利的亞當·喬納斯發言。

埃隆。您和您的團隊預計2024年的銷量增長率將明顯低于2023年的增長率。但是，您的團隊對0%以上的增長有多大的信心？或者換句話說，這是否為銷售額同比下降留下了空間？

不，我認為今年的銷售額會比去年高。

--好的。

埃隆，關于未來的產品，如果您已經成功實施了下一代廉價汽車，更積極的千兆廣播——我不想說是一體式的，但更接近一體式——結構包裝、無包裝、300英里的續航里程、25,000美元的價格點，拋開RoboTaxi，這些是您獨有的功能，您最好的中國競爭對手需要多長時間才能復制出幾年后您可以提供的更便宜、更好的汽車？您最好的中國競爭對手需要多長時間才能復制它？謝謝。

我不知道我們的競爭對手能做什么，但我知道我們做得比他們好。如果你看看我們的銷售額下降與他們的銷售額下降，我們的降幅小于他們的。所以，我們做得很好。

但是，我認為，凱茜說得最好，真的，我們應該被視為一家人工智能機器人公司。如果你把特斯拉看作一家汽車公司，那么從根本上講，它就是一個錯誤的框架。如果你問錯了問題，那么就不可能得到正確的答案。所以，如果有人不相信特斯拉會解決自動駕駛問題，我認為他們就不應該成為該公司的投資者。正如你所見，我們確實有能力做到這一點，而且我們正在積極地實施這些計劃。假設你有一輛汽車，每周使用10小時，例如每天使用一個半小時，這個時間可能會增加到50小時。然而，成本卻保持不變。我認為這是我們需要記住的關鍵點，尤其是當你考慮到FSD Supervised的情況。如果你對自動駕駛技術持懷疑態度，那么這個事實應該能讓你預見到自動駕駛的到來。實際上，這項技術正在逐日改進。

如果你還沒有嘗試過FSD 12.3，正如我所說，12.4的表現會更好，12.5的表現甚至會更出色。如果你對這些都不了解，那么你真的無法理解正在發生的事情。這是不可能的。這就是為什么我們不能僅僅將特斯拉視為一家汽車公司，因為汽車公司只會生產汽車。然而，在這里，我們所擁有的不僅僅是一家汽車公司，因為我們的汽車具備自動駕駛的能力。正如我所說，這正在發生。

除了特斯拉之外，還有其他公司也在進行這項工作。人工智能社區正在迅速發展。我們正在將人工智能技術應用到汽車中。因此，這就像是我們正在制造未來的馬車，但實際上，這種馬車并不需要馬。這就是我們要強調的重點。

下一個問題來自Piper Sandler的Alex Potter。

我非常同意你的觀點。這篇論文完全依賴于人工智能、人工智能的未來、虛假自動駕駛、神經網絡訓練等諸多因素。在這種情況下，埃隆，你曾經說過你希望能夠獲得公司25%的投票權。我完全理解你為什么會有這樣的想法。因此，我想問的是，你是否已經想出了某種機制，以確保你能夠獲得這種程度的投票權？如果沒有，那么論文的核心部分可能會面臨風險。你對這個話題還有什么其他的評論嗎？

我認為無論如何，即使我明天被外星人綁架，特斯拉也會解決自動駕駛的問題。雖然可能會慢一些，但至少它會解決汽車的自動駕駛問題。我不確定它是否會在Optimus或未來的產品中取得成功，但特斯拉有足夠的動力解決汽車的自動駕駛問題，即使我不在了。在未來，我們可以做很多事情。

除此之外，我對Optimus會更加謹慎。如果我們有一個超感知的人形機器人，它可以在室內跟隨你，而你無法逃脫，我們談論的是終結者級別的風險。如果對如何部署它沒有某種有意義的影響，我會感到不舒服。而且，如果那些股東有機會批準或重新批準這種競爭，我想我不能這么說，但這是事實，他們有機會。

我還想對這些裁員的影響進行更深入的討論。在與這些員工分道揚鑣后，你認為可能會影響到哪些業務活動？非常感謝。

所以，正如我們所說，我們已經進行了全面的裁員。而且，隨著公司的發展，某些領域會出現冗余和重復的工作。因此，你需要回頭看看所有這些問題出在哪里，然后進行整改。

所以，我們基本上在進行這樣的練習，我們在思考，我們如何讓這家公司為下一個增長階段做好準備？我們的思考方式是，任何生長的樹都需要修剪。這就是我們經歷過的修剪過程。最后，我們會變得更加強大，更有韌性，以應對未來，因為未來真的很光明。

就像我在開場白中說的，我們只需要度過這段時期，然后到達那里。是的，據我所知，我們不會放棄任何重要的東西。

所以，從2019年到現在，我們經歷了一段較長的繁榮時期。如果一家公司的組織結構每年有5%的錯誤，那么累積起來就是25%或30%的低效率。我們一路上做出了一些修正，但現在是時候重組公司以迎接下一階段的增長了。

你真的需要重組它，就像人類一樣，我們從一個細胞開始，變成一個受精卵和一個胚泡。你開始長出胳膊和腿，然后很快你就有了尾巴。但你會失去尾巴。你希望你能夠失去尾巴。然后你就變成了一個嬰兒。基本上，你必須與眾不同。

一家公司就像一個正在成長的生物。如果你不為不同的成長階段重組它，它就會失敗。如果你有10個細胞、100個細胞、100萬個細胞、10億個細胞和1萬億個細胞，那么你就不可能擁有相同的組織結構。人類大約有35萬億個細胞。雖然感覺不像是一個人，但你基本上是一個大約35萬億的行走細胞群落，這取決于你的體重，而細菌的數量大約是這個數字的三倍。

所以，無論如何，你必須重組公司以進入新的增長階段，否則它將無法實現這一增長。

現在請高盛的馬克·德萊尼發言。

非常感謝您回答這個問題。該公司之前曾將潛在的FSD許可討論描述為處于早期階段，一些OEM并沒有真正相信它。你能詳細說明你今天提到的許可業務機會取得了多大進展嗎？

在我看來，特斯拉需要在產品里程碑方面實現的是，證明我們的方法是正確的。我認為我們現在已經在正確的道路上，我們的解決方案是利用相對低成本的推理計算機和標準攝像頭實現自動駕駛，而無需激光雷達、雷達或超聲波。這樣，汽車制造商無需進行繁重的集成工作，只需使用相同的攝像頭和推理計算機，并授權我們的軟件。然而，如果汽車沒有這個功能，那么沒人會想要購買這樣的車。這就是智能汽車的重要性。

我記得諾基亞曾經是手機市場的領導者，但當他們推出的智能手機基本上只是一塊功能有限的磚頭時，iPhone和Android就取而代之了。然而，人們仍然不明白，所有的手機都會變成智能手機，不會再有翻蓋手機，只會有小眾產品或者家用電話。你最后一次看到家用電話是什么時候？可能只有在酒店里才能看到。因此，為了讓人們理解，所有汽車都必須是智能汽車，否則你將無法銷售，沒有人會購買它。一旦這一點變得顯而易見，我認為許可就不再是可選的，而是一種生存方法。汽車必須獲得許可，否則沒人會買你的車。

我還想補充的是，我們與一些原始設備制造商（OEM）的對話中，他們的產品生命周期需要很長時間，他們說要過幾年才會把我們的技術放到他們的產品中。我們可能會在那之前簽訂許可協議，但這需要一段時間。所以這就是我們和他們之間的巨大差異。現在簽署的協議將導致它在汽車上可能在三年內出現，這對于一個熱切的OEM來說，就像閃電一樣快。所以，如果我們真的簽了協議，我不會感到驚訝。我認為我們今年很有可能簽署一項協議，甚至可能簽署多份協議。但是，即使你只需要攝像頭和功率推理計算機，它可能需要三年時間才能與汽車集成，所以這不是一個巨大的設計變化。再次澄清一下，這不是我們必須做的工作，而是他們必須做的工作，他們花時間去做。

關于特斯拉未來的定價方法，此前，公司曾表示，降價正在推動增量需求。隨著汽車價格變得如此實惠，尤其是對于可以獲得IRA積分的車輛以及特斯拉提供的一些租賃優惠，我想了解您是否仍然認為從現在開始對現有產品進行有意義的增量降價是有意義的？公司是否有可能從現在開始大幅度降低價格，同時在現有產品組合的基礎上保持年度自由現金流為正？

是的，我認為我們有能力實現這一目標，即在大幅降低價格的同時，保持有意義的年度自由現金流正值。正如Vaibhav在他的開場白中所提到的，我們正在努力降低成本，以抵消價格下降帶來的影響。我們的目標就是盡可能地將利潤回饋給客戶。

歸根結底，對于任何公司來說，如果你能以優惠的價格銷售一款優質的產品，那么銷售量肯定會很好。這是一個普遍的規律。因此，隨著時間的推移，我們需要不斷確保我們能以人們可以接受的價格提供優質的產品。這就需要我們同時解決產品的性價比和基本的負擔能力問題。

基本的負擔能力問題有時會被忽視。如果有人每年賺取幾十萬美元，他們可能不會從負擔能力的角度考慮購買汽車，但對于大多數月光族來說，租賃或融資的每月成本是否為10美元實際上會有所不同。因此，我們需要不斷提高產品的性價比，提高價格，同時也要不斷提高產品的可負擔性。

同時，我們也需要生產出人們想要購買的優質汽車。這款汽車必須是物美價廉的。而物美價廉的標準也在不斷提高。因此，我們不能停滯不前，我們必須不斷提高產品的質量，提高價格，降低生產成本。這就是我們正在做的。

事實上，就像我在開場白中所說的，我們改進后的Model 3是一款非常棒的汽車。我認為人們可能還沒有完全理解我們已經付出的工程努力。Lars和他的團隊已經發布了視頻，解釋了汽車在外觀和感覺上的改進。我們不僅改進了汽車的外觀和感覺，還為它增加了許多價值，而且你可以以每月299美元的低價租賃它。這款汽車不需要汽油。

下一個問題來自Canaccord的George。

你好，感謝你回答我的問題。首先，你能否幫助我們了解在其他地區推出全自動駕駛（FSD）的時間表，包括澄清你最近關于中國的評論？

是的，有很多我們目前還沒有銷售汽車的新市場，我們應該在這些市場銷售汽車。我們預計這種趨勢會加速。至于新市場中的全自動駕駛（FSD），我們的端到端神經網絡自主駕駛系統可以像人類一樣在幾乎任何市場中運行，而無需進行修改。因此，我們計劃在獲得監管機構批準后，在任何能夠獲得監管機構批準的市場發布這一受監管的自主駕駛系統，我們認為這包括中國。所以，確實，就像人類一樣，你可以在國外租車，并且可以駕駛得很好。如果你住在那個國家，你的駕駛技術會更上一層樓。因此，我們計劃通過針對特定國家的培訓，讓汽車在其他國家或地區駕駛得更好。但是，它幾乎可以在任何地方駕駛得很好，因為駕駛的基本原理在任何地方都基本相同。汽車就是汽車，交通信號燈就是交通信號燈，道路就是道路。它知道無論在哪里都不應該撞到東西。你需要遵守一些道路規則。在中國，你不應該越過實線來變道。我認為在美國，這只是一個建議。如果你這樣做，你會被重罰。我們必須做一些減少，但主要是小幅減少，而不是像整個堆棧改變或類似的事情。

我的后續問題與第一季度的交付有關。我很好奇，您是否認為在整個發布過程中提到的供應限制影響了結果。也許您可以幫助我們量化這一點？這就是您對 2024 年的單位增長充滿信心的原因嗎？

我認為我們在開場白中也談到了這一點。第一季度發生了很多不同的事情。季節性是一個很大的因素。宏觀經濟環境的持續壓力。我們的工廠遭到襲擊。我們遭受了紅海襲擊。我們正在增加 Model 3 的產量。我們正在增加 Cybertruck 的產量。所有這些事情都在發生。這幾乎感覺像是在一段受限時期內所有這些活動的高潮。這給了我們信心，我們不希望這些事情再次發生。我們認為第二季度會好得多。只是一件接一件的事情。我們的標準太瘋狂了。只是如果你的汽車停在船上，它們顯然無法交付給人們。如果某個市場對 Model 3 和 Model Y 的需求過剩，但你卻沒有，那么物流情況就會變得非常復雜。我們確實把銷售流程復雜化了，但在過去一周左右，我們已經大大簡化了銷售流程。因此，購買特斯拉變得太復雜了，而你本應可以在一分鐘內買到車。所以我們要從相當復雜的界面回到你可以在一分鐘內買到特斯拉的界面。

讓我們請奧本海默的 Colin Rush 發言。

考慮到特斯拉真正追求成為物理世界人工智能的領導者，以及你對分布式推理的評論，你能談談這種方法除了現在汽車領域正在發生的事情之外，還能帶來什么嗎？你想說點什么嗎？

確實，我曾提到過，即便是全自動駕駛的出租車，其每周的使用時間可能也只有大約50小時，這只占據了一周時間的三分之一。當然，這個時間可能會有所增減，但肯定會有一部分時間用于充電、清潔和維護。在這樣的情況下，我們可以利用這些時間做很多其他的事情。

例如，我們現在就可以看到，一些LLM公司有大量的工作需要處理，他們會發送一堆文檔，這些文檔需要通過大型神經網絡進行處理，這就需要大量的計算能力。既然我們已經為這些汽車的計算付費，那么我們應該盡可能地利用它們，而不是讓它們像購買了大量昂貴的機器卻閑置不用。我們希望盡可能多地使用計算能力，并且幾乎100%的時間都能得到有效利用。

我認為這種情況與亞馬遜網絡服務（AWS）的情況類似。當亞馬遜最初只是一家書店時，人們并沒有想到AWS會成為亞馬遜最有價值的部分。然而，他們發現自己在一年中的某些短時間內擁有過剩的計算能力，而在一年的其余時間里，他們又有閑置的計算能力。那么，他們應該如何處理這些過剩的計算能力呢？答案是將其貨幣化。

如果我們有數百萬甚至數千萬輛汽車，而這些汽車的計算機大部分時間都處于閑置狀態，那么我們完全可以讓它們做一些有用的事情。如果你有1億輛汽車，我認為我們最終會達到這個數量，那么你就有1千瓦的可用計算能力。到那時，你的硬件可能已經達到6或7千瓦，那么你就可以擁有大約100千兆瓦的可用計算能力，這可能比任何人、任何公司都多。

當汽車不在駕駛時，你只是將這種智能交給其他用戶，解決科學問題或回答問題。我們已經學到了很多關于如何將工作負載部署到這些計算節點的知識。與筆記本電腦和手機不同，這些汽車完全在我們的控制之下，因此將工作成果分布在不同節點上更為容易，而不是在用戶自己的手機上請求許可，這會非常繁瑣。你只是在耗盡手機的電池。

從技術上講，我認為蘋果可能擁有最多的分布式計算能力，但你不能使用它，因為你不能讓手機全速運行并耗盡電池。因此，對于汽車而言，即使它是一臺千瓦級的推理計算機，其功耗相比手機來說非常高，但如果你有50或60千瓦時的電池組，運行起來仍然不是什么大問題。無論是否接入電源，您都可以運行10小時，并使用10千瓦時的計算電力。我們正在討論的是內置的液體冷熱管理系統。這種系統已經被應用于數據中心，同時也已經在汽車中得到應用。因此，這實際上是一種分布式發電方式。這不僅僅是分布式電力接入和分布式冷卻，而且已經是可負擔的。人們常常低估了分布式電力和冷卻的成本。資本支出是由全世界共同承擔的，每個人都擁有其中的一小部分，他們可能從中獲得少量利潤。

我的下一個問題可能有些平淡無奇。關于4680電池的生產進度，你能談談你離目標收益有多近，以及你什么時候可能開始加速該技術的增量容量擴展嗎？

我們在這方面取得了良好的進展，但我認為至少在短期內這并不是特別重要。正如Lars所說，我們認為到今年年底，它將超越供應商的競爭力，然后我們將繼續改進。需要注意的是，目前的生產進度與Cybertruck的生產進度相關。因此，除非我們有地方放置它們，否則我們不會隨意制造4680電池。因此，我們將確保對此保持謹慎。

但我們也對所有自有供應商和供應商進行了大量投資。他們是很好的合作伙伴，他們與我們一起進行了出色的開發工作。我們在4680電池中發現的許多技術和化學進步，他們也投入到了他們的電池中。特斯拉進行內部銷售的4680電池很大一部分是對沖我們供應商可能發生的情況。因為有一段時間，這非常困難，因為每個大型汽車制造商都下了大量的電池訂單。因此，鋰離子電池每千瓦時的價格上升到了一個瘋狂的數字，一個瘋狂的水平。

所以，我們必須在這里進行一些對沖，以應對您的每千瓦時成本數字，該數字是我們預期的兩倍。如果我們有內部電池生產，那么我們就可以對沖需求沖擊，因為需求太多了。這才是真正應該考慮的問題。所以，我們并不是想為了好玩而承擔一大堆問題。我們實施了整個計劃，以解決供應商每千瓦時成本的瘋狂增長，這是由于地球上每個汽車制造商都下了巨額訂單。謝謝。

最后一個問題來自Baird的Ben Calo。

我只想強烈建議任何考慮特斯拉股票的人都應該試駕FSD 12.3。如果你不這樣做，你真的無法了解這家公司。

我們來試試Wolf Research的Shreyas Patel。最后一個問題。

嗨。非常感謝。Elon，你在去年的投資者日上提到，下一代汽車的每單位汽車齒輪將比目前的3個和2個減少50%。我理解這意味著大約20,000美元的齒輪，其中約三分之一來自開箱制造過程。但我很好奇，你是否看到了一些其他驅動因素，這些因素是否可以在動力系統成本降低或材料成本節省方面，在很大程度上轉移到你現在談論的一些新產品上？

是的，當然。簡而言之，是的。開箱制造方法當然很棒，具有革命性，但隨之而來的是一些風險，因為這是新的生產線。但是我們開發的所有子系統，無論是動力系統、驅動裝置、電池制造和自動化改進、熱系統、座椅、內部組件集成和LV控制器的減少，所有這些都是可以轉移的。這就是我們正在做的事情，試圖盡快將它融入我們的產品中。所以，是的，我們并不是想把它扔掉，然后把它放進棺材里。我們會利用它，充分利用它，讓它為我們制造的汽車和我們制造的未來汽車帶來最大的優勢。

好的，太好了。然后就4680電池這個話題而言，我知道你提到過它，你真的認為它更像是一種對沖，其他OEM的電池成本上漲。但似乎，即使在今天，你似乎也比其他一些汽車制造商更具成本優勢。我想知道，考慮到你現在談論的汽車制造計劃的合理化，是否有機會轉換4680電池并將其出售給其他汽車制造商，并真正產生額外的收入來源。我只是好奇你對此有什么想法。

似乎正在發生的事情是，除非我遺漏了什么，否則其他汽車制造商的電池訂單大幅下降。因此，我們看到供應商提供的電池價格更具競爭力，比過去更具競爭力。很明顯，我們的許多供應商都擁有過剩產能。

是的。除了Elon所說的4680之外，從供應鏈的角度來看，4680為我們所做的是幫助我們了解電池供應商上游的供應鏈。因此，我們為4680達成的許多交易，我們也可以將這些材料供應給我們的合作伙伴，從而降低特斯拉的總成本。因此，通過這樣做，我們基本上將自己插入了上游供應鏈。因此，除了這些供應商擁有的過剩產能之外，這也有利于降低整體價格。

是的。這顯然會時好時壞。因此，電池生產將會出現繁榮與蕭條，生產超過供應，然后供應超過生產，如此反復，有點像DRAM之類的東西。所以，今天是正確的，將來就不一定了。這里會經歷某種程度的繁榮與蕭條周期。然后還有政府激勵措施帶來的額外復雜性，比如《通貨膨脹削減法案》和IRA，我一直覺得它的名字很有趣。一個名字聽起來有些滑稽。

martin：

今天我們的時間就到此為止。但在此之前，我想做一個簡短的聲明。

我想讓投資界知道，大約一個月前，我與Elon Musk和Bybuff會面，宣布我將離開投資者關系領域。我還會再待幾個月。所以請隨時聯系我。

但在這七年的沖刺之后，我將休息一下，與家人共度美好時光。我想說，這七年是我職業生涯中最大的榮幸。我永遠不會忘記這些回憶。

我從生產地獄的開始就開始了，只是從內部觀察公司，看看它今天變成了什么樣子。我特別感謝這個房間里的人，以及多年來與我共事的幾十位房間外的人。我認為特斯拉的團隊力量和團隊合作是我職業生涯中從未見過的，Elon，非常感謝你在2017年給我的這個機會。感謝你尋求投資者的反饋并定期與我討論。

Elon:

是的。我之所以聯系你是因為我認為你對特斯拉的分析是我見過的最好的。感謝你在七年多的時間里幫助特斯拉取得今天的成就。很高興與你合作。

Martin：

非常感謝。感謝多年來我們遇到的數千名股東，參觀了工廠，喜歡所有的互動，即使是艱難的互動。是的，期待未來三個月的電話會議，但我會在另一邊聽。

非常感謝。