驚天大逆轉！A股二次探底或已結束，反彈行情來了？

文/金立成

作者簡介：金立成是一位奮斗在一線的創業者，更是一名活躍在二級市場的投資者，還是一個躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財策創始人，財經專欄作家，擁有17年專業投資經驗，著有雪球叢書《聰明投資課——一個獨立投資人的心路歷程》，專注于投資教育和家庭、家族財富頂層設計與咨詢。

以下內容為正文：

實在是太不容易了，本月A股經歷一次又一次的單邊下殺行情后，網絡上不少投資者直呼扛不住了，賬面浮動盈虧創出了新高。相信本輪市場的二次探底行情足以讓那些“死多頭”們見識到了“A”字殺的厲害了，A股之所以是A股，這是因為市場經常走“A”字，稍有不慎，就容易被深度套牢。

回頭看看今日大盤成交情況，上證指數收盤略漲0.57%，深證成指漲了1.08%，創業板指大漲了1.65%，北證50下跌了6.90%；兩市個股漲多跌少，逾3500家個股上漲；今日兩市成交額7325億元，比昨日有所放量，北向資金凈買入金額為12.03億元。

今天上證指數走勢還是非常詭異的，早盤一路殺跌，此時多頭們幾乎已經繳械投降了，根源在于大盤創下了2882.02的歷史新低點，低于去年10月末創下的歷史底部2885.09點。指數創下新低后，市場又一股神秘的抄底資金開始干活了，迅速將盤面拉至水上，不少個股開始紅盤，人氣與成交量開始回升。

從歷史上看，A股的底部區域基本上要經歷多次探底才能成功夯實，今年A股已經二次探底了，現在又是12月末了，這次探底行情基本結束。理論上講，市場后續有一定的反彈需求，由于市場信心還未大面積恢復，本次反彈可能會是一個相對比較弱勢的反彈行情。

值得一提的是，2022年A股也經歷了兩次探底行情，第一次發生在2022年的4月份，第二次發生在2022年10月份，兩次反彈的高度基本上都在3400點左右的位置見頂，從2900點到3400點，指數反彈幅度在17%左右。如果市場沒有重大利好因素刺激，本輪市場探底后的反彈高度恐怕也很難超過上一輪的高點，對于這一點，投資者一定要引起重視。

今年一年幾乎快要結束了，回頭來看大盤指數的表現，投資者就會發現，今年投資的難度是很大的，幾乎是一個沖高回落后，然后持續陰跌的走勢，對于這樣的盤面，投資者想要獲利是非常難的。可想而知，今年投資的難度甚至要大幅度高于去年。

無論是個體投資者還是各路機構投資者，包括私募基金與公募基金，普遍都是虧損累累，平均虧損幅度在20-30%之間，有的甚至早已腰斬。根據國內私募排排網顯示的數據來看，今年僅有極少數私募基金取得了正向投資收益，那些活躍在臺前的私募大佬們，鮮有獲得正向投資業績的。

非常有趣的是，筆者在線下偶爾也會與一些投資者進行交流，他們往往以“價值投資者”自居，講起理論知識起來頭頭是道，幾乎無法反駁，但他們實際操盤的結果卻是“連續虧損多年”。看樣子，能讓巴菲特和芒格在美國股市大獲成功的“價值投資理論”并不能幫助A股的信徒們獲得優異的投資成績，這到底是不是一種諷刺呢？或許這只是水土不服吧，畢竟“價值投資”是舶來品。

近三年來，A股總體表現不佳，不少價值投資者心中的“大白馬”紛紛腰斬，跌落神壇，狠狠地打擊了不少人心中“打死都不賣”的投資信仰。今年甚至有不少老股民都銷戶離場了，看樣子這是一個多么讓人絕望的市場啊。A股專治各種不服，無論是所謂“價值投資者”還是“各種技術派”都統統按到地上摩擦、跪地唱一首《征服》求饒。有些投資者虧紅了眼后，就到處傳遞負面情緒，罵罵咧咧，“甩鍋”制度不合理等。

實際上，作為一個理智而又成熟的投資者，在操盤失敗后，適當發表一些負面情緒也是可以理解的，但這對長期的投資生涯是毫無幫助的。一個優秀投資者，他們只會認真反思自己的不足，而不會總是抱怨市場的不公，這是因為人類社會本來就是一個金字塔的結構，也從來就沒有什么真正的公平可言，只有弱者才苛求公平，強者追求的是如何實現自己的目標。

回到市場上來，經歷過二次探底殺跌后，A股隨時可能會迎來一波反彈行情，希望投資者能夠吸收教訓，做好標的的深度研究與倉位管理，不要總是“一把梭哈”，讓自己陷入被動的投資境地。怕“踏空”實際上是一種極為貪婪的病態心理，至少在當前的市場條件下，“看空做多”是比較務實的投資策略。

對于“市場的二次探底是否結束”這件事，您怎么看呢？歡迎在評論區留言探討！關注“立成說投資”，及時了解有價值的投資邏輯與資訊。