浙江
2023H2去庫仍在進行，去庫轉向補庫已現拐點跡象，2024Q1庫存共振。
制造業采購經理指數（PMI）49.7%，大型企業50.8，中型企業49.6，小型企業47.7。
大中小企業回升，但未傳導至就業，從業人員指數48.0，自2023年2月以來連續下降。PMI作為先行指標，居民消費傾向邊際修復，但當下強拉消費仍將事倍功半。
結合8月27日發布的工業企業利潤來看，中游利潤增速高，電氣機械、交運設備、通用設備、儀器儀表分別為33.7%、30.4%、14.5%、12.4%；下游消費制造結構分化，農副食品加工、紡織服裝、紡織業等商品消費，分別較前值提高9.4、4.5、3.5個百分點；汽車、家具等，則邊際走弱。兩年以來，只有石油、飲料、煙酒三個品類的平均增速同比上行，可選消費和地產后周期商品的下行幅度明顯大于必選消費，基本反映居民盡量不擴大非必要大額商品消費。
根據《第二季度城鎮儲戶問卷調查報告》的數據來看，居民對增加住房、大額商品等支出的意愿，較去年同期有不同程度的回落，仍處于低位。
需求端，新訂單指數50.2繼續回升，需求邊際修復。供給端，生產指數51.9，對比6月50.3，7月50.2。原材料價格大幅回升至56.5。結合7月、8月PMI來看，由需求推動供求關系改善，企業擴大生產的跡象已經較為明顯，工業企業利潤有望回升，推動庫存周期的驅動力由上游原材料轉向中游制造業。
曾經，我們的經濟沒問題，出問題的只是股市，只要解決一點問題就能把股市拉起來。
當前，經濟失速下，政策底比較清晰，但市場的轉變高度依賴經濟數據的反復確認。
宏觀在左，交易在右，資本永不眠！
本文由愛擼鐵的程序猿原創。
文|愛擼鐵的程序猿
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