醫藥三巨頭同日亮劍！藥明康德營收首破百億，沃森生物凈利暴增超40倍

截至4月28日11時30分，A股市場震蕩走弱。CRO概念走強，生物醫藥ETF（159508）上漲2.92%。截至上個交易日數據，該基金25日累計漲幅9.58%，動能強勁。成分股方面，藥明康德、凱萊英漲停、沃森生物漲超7%。與此同時，醫藥ETF（512120）場內價格現漲2.46%，港股通生物科技ETF（159102）場內價格現漲1.25%。

消息面上，2026年4月28日，國內CXO（醫藥研發生產外包）與生物醫藥領域的三家龍頭企業——藥明康德、凱萊英、沃森生物同日發布了2026年第一季度財務報告。

作為行業龍頭，藥明康德交出了一份亮眼的成績單，營收首破百億大關，在手訂單近600億。

報告期內，公司實現營業收入124.36億元，同比增長28.81%，一季度營收首次突破百億元大關。歸屬于上市公司股東的凈利潤為46.52億元，同比增長26.68%；扣除非經常性損益后的凈利潤達42.76億元，同比大幅增長83.56%，顯示主營業務盈利能力顯著提升。

分業務看，化學業務是增長核心驅動力，實現收入106.2億元，同比增長43.7%。其中，小分子D&M業務收入達69.3億元，同比大增80.1%。截至報告期末，公司持續經營業務在手訂單達597.7億元，同比增長23.6%，為后續業績提供了有力支撐。

受強勁業績提振，藥明康德H股今日早盤一度漲超17%，A股盤中漲停。

凱萊英的財報則呈現出“增收不增利”的特點。2026年第一季度，公司實現營業收入約18.02億元，同比增長16.91%。然而，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3.04億元，同比減少6.82%。公司解釋稱，凈利潤減少主要是由于人民幣升值造成的匯兌損失較高，而去年同期為匯兌收益。

更能反映經營狀況的“經調整歸屬于上市公司股東的凈利潤”，則達到4.23億元，同比增長27.91%。

業務結構上，小分子CDMO業務收入12億元，同比增長0.43%；新興業務（包括化學大分子和生物大分子）收入5.98億元，同比大幅增長74.07%，成為新的增長亮點。公司整體毛利率為43.02%，各業務板塊毛利率均有所提升。

最后，沃森生物的一季報則因會計調整而顯得格外“突出”。沃森生物是一家專業從事人用疫苗且集研發、生產、銷售于一體的高科技生物制藥企業，在以新型疫苗為代表的生物技術藥細分領域處于行業領先地位。

報告期內，公司實現營業收入4.44億元，同比減少3.98%。但歸母凈利潤達到1.11億元，同比暴增4082.41%。

這一驚人的利潤增長主要源于會計估計變更。公司根據行業情況及實際業務情況變更了應收賬款預期信用損失會計估計，導致應收賬款壞賬準備計提金額下降，從而大幅增厚了當期利潤。

若剔除該因素，公司經營基本面保持穩健，研發管線有序推進，并聯合發起設立了規模10億元的云南創沃生物產業投資基金，重點投向合成生物學等領域。

長城國瑞證券表示，醫藥生物行業整體表現疲軟，但醫院和線下藥店子行業展現出相對韌性，主要受益于醫療服務需求穩定增長；而醫療研發外包和體外診斷領域則面臨調整壓力，反映行業短期發展不均衡，醫療服務的剛性需求與研發創新周期波動共同塑造行業格局。

開源證券表示，醫藥行業聚焦創新藥產業鏈及國家戰略新興產業，包括CXO、科研服務、AI、腦機接口和生物制造等領域，這些方向具備長期發展潛力，符合產業升級和技術創新趨勢。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）