直擊業(yè)績會 | 滬農(nóng)商行2025年零售營收占比超40%，管理層回應(yīng)經(jīng)營策略、零售轉(zhuǎn)型、股東回報等熱點問題

4月24日，在滬農(nóng)商行（SH601825，股價9.13元，市值880.54億元）2025年度業(yè)績說明會上，行長汪明談及經(jīng)營策略時表示，今年將圍繞四個重點：資產(chǎn)端加大投放、負債端優(yōu)化結(jié)構(gòu)、中收端挖掘潛能、管理端提質(zhì)增效。

其中在負債端，汪明提及，在利率下行周期中，負債成本管控能力是銀行核心競爭力。該行將持續(xù)壓降高成本存款，并且抓住重定價的紅利。據(jù)悉，今年滬農(nóng)商行有約55%的定期存款到期?！斑@部分存款重定價后利率將顯著下降。我們現(xiàn)在初步做了一個測算，預(yù)計可節(jié)約利息支出超過14億元?！蓖裘髡f。

2025年，滬農(nóng)商行實現(xiàn)營收258.7億元，歸屬于母公司股東的凈利潤123.13億元?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，近年來滬農(nóng)商行零售業(yè)務(wù)營收貢獻持續(xù)提升，2025年零售營收占比達到40.3%。

今年約55%的定期存款將到期重定價

今年一季度，滬農(nóng)商行實現(xiàn)營收66.41億元，歸屬于母公司股東的凈利潤35.9億元，同比均有增長。

“展望全年，我們要力爭實現(xiàn)營收和凈利潤雙增長?！蓖裘鞅硎荆鎸ο⒉顗毫褪袌霾▌?，該行的經(jīng)營策略在于：資產(chǎn)端加大投放、負債端優(yōu)化結(jié)構(gòu)、中收端挖掘潛能、管理端提質(zhì)增效。

在資產(chǎn)端的投放上，對公貸款緊抓重大項目，深耕戰(zhàn)略客戶基本盤，全力打造科技金融2.0，持續(xù)推進做小做散。零售貸款則集中資源抓好按揭與消費貸兩大重點?！叭ツ耆珖唇屹J款整體負增長，但我行個人住房貸款規(guī)模還是增長7.2%，投放同比增長15%，二手房投放市場份額進一步提升?！蓖裘鞅硎尽?/p>

在負債端的結(jié)構(gòu)優(yōu)化上，汪明提到，該行今年有四個抓手。

一是增加低成本資金的沉淀，成效已有所顯現(xiàn)，該行去年活期存款占比逆勢提升1個百分點。

二是持續(xù)壓降高成本存款。該行三年期以上儲蓄存款占比已經(jīng)從2021年的54%大幅壓降至現(xiàn)在的36%，未來還會繼續(xù)優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)。

三是抓住重定價的紅利。今年該行有約55%的定期存款到期，其中大部分集中在上半年，這部分存款重定價后利率將顯著下降。

四是緊跟政策引導，及時下調(diào)存款掛牌利率。去年該行存款付息率壓降33個基點。

中收端，汪明提到，今年主要依靠兩個增長點：一是持續(xù)鞏固財富管理業(yè)務(wù)，2025年代銷保險和理財勢頭良好，5年期以上保險占比由2024年的26%提升至29.9%，理財代銷量同比翻倍增長；二是重點培育并購、跨境代客等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，打造新的中收增長點。

零售營收占比超40%

滬農(nóng)商行副行長張宏彪在業(yè)績會上提到，該行近年來零售業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，過去三年零售營收占比提高5個百分點，2025年已達40.3%。從儲蓄存款成本壓降來看，過去三年該行壓降了88個BP，為全行凈息差管控做出了貢獻。

年報顯示，截至2025年末，該行零售金融資產(chǎn)（AUM）余額8529億元，較上年末增長7.24%，其中非儲蓄A(yù)UM余額2514億元，較上年末增長6.93%。個人客戶數(shù)（不含信用卡客戶）2640萬戶，較上年末增長6.75%。

展望未來三年，張宏彪表示，該行零售業(yè)務(wù)將持續(xù)培育差異化競爭優(yōu)勢。

一是發(fā)力養(yǎng)老金融。不斷充實養(yǎng)老服務(wù)經(jīng)理隊伍，預(yù)計今年底將有200余名專職養(yǎng)老金融服務(wù)經(jīng)理。目前該行已初步構(gòu)建起以穩(wěn)健、低波為特征的養(yǎng)老財富產(chǎn)品體系，同時將進一步深化養(yǎng)老生態(tài)圈建設(shè)。張宏彪提到，養(yǎng)老金融已成為該行零售業(yè)務(wù)發(fā)展的重要引擎之一，未來幾年也將是零售板塊的亮點。

二是數(shù)智渠道賦能，為客戶量身定制服務(wù)產(chǎn)品和方案。“在這個過程中，我們堅持先為客戶創(chuàng)造價值，再來談銀行價值?！睆埡瓯氡硎?，因此，今年全行的零售條線引入了一個新的考核維度，對所有分支行的零售條線管理人員和理財經(jīng)理管護客戶的資產(chǎn)收益率進行考核。

三是探索全客群經(jīng)營。在客群規(guī)劃的基礎(chǔ)上，通過AI（人工智能）和大數(shù)據(jù)互聯(lián)，實現(xiàn)AI人機協(xié)同，以觸達更廣泛的客群。

2025年度分紅率提升至34.07%

滬農(nóng)商行2025年度利潤分配方案顯示，該行擬每10股分配現(xiàn)金紅利1.94元（含稅），共計18.71億元（含稅）；加上2025年中期已派發(fā)現(xiàn)金紅利23.24億元（含稅），2025年度累計派發(fā)現(xiàn)金紅利41.95億元（含稅），占2025年歸屬于母公司股東凈利潤的34.07%，較2024年度提升0.16個百分點。

汪明在業(yè)績會上表示，該行自上市以來，分紅率始終保持在30%以上，累計派發(fā)普通股現(xiàn)金股利207億元，為IPO（首次公開募股）募集資金的2.4倍。

滬農(nóng)商行董事會秘書姚曉崗在業(yè)績會上表示，為給投資者提供可量化預(yù)期，該行在新三年戰(zhàn)略規(guī)劃（2026—2028年）中確立了集團核心一級資本充足率合意區(qū)間為12.5%至13.5%。只要預(yù)期核心一級資本充足率運行在合意區(qū)間內(nèi)，該行將延續(xù)積極的分紅策略并保持行業(yè)前列。

年報顯示，截至2025年末，滬農(nóng)商行核心一級資本充足率為14.44%。

“我們最新的核心一級資本充足率水平高于（合意區(qū)間）上限近1個百分點，這為我們踐行股東回報提供了‘安全墊’。”姚曉崗稱，下一步該行將基于合意區(qū)間的長期目標，進一步研究更加清晰透明的中長期股東回報規(guī)劃。