成也AI敗也AI？高盛警告：標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)約等于半個“AI指數(shù)”…

財聯(lián)社4月24日訊（編輯 劉蕊）高盛警告，與人工智能相關(guān)的公司目前在標(biāo)普500指數(shù)中的市值權(quán)重已接近一半，這凸顯出美國股市已經(jīng)高度圍繞“人工智能”這個單一主題。這意味著，一旦人工智能行業(yè)出現(xiàn)負面波動，美股可能就將遭遇巨大沖擊。

高盛的分析顯示，人工智能相關(guān)股票在標(biāo)普500指數(shù)中的市值權(quán)重占比已接近45%，較2022年底ChatGPT剛推出時的約25%有了大幅增長。

這一轉(zhuǎn)變反映出在美股市場上，與人工智能相關(guān)的公司——包括半導(dǎo)體制造商、云基礎(chǔ)設(shè)施提供商和大型平臺公司——借助著AI浪潮實現(xiàn)了市值大幅增長。

高盛還觀察到，這種增長是持續(xù)且穩(wěn)定的，而非間歇性的情況：自2022年ChatGPT橫空出世并開啟AI熱潮后，與人工智能相關(guān)的企業(yè)的市值權(quán)重在2024年和2025年持續(xù)攀升，中間鮮有停頓。

這表明，這一趨勢既受到結(jié)構(gòu)性需求的推動，也得益于投資者的持續(xù)熱情。與此同時，人工智能相關(guān)企業(yè)的盈利強勁增長、利潤率不斷提高以及市場對人工智能驅(qū)動的生產(chǎn)力提升的預(yù)期不斷上升，都進一步強化了這一趨勢。

資金流向少數(shù)頭部企業(yè)

在這一趨勢背后，體現(xiàn)出美股市場上的資金愈發(fā)集中流向少部分被視為“人工智能熱潮主要受益者”的大型股。可是，在這些公司為投資者帶來了超常回報，并成為整體指數(shù)表現(xiàn)的關(guān)鍵驅(qū)動力的同時，美股更廣泛市場表現(xiàn)的參差不齊也被掩蓋了。

高盛指出，回顧歷史，在過去的重大技術(shù)變革期間，這種市場重心高度集中的情況并不罕見，但這次的集中度之高仍然引人注目。

由于當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)中近一半市值都與人工智能相關(guān)的企業(yè)掛鉤，更廣泛的市場走向正變得越來越依賴于單一行業(yè)和少數(shù)幾家主導(dǎo)企業(yè)的前景。

高盛認為，這種趨勢對投資者而言有利有弊。

一方面，這種高集中反映了處于創(chuàng)新前沿的公司的強勁基本面和領(lǐng)導(dǎo)地位。另一方面，它也給市場帶來更高的波動性：一旦出現(xiàn)任何對人工智能的態(tài)度轉(zhuǎn)變——無論是由估值擔(dān)憂、盈利不佳還是宏觀環(huán)境變化所驅(qū)動——都可能對市場指數(shù)層面的表現(xiàn)產(chǎn)生巨大影響。