生長激素、帶皰疫苗都“不香了”？長春高新2025全年凈利潤暴跌超九成|財(cái)報解讀

財(cái)聯(lián)社4月21日訊（記者 何凡）從長春高新（000661.SZ）今日交出的2025年報成績單來看，公司全年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤1.55億元，同比減少超九成，這也意味著公司營收、凈利連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。其中，長春高新兩家重要子公司——金賽藥業(yè)及百克生物（688276.SH）業(yè)績表現(xiàn)均不如人意。

今日晚間，長春高新披露2025年報，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.83億元，同比下降10.27%；歸母凈利潤1.55億元，同比下降94%，Q4凈虧損10.10億元。其中，金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入98.19億元，較上年同期降低7.98%，歸母凈利潤4.87 億元，較上年同期降低81.83%。

與此同時，從2026年一季報來看，公司業(yè)績頹勢仍未止步，Q1公司實(shí)現(xiàn)營收25.87億元，同比減少13.69%，歸母凈利潤2.76億元，同比下滑41.67%。其中，子公司金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入21.39億元，同比下降18.24%，歸母凈利潤3.34億元，同比下降37.53%。

針對2025年業(yè)績下滑原因，公司方面解釋稱，報告期內(nèi)，公司長效生長激素等產(chǎn)品積極參與醫(yī)保談判并成功納入國家醫(yī)保目錄。為適應(yīng)行業(yè)政策調(diào)整、市場環(huán)境變化，并及時響應(yīng)國家醫(yī)保政策要求，公司在報告期內(nèi)對相關(guān)產(chǎn)品銷售政策及定價進(jìn)行了調(diào)整，同時結(jié)合醫(yī)保談判進(jìn)展情況在第四季度合理安排了相關(guān)劑型產(chǎn)品的發(fā)貨節(jié)奏，在確保滿足患者需求的同時，努力減少因產(chǎn)品價格變化可能導(dǎo)致的減值損失影響，上述調(diào)整導(dǎo)致相關(guān)收入及凈利潤有所減少。

分行業(yè)來看，長春高新主營業(yè)務(wù)制藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營收111.71億元，占公司總營收的92.45%，同比減少11.80%，毛利率比上年同期減少2.03個百分點(diǎn)。其中基因工程/生物類產(chǎn)品貢獻(xiàn)營收104.16億元，同比減少12.50%，中成藥實(shí)現(xiàn)營收7.56億元，同比減少0.87%。

另一方面，今日晚間，長春高新重要子公司之一——百克生物也披露了2025年報及2026一季報，財(cái)報顯示，2025年百克生物實(shí)現(xiàn)收入6.05億元，較上年同期降低50.77%，凈虧損2.63億元，同比轉(zhuǎn)虧。對此百克生物方面解釋稱，主要原因是2025年度，疫苗行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整期，受行業(yè)競爭加劇、部分公眾對疫苗接種持觀望態(tài)度以及消費(fèi)信心波動等多重因素影響，公司帶狀皰疹疫苗銷售收入同比下降，部分已確認(rèn)收入的帶狀皰疹疫苗到效期而未能實(shí)現(xiàn)接種發(fā)生退貨；公司推進(jìn)惠民項(xiàng)目、主動進(jìn)行價格調(diào)整，帶狀皰疹疫苗單價下降。此外，因新生兒出生率下降及市場競爭加劇，公司水痘疫苗銷量同比減少，公司經(jīng)營環(huán)境面臨階段性挑戰(zhàn)。

從產(chǎn)品銷售情況可以看出，除流感疫苗外，公司水痘疫苗和帶皰疫苗營收均出現(xiàn)下滑，其中水痘疫苗營收同比減少23.20%，帶皰疫苗發(fā)生退貨2.05億元。

實(shí)際上隨著疫苗企業(yè)存貨壓力日益凸顯，包括帶皰疫苗在內(nèi)的多種自費(fèi)疫苗持續(xù)開展促銷活動，多地出現(xiàn)打一針?biāo)鸵会樆蛘咧苯影雰r的優(yōu)惠活動。2025年度，百克生物整個生物制藥板塊毛利率同比減少了11.97個百分點(diǎn)。

同時，百克生物2026一季報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收1.47億元，同比下滑9.21%，凈虧損347.41萬元。主要系報告期內(nèi)公司增值稅稅率由簡易征收率3%調(diào)整為銷項(xiàng)稅按13%計(jì)算，導(dǎo)致收入下降。