鎢價暴漲6倍！這兩家企業才是真正悶聲發財

最近金屬市場里，鎢的價格漲得特別猛，從去年的14.3萬元/噸，一路飆到現在的103萬元/噸，一年漲了6倍多。很多人覺得，鎢價漲這么瘋，肯定是行業里最大的廈門鎢業賺得最多，但實際情況不是這樣。真正悶聲發財、利潤漲得最狠的，是中鎢高新和章源鎢業這兩家。今天就用大白話，把這兩家企業為什么能賺大錢、鎢價為什么漲這么猛，一次性說透。

一、鎢價瘋漲6倍，不是炒作，是供需徹底失衡

鎢價能漲到這個程度，不是資金瞎炒，而是供給被鎖死、需求大爆發、國家戰略重視這三個硬邏輯一起發力，每一步都很扎實。

1. 供給端：國家嚴控，能挖的礦越來越少

中國是全球鎢資源的絕對霸主，全球83%的鎢產量都來自中國。但從2024年開始，國家對鎢礦開采管得越來越嚴，直接把供給的“水龍頭”擰到最小。

- 開采指標連續縮減：2026年全國鎢礦開采總量控制指標定在11.5萬噸，比2025年再降8%，近三年累計縮減14%。江西、湖南這些主產區，低品位礦區直接清零開采指標，合法能挖的礦就這么多，想多挖都不行。

- 環保、出口雙重管控：環保督察常態化，很多中小礦山因為環保、安全不達標停產；出口也嚴了，25種鎢制品納入出口管制，全國只有15家企業有出口資質，出口量直接大降。

- 海外補不上缺口：海外鎢礦本身品位低，新礦投產要5-8年，2026年海外新增產能不到5000噸，連全球供需缺口的零頭都填不上。

簡單說：能挖的、能賣的鎢，都被死死管住了，全球貨源越來越緊，價格自然往上沖。

2. 需求端：三大賽道爆發，鎢成“香餑餑”

以前鎢主要用在硬質合金、刀具這些傳統領域，現在不一樣了，光伏、半導體、軍工三大賽道同時爆發，鎢的需求直接翻倍。

- 光伏鎢絲：光伏硅片切割要用鎢絲，比傳統碳鋼絲更結實、壽命更長，現在滲透率從2025年初的20%漲到70%。2026年全球光伏新增裝機預計750GW，同比漲42%，直接帶動鎢需求爆發。

- 半導體PCB微鉆：AI服務器、高端芯片的PCB板，需要超細鎢鉆來打孔，全球80%的市場都被中鎢高新拿下，綁定英偉達等大客戶。

- 軍工領域：鎢熔點高、密度大，是穿甲彈、導彈、無人機、火箭噴管的核心材料。地緣沖突升級，全球軍工用鎢需求增長12%。

傳統需求穩、新興需求爆，鎢從“工業小配角”變成了戰略剛需品，供需缺口越來越大。

3. 戰略價值：鎢是國家戰略金屬，地位越來越高

鎢是不可再生的稀有金屬，中國儲量占全球51%，產量占83%。現在國家把鎢當成戰略資源，嚴控開采、保護資源，同時推動高端應用，鎢的價值被重新定價，價格自然有支撐。

二、為什么是中鎢高新、章源鎢業最賺錢？

鎢價漲得再高，也不是所有企業都能賺大錢。關鍵看兩點：有沒有自己的礦（自給率）、業務純不純。

1. 中鎢高新：央企龍頭，資源+高端雙強，賺得穩、賺得多

中鎢高新是中國五礦旗下的央企，全球鎢產業鏈絕對龍頭。

- 資源自給率最高：坐擁全球最大單體鎢礦柿竹園，儲量49.23萬噸，鎢礦自給率70%-85%。大部分原料都是自己挖的，成本鎖在低位，鎢價漲多少，利潤就漲多少。

- 全產業鏈+高端壁壘：從采礦、冶煉、硬質合金到數控刀具全覆蓋，資源利用率90%+。高端產品特別強：PCB微鉆全球市占率80%，綁定英偉達；軍工訂單占比35%。

- 業績爆發：2026年一季度預告凈利9-9.5億元，同比**+256%~276%**。毛利率45%-55%，行業最高。

簡單說：中鎢高新是“央企+全產業鏈+高自給”，資源多、技術強、利潤穩，是這波漲價的最大贏家。

2. 章源鎢業：民企高彈性，純鎢業務，漲價紅利全吃滿

章源鎢業是民營企業，鎢業務最純粹、彈性最大。

- 自給率高、成本低：手里有5座在產鎢礦，鎢精礦自給率70%+。品位高達2.1%，比行業平均高很多，自采礦成本比行業低30%。

- 業務100%聚焦鎢：沒有稀土、電池這些雜業務，純靠鎢吃飯。鎢價漲多少，利潤就漲多少，沒有其他業務分流。

- 業績彈性最強：2026年一季度凈利預計5.5-6億元，同比漲近200%。鎢價每漲1萬元/噸，凈利就能增2000萬元。

簡單說：章源鎢業是“民企+純鎢+高自給”，小而精、彈性大，漲價紅利吃最滿。

3. 對比廈門鎢業：業務分散、自給率低，賺得沒那么狠

廈門鎢業是行業里規模最大的，但不是最賺的。

- 自給率低：鎢精礦自給率只有20%-30%，大部分靠外購。鎢價暴漲，外購成本跟著漲，利潤被壓縮。

- 業務太雜：鎢+稀土+電池一起做，多元化分散精力。鎢業務毛利率只有25%-30%，比中鎢高新、章源鎢業低很多。

- 業績彈性差：鎢價漲10%，凈利只漲10%。雖然2026年一季度凈利38-40億元，但增速870%-970%，主要是基數低，不是彈性強。

三、這兩家企業，到底賺了多少錢？（數據說話）

- 中鎢高新：2025年凈利12.81億元；2026年一季度9-9.5億元，同比**+256%~276%**。全年預計凈利18-22億元，同比+150%+ 。

- 章源鎢業：2025年凈利1.90億元；2026年一季度5.5-6億元，同比**+200%**。全年預計凈利6-8億元，同比+80%-100% 。

核心區別：

- 中鎢高新：央企+全產業鏈+高自給，利潤規模大、增速穩、彈性強。

- 章源鎢業：民企+純鎢+高自給，利潤增速猛、彈性最大、成本最低。

四、總結：鎢價暴漲，誰才是真正的贏家？

一句話總結：鎢價漲6倍，最賺的不是規模最大的廈門鎢業，而是資源自給率高、業務純粹的中鎢高新和章源鎢業。

- 中鎢高新：央企龍頭，資源+高端雙強，自給率70%-85%，毛利率45%-55%，業績彈性最大。

- 章源鎢業：民企高彈性，純鎢+高自給，自給率70%+，成本最低，漲價紅利全吃滿。

鎢價這波暴漲，不是短期炒作，而是供給鎖死、需求爆發、戰略重估的長期趨勢。對這兩家企業來說，只要鎢價維持高位，利潤就會持續爆發。

（注：以上數據均來自公司公告、行業協會、權威財經媒體，真實可查，不夸大、不虛構。）