AMD和Intel，創(chuàng)下歷史新高

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本周，ASML和臺(tái)積電強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和樂(lè)觀的增長(zhǎng)預(yù)期提振了整個(gè)科技行業(yè)的信心，推動(dòng)了人工智能供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的股價(jià)和市值上漲。其中，AMD和英特爾是此次人工智能驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)勢(shì)頭的最大受益者。AMD的市值在周四創(chuàng)下歷史新高，英特爾的市值也達(dá)到了25年來(lái)的最高水平。其他值得關(guān)注的受益者還包括Arm Holdings和英偉達(dá)。

AMD的市值達(dá)到4540億美元，股價(jià)觸及278美元的歷史新高。英特爾延續(xù)了3月初開(kāi)始的上漲勢(shì)頭，4月16日，其市值接近3400億美元，股價(jià)一度逼近68美元。這是英特爾自2020年8月以來(lái)的第二佳表現(xiàn)，當(dāng)時(shí)其市值曾短暫達(dá)到5027.1億美元。Arm自3月初以來(lái)也持續(xù)上漲，目前市值達(dá)1740億美元，股價(jià)接近165美元。

這三支CPU股票的上漲都受到人工智能熱潮的推動(dòng)——具體而言，是智能體人工智能和檢索增強(qiáng)生成（RAG）系統(tǒng)的快速普及，而這些系統(tǒng)需要高性能CPU和高帶寬內(nèi)存子系統(tǒng)的支持。盡管AMD和英特爾能否真正因各方對(duì)智能體人工智能和RAG系統(tǒng)的采用而切實(shí)提升其EPYC和Xeon CPU的銷(xiāo)量還有待觀察，但顯而易見(jiàn)的是，兩家公司都受益于人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和企業(yè)對(duì)人工智能的采用，因?yàn)檫@些因素推動(dòng)了對(duì)數(shù)據(jù)中心級(jí)處理器的需求。

回顧AMD的歷史市場(chǎng)表現(xiàn)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，在過(guò)去的近20年里，AMD的市值一直處于低位且波動(dòng)較大，通常在個(gè)位數(shù)到數(shù)百億美元之間。2000年代初期（Athlon時(shí)代）和2000年代中期（Athlon 64和Opteron的成功）的市值高峰之后，由于執(zhí)行問(wèn)題以及與英特爾相比的性能劣勢(shì)，AMD的市值經(jīng)歷了長(zhǎng)期的下滑。AMD的轉(zhuǎn)機(jī)始于2017年左右，當(dāng)時(shí)推出了Zen微架構(gòu)以及基于該架構(gòu)的EPYC和Ryzen處理器。然而，直到2020年左右，AMD的市值才突破1000億美元大關(guān)。這得益于市場(chǎng)最終相信AMD能夠有效執(zhí)行其產(chǎn)品。

與此同時(shí)，AMD目前的估值主要形成于2020年之后，其估值基于市場(chǎng)對(duì)AMD能夠從人工智能和云計(jì)算等行業(yè)大趨勢(shì)中獲益的預(yù)期。到目前為止，AMD的這一預(yù)期是成功的。

英特爾的市值在去年8月低于賬面價(jià)值，但在美國(guó)政府聯(lián)合軟銀和英偉達(dá)注資后開(kāi)始攀升。在很大程度上，該公司目前的估值是基于市場(chǎng)對(duì)英特爾能否成功交付并銷(xiāo)售大量人工智能系統(tǒng)處理器的預(yù)期。

對(duì)于幾周前才轉(zhuǎn)型成為CPU制造商、且主要收入來(lái)源并非硬件銷(xiāo)售而是CPU技術(shù)授權(quán)的Arm Holdings而言，這種積極情緒反映了其在客戶(hù)端和人工智能生態(tài)系統(tǒng)中的獨(dú)特地位。Arm是智能手機(jī)和平板電腦領(lǐng)域無(wú)可爭(zhēng)議的領(lǐng)導(dǎo)者，也是汽車(chē)和客戶(hù)端PC領(lǐng)域冉冉升起的新星。與此同時(shí)，Arm指令集架構(gòu)（ISA）已成為超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心開(kāi)發(fā)商開(kāi)發(fā)定制芯片的首選架構(gòu)。

至于英偉達(dá)，其在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施（尤其是人工智能加速器）領(lǐng)域無(wú)可爭(zhēng)議的領(lǐng)先地位正推動(dòng)其市值逼近50億美元。截至周四，英偉達(dá)的市值達(dá)到4.82萬(wàn)億美元，略低于2025年10月21日的4.92萬(wàn)億美元。

（來(lái)源：編譯自tomshardware）

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