算力新變局|深度

《科創(chuàng)板日報》4月15日訊（記者 黃心怡 田野）

松江，上海西南角，超大規(guī)模的儀電智算中心坐落于此。

機房內(nèi)，風(fēng)扇轟鳴不止，上萬張GPU設(shè)備與液冷機柜整齊排列，與縱橫交錯的高速網(wǎng)絡(luò)線纜共同編織出一張龐大的算力網(wǎng)絡(luò)。每張芯片每秒可執(zhí)行數(shù)十萬億次運算，它們兩天匯聚的計算能量，相當于三峽水電站一臺機組一小時的發(fā)電量。

這座智算中心的燈火從不熄滅，正如中國算力產(chǎn)業(yè)的脈搏從未如此強勁。

2026年4月2日，工信部印發(fā)《普惠算力賦能中小企業(yè)發(fā)展專項行動》通知，首次明確提出探索“算力銀行”“算力超市”等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式——支持中小企業(yè)存入閑置算力資源，通過跨區(qū)域、跨周期調(diào)度實現(xiàn)靈活取用。同一時期，2026年政府工作報告亦首次將“算電協(xié)同”納入國家新基建工程，實施超大規(guī)模智算集群建設(shè)，加強全國一體化算力監(jiān)測調(diào)度。一系列政策信號的密集釋放，如同投入算力產(chǎn)業(yè)的巨石，激起千層浪花。

在OpenClaw智能體引爆AI應(yīng)用革命、大模型從“比智能”轉(zhuǎn)向“比落地”的2026年，全球算力產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷一場前所未有的深刻變革。供需格局、技術(shù)路線、市場結(jié)構(gòu)均呈現(xiàn)出顛覆性特征。截至2025年底，中國已建成42個萬卡級智算集群，智能算力總規(guī)模超過1590EFLOPS。而在智能體浪潮的推動下，這一切正在被加速重構(gòu)。

▍格局之變：從訓(xùn)練到推理，從GPU到Token

“智能體浪潮帶來的影響，本質(zhì)上是在倒逼整個行業(yè)從過去偏重堆算力，轉(zhuǎn)向更加重視推理效率、Token成本和運營回報。”云天勵飛副總裁鄭文先在接受采訪時一針見血地指出。

以O(shè)penClaw為代表的各類智能體應(yīng)用加速涌現(xiàn)，推動AI產(chǎn)業(yè)邁向“應(yīng)用落地”與“規(guī)模化服務(wù)”新階段。與傳統(tǒng)大模型訓(xùn)練不同，智能體需要持續(xù)感知環(huán)境、反復(fù)調(diào)用工具、不斷生成結(jié)果，并與用戶進行多輪交互。表面上是應(yīng)用形態(tài)的變化，實質(zhì)上卻帶來了推理請求數(shù)量、調(diào)用頻次和在線時長的指數(shù)級上升。

上海市算力網(wǎng)絡(luò)協(xié)會秘書長楊煉介紹，2025年智能算力占全球算力比重已超過70%，預(yù)計2030年占比將超過90%，年復(fù)合增長率保持30%以上。而在這場變革中，算力需求的重點正從訓(xùn)練側(cè)逐步轉(zhuǎn)向推理側(cè)。Token，這個原本只存在于AI模型內(nèi)部的計量單位，正成為算力產(chǎn)業(yè)核心的經(jīng)營與計價單位。業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點不再僅僅是“有沒有算力”，而是“每一度電、每一元錢成本，能夠產(chǎn)出多少Token”。

“智算中心、云廠商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需求旺盛，推理需求爆發(fā)帶動采購量快速提升。”天數(shù)智芯相關(guān)負責(zé)人表示。據(jù)IDC中國研究副總裁周震剛觀察，除了智算算力，智能體對通用計算算力同樣具有顯著的拉動作用。智能體的諸多技能中，不少需要依賴CPU或其他加速計算來執(zhí)行，因此智能體也將推動除GPU算力之外的其他算力需求同步快速增長。

這種需求的爆發(fā)式增長遠超市場預(yù)期。CIC灼識咨詢董事總經(jīng)理董曉雅指出，阿里巴巴、騰訊、百度、字節(jié)跳動在AI相關(guān)的資本支出方面，2025年合計達到507.16億美元，未來存在進一步上調(diào)資本開支的較大可能性。面對海量的Token計算需求，以及合規(guī)與短期資本開支壓力，各大互聯(lián)網(wǎng)CSP廠商及大模型廠商正逐步轉(zhuǎn)向第三方云公司進行采購，需求外溢效應(yīng)顯著。

而在這一切的背后，一個更為根本性的約束正在浮現(xiàn)。

▍電力之困：算電協(xié)同決勝未來

“在不斷增長的算力需求下，全球正面臨缺芯、缺電的嚴峻態(tài)勢，從長遠來看，中國的電力供給仍然不足。”某AI芯片上市公司聯(lián)合創(chuàng)始人直言，“中國要構(gòu)建一個完整的電力—算力—金融體系，目前的電力規(guī)模還遠遠不夠。”

人工智能進入大規(guī)模應(yīng)用階段之后，電力已經(jīng)不只是配套資源，而是決定算力基礎(chǔ)設(shè)施上限的關(guān)鍵約束。鄭文先進一步闡釋：“過去大家更關(guān)注芯片的峰值算力指標，但在推理時代，真正有意義的指標正在變成單位功耗、單位成本下的有效產(chǎn)出，也就是‘token性價比’越來越重要。不是單純比誰的參數(shù)高、算力高，而是比誰更省電、更經(jīng)濟、更適合大規(guī)模部署。”

這正是“算電協(xié)同”首次寫入政府工作報告的戰(zhàn)略深意。天數(shù)智芯相關(guān)負責(zé)人指出，“算電協(xié)同”的核心是電支撐算、算優(yōu)化電，推動算力中心從剛性負荷變?yōu)榭烧{(diào)度、可優(yōu)化的綠色資產(chǎn)。值得關(guān)注的新技術(shù)主要有五類：智算集群柔性負荷調(diào)度、芯片與系統(tǒng)級全棧能效優(yōu)化、源網(wǎng)荷儲一體化與AI智能調(diào)度、跨區(qū)域算網(wǎng)協(xié)同等。

算力系統(tǒng)正在走向精細化運營。PD分離架構(gòu)思路開始受到行業(yè)重視，把不同推理階段對應(yīng)到不同類型的算力資源上，讓資源配置更加精準，避免“用最貴、最通用的算力去干并不需要那么貴的活”。鄭文先表示，云天勵飛未來會推出面向不同負載特征的P芯片和D芯片。

“算電協(xié)同”不僅是技術(shù)命題，更是戰(zhàn)略命題。隨著電力成本在智算中心總成本中的占比持續(xù)攀升，誰能以更低的電力成本產(chǎn)出更多的有效Token，誰就能在這場算力競賽中占據(jù)優(yōu)勢。綠電樞紐有效降低電力成本，低成本電力正成為Token出海的核心競爭力。

▍基建狂奔：上市公司搶灘AIDC新賽道

算力需求爆發(fā)的背景下，傳統(tǒng)IDC企業(yè)正加速向AIDC轉(zhuǎn)型。潤澤科技作為國內(nèi)第三方IDC/AIDC龍頭，去年10月以來股價漲幅超100%，最新市值達1475億元。2026年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.40億元，同比增長53.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.82億元，同比增長35.35%，利潤持續(xù)增長主要得益于AIDC業(yè)務(wù)順利拓展。

“公司AIDC業(yè)務(wù)規(guī)模預(yù)計將快速增長，IDC業(yè)務(wù)規(guī)模將保持穩(wěn)健增長。”潤澤科技方面表示，“預(yù)計公司AIDC業(yè)務(wù)收入規(guī)模將超過IDC業(yè)務(wù)收入規(guī)模，兩類業(yè)務(wù)毛利率預(yù)計都將保持在45%左右。”

潤澤科技構(gòu)建了“自投自建自持自運維+REITs資本閉環(huán)”模式。公司規(guī)劃61棟智算中心、32萬架機柜，已交付約10萬架高密液冷機柜，PUE低至1.08。公司高密機柜和全棧液冷技術(shù)匹配AI大模型千卡級GPU集群的需求，已承接字節(jié)跳動超50%的新增算力需求。2026年3月，公司斥資5.81億港幣拿下香港數(shù)據(jù)園區(qū)地塊，有望將國內(nèi)高等級園區(qū)級智算集群的建設(shè)經(jīng)驗帶往香港與東南亞市場，拓展新的增長曲線。

光環(huán)新網(wǎng)同樣加速AIDC轉(zhuǎn)型，2026年計劃新增AIDC算力500MW，重點服務(wù)于百度、阿里等頭部客戶的智能體開發(fā)需求。數(shù)據(jù)港等企業(yè)在西部布局的算力中心，正成為字節(jié)、阿里等大廠智能體訓(xùn)練的“后花園”，實現(xiàn)算力資源的優(yōu)化配置。

資本開支方面，潤澤科技已構(gòu)建股權(quán)融資、公募REIT、銀行間市場及金融機構(gòu)授信四大核心融資平臺，形成多層次、可持續(xù)的多元化融資體系。

▍國產(chǎn)GPU: 從"能用”到“好用”的跨越

在算力變局中，國產(chǎn)芯片正在以前所未有的速度崛起。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2025年中國AI加速卡出貨約400萬張，國產(chǎn)廠商拿下約四成份額，英偉達市占率從幾乎壟斷降至五成出頭。2026年，國產(chǎn)AI芯片市場份額預(yù)計將突破50%，正式占據(jù)國內(nèi)市場半壁江山。

沐曦股份董事長兼總經(jīng)理陳維良在2025年年度業(yè)績說明會上向記者透露，公司最早有望在2026年實現(xiàn)盈虧平衡。“AI芯片行業(yè)高速增長和國產(chǎn)替代加速將拓寬市場空間，營收增速預(yù)計保持高位，新產(chǎn)品的放量銷售將持續(xù)為公司帶來業(yè)績貢獻。”

沐曦股份2025年實現(xiàn)營業(yè)收入16.44億元，同比增長121.26%，訓(xùn)推一體GPU板卡銷量3.3649萬片，同比增長147.31%。公司已形成較為完整的GPU產(chǎn)品矩陣：曦云C系列面向訓(xùn)推一體與通用計算，曦思N系列覆蓋AI推理，曦彩G系列面向圖形渲染。

備受關(guān)注的曦云C700研發(fā)項目進展如何？陳維良透露，曦云C700產(chǎn)品目前正處于軟硬件購置和產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)階段，芯片的核心設(shè)計、功能驗證已大部分完成，正在進行更深入的性能調(diào)優(yōu)。該產(chǎn)品定位為沐曦股份未來國產(chǎn)供應(yīng)鏈的旗艦產(chǎn)品，適用于各類計算場景，在曦云C600信創(chuàng)市場需求的基礎(chǔ)上，更深入應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，客戶范圍和銷售規(guī)模也將相應(yīng)擴大。

天數(shù)智芯相關(guān)負責(zé)人表示，國內(nèi)芯片迎來規(guī)模化落地窗口期，“推理側(cè)更看重性價比、穩(wěn)定性與生態(tài)兼容，天數(shù)智芯的產(chǎn)品正快速進入互聯(lián)網(wǎng)、云廠商、智算中心采購清單。高能效、高兼容、可規(guī)模化、交付穩(wěn)定的國內(nèi)通用GPU有望迎來規(guī)模落地期。”

不過，IDC中國研究副總裁周震剛也指出，在高端訓(xùn)練芯片方面，國產(chǎn)芯片仍存在一定差距。董曉雅進一步分析了差距的三個維度。性能與先進制程的差距、軟件生態(tài)的差距、系統(tǒng)級能力的差距，包括多卡互聯(lián)、集群調(diào)度以及整體AI基礎(chǔ)設(shè)施能力等方面仍存在不足。

▍ 算力即服務(wù)：為全球AI發(fā)展貢獻中國力量

“隨著算力基礎(chǔ)設(shè)施的完善，AI將在解決一些科學(xué)、工程難題上有更好表現(xiàn)，尤其是在需要大量搜索、復(fù)雜計算和模式識別的領(lǐng)域。"中國工程院院士李國杰指出，要精準破解算力供需失衡的痛點，讓科研領(lǐng)域 '“用得上、用得起 '”算力。

"國家算力互聯(lián)互通節(jié)點是推進國家算力互聯(lián)互通體系建設(shè)的核心抓手和關(guān)鍵承載，加快節(jié)點部署將有力推動國家算力互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)進程。”中國信通院總工程師何寶宏強調(diào)，算力算法的創(chuàng)新突破與應(yīng)用落地，已成為衡量區(qū)域產(chǎn)業(yè)競爭力的關(guān)鍵指標。

另一位大數(shù)據(jù)專家也向《科創(chuàng)板日報》記者表示，“算力銀行不是簡單的資源調(diào)度平臺，而是算力生態(tài)的‘操作系統(tǒng)’。未來的算力市場將形成‘硬件提供商+算力服務(wù)商+應(yīng)用開發(fā)商’的協(xié)同發(fā)展格局。”

然而，機遇與挑戰(zhàn)并存。從供給側(cè)來看，盡管國產(chǎn)算力芯片發(fā)展迅猛，但在高端訓(xùn)練芯片領(lǐng)域仍存在差距，多卡互聯(lián)、集群調(diào)度等系統(tǒng)級能力有待提升。從需求側(cè)來看，智能體普及帶來的推理算力需求爆發(fā)，對算力基礎(chǔ)設(shè)施的彈性伸縮能力提出了更高要求。

鄭文先的觀點值得深思：“可以預(yù)見國內(nèi)智算中心和云廠商的需求總體很大，而且還在持續(xù)增長。當前行業(yè)關(guān)注的焦點已從‘有沒有算力’轉(zhuǎn)向‘有沒有更適合推理、成本更低、部署更穩(wěn)的算力’。”

在算力發(fā)展與供給上，多位業(yè)內(nèi)人是建議，當務(wù)之急是加速構(gòu)建“算電協(xié)同”的全國一體化調(diào)度體系，將西部綠電資源與東部算力需求有效對接，形成“綠電—算力—Token—價值”的閉環(huán)。同時，應(yīng)持續(xù)加大對國產(chǎn)芯片研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的支持力度，特別是在軟件生態(tài)構(gòu)建和多卡互聯(lián)等系統(tǒng)級能力方面補齊短板。此外，“算力銀行”等創(chuàng)新模式需要配套的標準化接口、跨區(qū)域調(diào)度機制和市場監(jiān)管體系來保障落地實施。

《科創(chuàng)板日報》在采訪中深刻感受到，從萬卡集群的高速運轉(zhuǎn)到國產(chǎn)芯片的持續(xù)突破，從政策的精準引導(dǎo)到企業(yè)的主動作為，這場算力新變局正深刻改變著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展格局。

正如上海儀電智算科技一位高管所言，隨著技術(shù)的不斷創(chuàng)新、政策的持續(xù)發(fā)力和產(chǎn)業(yè)的協(xié)同推進，中國算力產(chǎn)業(yè)必將突破瓶頸、實現(xiàn)躍升，不僅將重塑國內(nèi)算力格局，也將為全球AI發(fā)展貢獻中國力量，推動算力產(chǎn)業(yè)邁向更加開放、協(xié)同、普惠的新時代。