4月13日WTI原油期貨漲幅擴大至9%，此次上漲會持續多久？

我建議近期不需要再去關注短期市場的波動，因為在情緒化流動性的主導下，由量化對政策消息的秒級驅動將會讓普通人的交易難度成倍上漲，只要隔夜就會出現反轉的概率大增，這需要博弈日內交易的能力！

同時，也不要預測其會上漲多久，因為TACO在后面60天左右的時間里，會逐漸失去喊話的效果，市場可能會進入類似2022年俄烏沖突時的戰爭定價，誰都明白，市場不可能迎來兩位贏家，最后必然要在伊朗和美國里二選一，這里面輸的最多的一定是歐洲，因此建議大規模做空歐洲資產，其次是亞洲，但亞洲要看美國、俄羅斯的能源、糧食傳導能否穩住其民生和制造業，但可以做空新興市場貨幣！此外，市場哪怕沒有海灣（除沙特），只要有足夠的運力和基礎服務設施，依然還是會趨向于自我平穩，油價不可能長期高漲！

總之，市場目前的焦點除了能源供應缺口外，更需要關心全球能源、化肥、糧食等關鍵項運力下降20%的現實，這是非常現實的，有船你總有辦法，海灣外產能提升加需求控制，總能緊平衡，然后再關注由此產生的能源和農業雙輪通脹傳導、風險溢價和未來產能修復的問題。此外，伊朗預計會啟動對也門胡塞武裝對曼德海峽的封鎖。未來，全球市場更大沖擊幾乎無法避免！

至于美國的封鎖再封鎖策略，我覺得是特朗普跳出伊朗節奏的關鍵措施，畢竟，他這里要應付全球“能源危機”，那里還有應付因為化肥漲價引發的“糧食危機”，這里又準備清除伊朗”殘余抵抗“，那里又要對全球”化肥商“宣戰！當然，如果真能做到Short-term pain for long-term gain，那市場忍忍也就算了，但現在這個操作真的不知道是天才還是Idiot了，只能說地緣大師不走尋常路。

但是我預計北約和海灣王爺們最終是要下場的，畢竟讓美國干”臟活“，自己裝“干凈”已經來不及了，這種封鎖再封鎖，意味著不能選邊站了，必須押注一頭，否則戰后，可就輪不上分配了！

而除此之外，沙特的東西向輸油管道已經全通了，但其主導的OPEC + ，依然在持續推進深度減產政策，對于他們而言，高油價等同于把市場份額讓給美國，畢竟美國現在實際掌握的能源產量和儲量等于沙特+俄羅斯。

而俄羅斯方面，因為港口和冶煉設施遭到烏克蘭的持續打擊，因此目前暫停了汽油出口、也暫停了化肥出口，因此當下全球原油庫存已降至近 5 年低位，市場緩沖能力極度薄弱，供需緊平衡為油價上漲筑牢了基礎。此外，以美元計價的原油資產吸引力提升，投機資金大舉涌入期貨市場，進一步放大了漲幅。

而油價暴漲對全球市場的沖擊，會沿著”金融 - 通脹 - 貨幣政策 - 工業產業鏈 - 農業 - 民生“的路徑快速傳導，這個說過太多次了。

宏觀層面，最直接的影響是全球通脹壓力全面反彈。原油作為 “大宗商品之母”，其價格上漲將快速滲透至全產業鏈，歐洲、亞洲等能源進口依賴度較高的經濟體，輸入性通脹風險急劇升溫，原本趨于寬松的央行貨幣政策陷入兩難，降息節奏大概率被迫推遲，全球經濟復蘇進程面臨滯脹風險，4月大概率看到主要央行加息。

而金融市場層面，油價暴漲會加劇權益市場波動，高油價將直接侵蝕制造業、消費類企業盈利，原油每桶只要上漲 20 美元，就將抹去亞太市場 2% 的企業盈利，多數權益資產估值面臨下修壓力，僅能源板塊成為避險資金的避風港。

然后交通運輸行業開始（航空、海運、陸路物流企業燃油成本占比普遍超 30%）成本壓力逐步向下游傳導化工、塑料、紡織、農資等原油下游行業，原材料成本大幅攀升，中小制造企業經營壓力加劇。民生端，出行成本上漲將逐步傳導至衣食住行各領域，居民生活成本面臨剛性上行壓力。

同時，天然氣引發的”氣頭肥“問題，會直接沖擊全球農業，首當其沖者是大田種植業，這是全產業鏈沖擊的源頭，其中玉米、小麥、水稻、大豆、棉花等高需肥大田作物受影響最為嚴重。接著，沖擊會集中在畜禽養殖、水產養殖、糧油加工三大行業，最后影響糧油、食品加工、紡織服裝、生物質能源等行業。

不過，美國已經證明其有能力控制市場價格，WTI 原油大概率在 110-130 美元 / 桶區間高位運行，這一狀態或持續 1-2 個季度，全球金融市場將迎來較大沖擊，但最終會適應。

而中長期來看，供應、運力、生產、需求，四個維度下全球原油需求并未出現超預期大幅增長，夏季出行旺季帶來的需求回升已被市場部分定價，若高油價持續抑制全球經濟復蘇，需求端將出現明顯回落，這會倒逼價格回歸！

此時，美國的頁巖油產能，由于具備快速釋放潛力，若油價持續維持高位，其產量將快速攀升，疊加 OPEC + 為避免需求崩塌可能松動減產政策，供需格局將迎來邊際逆轉。長期來看，今后油價預計將在今年四季度逐步回落至 70-80 美元 / 桶的均衡區間，此時市場份額格局已經改變！