長城汽車2025年營收銷量雙創新高 長期主義研發投入驅動品牌向上

2025年，中國汽車行業陷入了“增量不增利”的困局。全年行業利潤率已降至4.1%的歷史低位，年末單月利潤率更是跌至1.8%，遠低于工業企業平均水平。汽車行業的“困局已從周期性的陣痛演變為結構性的頑疾，即便是頭部玩家也難逃利潤攤薄的命運。

在價格戰持續、行業整體承壓的大背景下，長城汽車的財報成為一份值得解剖的樣本，它沒有因為市場擠壓而退守低端，反而在高端市場持續開疆拓土，保持“品牌向上”的定力。拋開對營收、銷量的崇拜，一起來重新審視其獨特的利潤觀與產品結構。

3月27日晚間，長城汽車發布2025年年度報告。公司全年實現營業總收入2228.24億元，同比增長10.2%，營收規模再創歷史新高；全年銷售新車132.4萬輛，同比增長7%。其中，新能源車型全球銷量達40.6萬輛，同比增長26%；海外年銷售新車50.68萬輛，同比增長11.6%，雙雙刷新紀錄。尤為值得關注的是，即便是在行業陷入低速增長期，長城汽車依然在技術研發、渠道建設等領域保持巨額投入，這也是其堅持“長期主義”發展的有力印證。

真金白銀投研發，長期主義兌現技術成果

財報數據背后，長城汽車在研發端的持續高投入尤為值得關注。公司連續多年研發投入超百億元。目前，工程研發團隊規模已達2.3萬人，平均每4位員工中就有一位工程師。

在專利成果方面，據中汽信科公布的數據，2025年度長城控股專利授權量達5726項，位居中國自主整車集團第一。在新能源汽車專利領域，專利公開量達3342項、授權量達2411項，雙雙位列第一，其中新能源汽車專利授權量已連續五年位居自主整車集團榜首。

這些真金白銀的投入正加速轉化為市場成果。全球首發的“歸元”平臺兼容PHEV、HEV、BEV、FCEV、ICE五大動力形式，新一代Hi4智能四驅電混技術獲中國汽車工程學會科學技術獎特等獎，VLA輔助駕駛大模型正式發布。通過這些行業先進技術，長城汽車正在快速構建自己的“護城河”，擺脫卷價格的低質競爭，轉而通過技術迭代實現突圍。

品牌向上逐見實效，高端車型占比躍升至41%

持續的技術積淀，為長城汽車品牌向上提供了堅實支撐。2025年，20萬元以上車型銷售53.4萬輛，較2024年增加9.1萬輛，占總銷量比重提升至41%，同比提升6個百分點；平均單車指導價達20.13萬元，同比提升1.17萬元；單車收入達16.83萬元，同比提升約4500元。

分品牌來看，魏牌全年銷量101954輛，同比大增86.29%，全新高山車型2025年7月-12月位列全國MPV銷量冠軍，2025年9月-2026年2月連續6個月斬獲新能源MPV銷冠。坦克品牌全年銷量232713輛，坦克300連續五年穩居越野SUV銷量冠軍，坦克500連續四年領跑30萬級以上豪華越野市場。

長城汽車董事長魏建軍曾表示：“高質量發展是我們從汽車大國到汽車強國的必由之路，現在需要的不僅是規模的提升，更是品質的提升。”就長城汽車2025年的表現來看，魏建軍正以實際行動踐行這一理念。長城汽車為中國車企提供了可借鑒的樣本，用技術、品質實現高質量發展，開拓新質生產力。

此外，魏建軍正以個人行動持續傳遞長城汽車的品牌理念。前不久的第1000次整車質量評審會，魏建軍親自出席，認真聽取了一位行駛99萬公里的風駿車主的使用反饋，將用戶聲音轉化為品質改進的動力。他還親臨F1中國大獎賽現場，汲取國際頂級賽事的工程經驗，為長城汽車的技術躍升積蓄能量。在與胖東來創始人于東來的聯合直播中，兩人圍繞“誠信經營、價值觀立企”展開深度交流，在理念層面形成強烈共鳴。而寶馬集團研發董事到訪長城徐水基地并深度試駕，則被業內認為是基于雙方在技術層面的合作即將邁入深化互信新階段。

機構集體看好：長期主義戰略獲資本市場認可

長城汽車以長期主義為核心的發展模式，獲得了多家券商機構的積極評價。年報發布后，已有長江證券、東吳證券、國海證券、國聯民生、廣發證券、財通證券、招銀國際、富瑞等多家機構發布研報，均維持正面評級。

長江證券給予“買入”評級，預測2026年凈利潤138.31億元；招銀國際繼續維持“買入”評級，上調魏牌銷量預期至20萬臺（較2025年翻番），出口預期上調至62萬臺，預計2026年凈利潤年增19%至118億元。

財通證券維持“增持”評級，指出直營渠道改革系短期波動，關注一季報盈利拐點。機構普遍看好歸元平臺新車周期及出口增長。愛建證券認為，隨著新平臺車型放量、直營渠道效率提升及海外高價值車型占比提升，規模效應與單車盈利改善有望同步兌現，盈利彈性進入釋放階段。維持"買入"評級。國聯民生證券認為，長城國內外推廣進展順利，智能電動化新周期開啟，新能源智能化車型占比快速提升，維持“推薦”評級。

在行業普遍追求短期利潤的當下，長城汽車選擇用真金白銀的投入換技術積淀，歸元平臺、Hi4技術、VLA大模型等核心成果正是這種長期主義的兌現。正如魏建軍所言：“規模可以靠速度獲得，但品質只能靠驗證積累。”從營收銷量雙創新高到高端車型占比躍升，從專利數據三項第一到全球化生態出海，長城汽車正以“求真求實”的高質量發展路徑，為行業提供一份可借鑒的樣本。

2026年，中國汽車行業依然在轉型中存在諸多“變數“，但是長城汽車始終堅持用真金白銀的投入換技術積淀，用21年如一日的質量評審守品質底線，用“求真求實”的價值觀贏得用戶信任。就在過去的2025年，財報數據的亮點、高端車型的熱銷、海外市場的突破，都在驗證同一個結論：長期主義不是口號，而是行得通的發展路徑。價格戰總有盡頭，流量紅利終將消退，唯有價值觀能穿越周期。長城汽車所堅守的長期主義發展觀，也印證了那條顛撲不破?的真理——成績時間，終將獎勵那些愿意深耕的人。