力芯微（688601）2025年年報(bào)簡(jiǎn)析：凈利潤(rùn)同比下降70.54%，公司應(yīng)收賬款體量較大

據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期力芯微（688601）發(fā)布2025年年報(bào)。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入7.68億元，同比下降2.42%，歸母凈利潤(rùn)3708.19萬元，同比下降70.54%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營(yíng)業(yè)總收入2.04億元，同比上升11.77%，第四季度歸母凈利潤(rùn)834.77萬元，同比下降67.12%。本報(bào)告期力芯微公司應(yīng)收賬款體量較大，當(dāng)期應(yīng)收賬款占最新年報(bào)歸母凈利潤(rùn)比達(dá)464.59%。

該數(shù)據(jù)低于大多數(shù)分析師的預(yù)期，此前分析師普遍預(yù)期2025年凈利潤(rùn)為盈利3.34億元左右。

本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)不盡如人意。其中，毛利率39.42%，同比減11.42%，凈利率4.44%，同比減73.2%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)9583.34萬元，三費(fèi)占營(yíng)收比12.47%，同比增26.91%，每股凈資產(chǎn)9.34元，同比減1.27%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.13元，同比減86.87%，每股收益0.28元，同比減70.21%

證券之星價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)：公司去年的ROIC為1.86%，資本回報(bào)率不強(qiáng)。去年的凈利率為4.44%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值不高。從歷史年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，公司上市以來中位數(shù)ROIC為16.18%，投資回報(bào)也很好，其中最慘年份2025年的ROIC為1.86%，投資回報(bào)一般。公司歷史上的財(cái)報(bào)相對(duì)良好（注：公司上市時(shí)間不滿10年，上市時(shí)間越長(zhǎng)財(cái)務(wù)均分參考意義越大。）。
• 償債能力：公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。
• 商業(yè)模式：公司業(yè)績(jī)主要依靠研發(fā)及營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)。需要仔細(xì)研究這類驅(qū)動(dòng)力背后的實(shí)際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率分別為58%/39.2%/9.9%，凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分別為2.09億/1.3億/3409.84萬元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)分別為3.6億/3.32億/3.45億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營(yíng)運(yùn)資本/營(yíng)收（即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中公司每產(chǎn)生一塊錢的營(yíng)收企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要墊付的資金）分別為0.35/0.35/0.37，其中營(yíng)運(yùn)資本（公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中公司自己掏的錢）分別為3.06億/2.75億/2.83億元，營(yíng)收分別為8.87億/7.87億/7.68億元。

財(cái)報(bào)體檢工具顯示：

1. 建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤(rùn)已達(dá)464.59%）

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號(hào)），不構(gòu)成投資建議。