杭氧股份（002430）2025年年報簡析：營收凈利潤同比雙雙增長，公司應收賬款體量較大

據證券之星公開數據整理，近期杭氧股份（002430）發布2025年年報。截至本報告期末，公司營業總收入150.83億元，同比上升9.96%，歸母凈利潤9.49億元，同比上升2.87%。按單季度數據看，第四季度營業總收入36.54億元，同比上升8.64%，第四季度歸母凈利潤1.92億元，同比下降22.46%。本報告期杭氧股份公司應收賬款體量較大，當期應收賬款占最新年報歸母凈利潤比達176.51%。

該數據低于大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2025年凈利潤為盈利10.67億元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率21.0%，同比增0.72%，凈利率7.06%，同比減2.33%，銷售費用、管理費用、財務費用總計11.66億元，三費占營收比7.73%，同比減0.66%，每股凈資產10.0元，同比增8.22%，每股經營性現金流2.27元，同比減0.58%，每股收益0.97元，同比增3.19%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為6.63%，資本回報率一般。去年的凈利率為7.06%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值一般。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為9.29%，中位投資回報一般，其中最慘年份2016年的ROIC為-1.91%，投資回報極差。公司歷史上的財報相對一般，公司上市來已有年報15份，虧損年份1次，需要仔細研究下有無特殊原因。
• 償債能力：公司有息負債相較于當前利潤級別不算少。
• 商業模式：公司業績主要依靠資本開支驅動，還需重點關注公司資本開支項目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為10.8%/7.6%/7.9%，凈經營利潤分別為12.75億/9.91億/10.65億元，凈經營資產分別為118.25億/130.11億/135.17億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.18/0.11/0.09，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為23.72億/15.59億/13.92億元，營收分別為133.09億/137.16億/150.83億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司現金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為38.05%）
2. 建議關注公司債務狀況（有息資產負債率已達29.75%）
3. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達176.51%）

分析師工具顯示：證券研究員普遍預期2026年業績在12.76億元，每股收益均值在1.3元。

持有杭氧股份最多的基金為博時成長領航混合A，目前規模為31.14億元，最新凈值0.8085（4月10日），較上一交易日上漲1.93%，近一年上漲18.57%。該基金現任基金經理為陳鵬揚 郭康斌。

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。