民營聚變12億融資創紀錄！全球聚變投資轉向商業可行性

4月10日，諾瓦聚變能源科技（上海）有限公司宣布完成7億元天使+輪融資，疊加2025年9月5億元天使輪，成立僅一年累計融資達12億元創下全球民營核聚變企業天使輪融資規模與速度新紀錄。本輪由阿里巴巴繼續加碼，美團龍珠、高瓴資本、尚頎資本等新投資方入局，君聯資本、高榕創投等持續跟投，資本密集加注背后，折射出全球核聚變產業正從實驗室走向商業化落地的關鍵拐點。

彭博新能源財經（BNEF）最新報告顯示，2025年全球私營部門對聚變企業投資達24億美元，2023年以來中國對聚變企業投資累計超65億美元，投資邏輯已從技術探索轉向商業可行性驗證。報告指出，84%的聚變公司預計2030年實現向電網輸送電力，超算、AI、3D打印、高溫超導磁體等技術突破，正加速破解核聚變“永遠還有20 年”的行業魔咒，工程化落地節奏顯著加快。

作為本輪融資焦點，諾瓦聚變的核心競爭力在于FRC-SMR技術路線——區別于傳統托卡馬克環形裝置，其采用直線型場反位形結構，兼具磁約束與慣性約束優勢，具備結構簡單、體積小巧、成本低廉、模塊化易維修等特點，是中國唯一深耕該路線的民營聚變企業。創始人郭后揚為全球罕見同時精通托卡馬克與FRC雙路線的頂尖專家，團隊匯聚ITER歸國工程師、高溫超導材料學家等核心力量，技術已通過國際驗證，美國Helion同路線企業已實現1.5億度等離子體溫度并與微軟簽署購電協議。諾瓦聚變規劃清晰：2026年底實現首次等離子體放電，2027年成國內首家突破1億度聚變溫度的民企，2029年實現氘氚等效聚變凈能量輸出（Q>1），2030年代前半葉建成國內首個小型分布式聚變示范電站。

諾瓦聚變并非個例，2026年開年以來中國民營核聚變賽道融資熱潮持續：星環聚能完成10億元A 融資，采用球形托卡馬克緊湊型重復重聯技術；新燭時代獲6000萬元天使輪融資，專注AI賦能聚變等離子體智能控制，形成“硬件研發+軟件賦能”的產業格局。創業邦調研顯示，中國已將核聚變納入國家未來產業十大工程，2030年前計劃投入超3000億元，中國聚變能源有限公司首輪融資達114.92億元，國家隊與民營資本協同發力，推動行業進入“工程可行性驗證”新階段。

從全球格局看，中美正引領核聚變競賽。美國以聯邦聚變系統、Helion為代表，依托比爾?蓋茨、貝索斯等資本驅動，聚焦2027年實現能量增益；中國則憑借國家戰略支撐與民營創新活力，在高溫超導、裝置小型化等領域快速追趕，2027年合肥BEST實驗裝置將同步沖擊能量增益目標。BNEF強調，實現點火（凈能量增益）僅是科學里程碑，后續仍面臨材料、運維、成本控制等工程挑戰，商業競爭力落地仍存不確定性，但技術與資本雙重驅動下，行業已告別純理論探索，進入商業化前夜。

AI算力爆發帶來的能源剛需，成為核聚變商業化提速的核心推手。預計2030年全球數據中心電力需求將達1130TWh，化石能源碳排放受限、風光發電間歇性短板，無法滿足AI穩定供電需求，而核聚變原料取之不盡、能量密度極高、零碳排放、連續供電，被視為AI時代 “終極能源” 解決方案。資本正是瞄準這一剛需，提前布局搶占未來能源制高點，推動核聚變從“國家工程”走向“市場化產業”。

當前全球核聚變產業呈現技術路線多元化、投資主體市場化、落地節奏清晰化三大特征。諾瓦聚變等民營企企的崛起，打破了國家隊長期主導的行業格局，FRC、球形托卡馬克、AI控制等創新路徑并行，推動研發成本下降、周期縮短。業內預計，2025-2028年國內聚變產業將迎投招標高峰，總投入達1465億元，高溫超導磁體等核心產業鏈率先受益。

彭博新能源財經總結，核聚變已從 “遠期愿景” 變為 “中期可及”，商業可行性成為投資核心標尺。隨著中國民營聚變企業融資與技術雙突破，疊加全球資本持續涌入，2030年有望成為聚變能源商業化關鍵節點，一場重塑全球能源格局的產業革命正加速到來。