預增超275倍！碳酸鋰價格V形反轉 天華新能Q1凈利潤“深蹲起跳”

大灣區經濟網訊，近日，鋰鹽龍頭業績炸裂。天華新能（300390.SZ）晚間發布2026年一季度業績預告，公司預計一季度實現歸母凈利潤9億元-10.5億元，同比增長27517.53%-32120.45%；扣非凈利潤預計8.78億元-10.28億元，同比增長3307.58%-3855.57%。

鋰價翻倍帶動毛利率回升 去年同期低基數放大增幅

業績大增背后是碳酸鋰價格的V形反轉。2025年下半年起，鋰價從約6萬元/噸的低點持續回升，到今年一季度穩定在15萬-16萬元/噸區間，較去年同期均價7.58萬元/噸翻倍有余。

鋰價回升直接帶動公司毛利率大幅反彈。財報數據顯示，天華新能鋰電材料業務毛利率從2025年半年報的2.49%，大幅提升至年報披露時的12.27%。

不過，需注意的是，275倍增幅的另一重要原因在于去年同期基數極低。2025年一季度，公司歸母凈利潤僅325.88萬元，同比大跌99.35%。

供給收縮疊加需求爆發 鋰價中樞顯著上移

據媒體報道，本輪鋰價上漲由供需雙重因素驅動：

供給端，津巴布韋鋰礦出口禁令、國內鋰礦項目報批收緊、部分礦山復產延后等多重因素，導致供給彈性受限；需求端，新能源車排產逐步回升、儲能領域需求爆發，疊加產業鏈低庫存狀態，共同推動鋰價中樞上移。

劍指25-26萬噸/年 寧德時代為第二大股東

作為寧德時代（300750.SZ）核心供應商，天華新能鋰鹽產能仍在持續擴張。

截至2025年底，公司在宜賓、眉山、宜春布局鋰鹽產能，合計氫氧化鋰13.5萬噸、碳酸鋰3萬噸，其中眉山6萬噸氫氧化鋰可轉產為5.5萬噸碳酸鋰。公司此前在機構調研中表示，未來將擇機增加鋰鹽產能至25萬-26萬噸/年。

寧德時代持有公司13.54%股份，為第二大股東。

金子峰鋰礦2027年投產 非洲鋰礦已正式投產

礦端布局方面，天華新能在江西省金子峰鋰礦的鋰礦石資源量為5.47億噸，按照當地政府部門要求提交的資源量報告已獲得通過，計劃2027年上半年建成、下半年實現采選礦生產。

公司在尼日利亞持有多宗鋰礦礦業權并建有配套選礦工廠，且已正式投產；在剛果（金）的控股鋰礦區，已完成第一期勘探鋰（Li2O）資源礦石量達2500萬噸，平均品位1.36%。

來源：大灣區經濟網