2026公募一季報搶先看：德邦滬深300指增仍在建倉

出品｜公司研究室基金組

文｜張陽

4月10日，德邦基金旗下三只基金德邦滬深300指數增強、德邦如意、德邦德利貨幣，披露全市場首批2026年基金一季報。

其中，德邦滬深300指數增強成立不足2個月，一季度末仍處于建倉期，權益倉位37%。而另外兩只貨幣基金均未能跑贏業績比較基準。

德邦滬深300指增仍處建倉期

德邦滬深300指數增強（A類：026608，C類：026675）成立于2026年2月12日，是提云濤加盟德邦基金后管理的首只公募產品。

公開資料顯示，提云濤復旦大學經濟學博士畢業,證券從業27年。過往歷任中信保誠基金量化投資部總監、基金經理,中信證券研究部金融工程總監，平安資管量化投研部總經理，上海申銀萬國證券研究所金融工程部總監等。2025年9月加入德邦基金管理有限公司。

提云濤在一季報中表示，該基金自今年2月成立以來，綜合考慮多方面因素，采取穩健的建倉策略。在構建股票組合時，綜合考慮盈利、質量、公司競爭力、估值等因素構建模型篩選投資標的；同時，控制市值因子和行業因子的暴露以控制風險，并且綜合考慮基差等因素開展股指期貨多頭套保。

德邦滬深300指數增強首發規模為12.45億元，目前該基金仍處于建倉期，一季度末的權益類資產占比37.43%，買入返售金融資產占比34.46%，銀行存款和結算備付金合計占比27.27%。

兩只貨幣基金均未能跑贏基準

德邦如意和德邦德利都是貨幣基金，一季度末規模分別為104.55億元、74.19億元。一季度，德邦如意貨幣A凈值增長率為0.2971%，德邦德利貨幣A凈值增長率為0.3277%，均未能跑贏業績比較基準。

德邦如意基金經理在一季報中表示，一季度，債市受央行操作、權益市場、地緣政治等多因素驅動，呈震蕩走勢，長短端收益率分化顯著，10年國債收益率整體延續了去年四季度以來的震蕩格局，始終在1.80%-1.90%區間內反復拉鋸。

此外，3月油價飆升推升通脹預期，長端收益率上行，而資金面寬松支撐短端持續下行，最終收益率曲線呈陡峭化特征。

展望二季度，基金經理表示在地緣局勢明朗之前，預計市場情緒將保持謹慎。當前圍繞維持適當久期和杠桿、積極運用信用策略的核心思路，兼顧收益與風險控制，靈活把握結構性機會。

對比兩只貨幣基金的操作，一季度德邦德利貨幣提高了“30天以內到期”資產占比，由2025年末的24.21%提升至41.92%。此外，基金在一季度末的投資組合平均剩余期限來到了88天，比2025年四季度末統計的117天縮短29天。

而德邦如意則是提高了“30 天（含）—60 天”資產占比，由2025年末的12.02%提升至25.99%。基金一度末的投資組合平均剩余期限為88天，與2025年末的87天基本持平。

有市場分析認為，縮短剩余期限降低了利率波動帶來的凈值下跌風險，提升資產流動性，可以達到穩健避險的目的，增強組合抗風險的能力。