美國私人財富管理協(xié)會｜保險金信托未來五年將迎來生態(tài)化躍升

保險金信托未來五年將迎來生態(tài)化躍升

《中國保險金信托行業(yè)發(fā)展報告（2025）》統(tǒng)計，截至2024年底，中國保險金信托規(guī)模已達(dá)3489.5億元，參與機(jī)構(gòu)超過60家，成立合同數(shù)量突破數(shù)萬件。而七年前，這個數(shù)字不過50億。如果說過去十年是保險金信托從0到1的探索期，那么未來五年，將是從1到N的規(guī)模化與生態(tài)化深化期。

主要觀點：

1、保險金信托將不再是一個獨立的金融產(chǎn)品，而是成為連接保險、信托、法律、稅務(wù)、家族治理的財富管理綜合生態(tài)入口。那些率先建立跨機(jī)構(gòu)、跨專業(yè)服務(wù)生態(tài)的機(jī)構(gòu)，將在客戶心智中占據(jù)"一站式財富解決方案提供商"的戰(zhàn)略位置。

2、財富傳承的核心命題，正在從"怎么分錢"升級為"傳什么"。家族憲章、家風(fēng)信托、慈善規(guī)劃、家族教育基金，將越來越多地出現(xiàn)在高凈值家庭的財富安排中。 這不只是功能的擴(kuò)展，而是整個行業(yè)價值主張的升維——從解決財產(chǎn)爭議，到凝聚家族精神。

3、"保險+信托+銀行"的聯(lián)合服務(wù)模式，將成為服務(wù)高凈值客戶的主流商業(yè)模式。跨機(jī)構(gòu)聯(lián)合服務(wù)不是服務(wù)的疊加，而是能力的重組——每個參與方發(fā)揮自身比較優(yōu)勢，共同為客戶提供超越單一機(jī)構(gòu)邊界的綜合解決方案。先建立穩(wěn)定合作聯(lián)盟的機(jī)構(gòu)，將在這場跨業(yè)協(xié)同的重組中占據(jù)主動。

4、當(dāng)前保險金信托業(yè)務(wù)仍以線下服務(wù)為主，但全流程線上化、信托賬戶可視化、智能分配規(guī)則設(shè)置等數(shù)字化能力，正在成為機(jī)構(gòu)競爭力的重要組成部分。未來，"一站式超級賬戶"——客戶可以在一個平臺上看到所有家庭成員的保險保障、信托受益權(quán)、資產(chǎn)分布和傳承安排——將成為行業(yè)標(biāo)配。

公募基金發(fā)行持續(xù)升溫 權(quán)益類產(chǎn)品“唱主角”

公募基金發(fā)行市場升溫。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，4月1日至8日，已有54只產(chǎn)品啟動發(fā)行。同時，還有39只基金定檔4月份發(fā)行。以此計算，4月份發(fā)行的基金數(shù)量將達(dá)93只。

主要內(nèi)容：

1、在上述93只基金中，權(quán)益類基金（含股票型基金和混合型基金）仍是發(fā)行主力，占比約70%。從細(xì)分基金類型來看，公募機(jī)構(gòu)正加大對ETF等工具型產(chǎn)品的布局，被動指數(shù)型基金（屬于股票型基金）數(shù)量最多；偏股混合型基金（屬于混合型基金）數(shù)量次之。

2、同時，新發(fā)行權(quán)益類基金跟蹤主題多元，覆蓋消費、醫(yī)療、汽車等多個領(lǐng)域，其中科技賽道仍是公募機(jī)構(gòu)重點布局的核心方向，這也與當(dāng)前市場普遍看好的投資機(jī)遇高度契合。

3、受益于人工智能產(chǎn)業(yè)趨勢、政策支持和算力資本開支提升，算力、光模塊、機(jī)器人等細(xì)分方向具備突出成長動能。在價格回升等多重因素支撐下，有色板塊中銅、鋁、黃金等配置價值值得關(guān)注。

中信證券：算力通脹持續(xù)，看好云及算力租賃

伴隨Agent應(yīng)用和多模態(tài)生態(tài)的爆發(fā)，資本開支與算力需求錯配，全球Token用量正迎來新一輪加速增長，近兩年云產(chǎn)業(yè)鏈有望進(jìn)入量價齊升的發(fā)展大年。云產(chǎn)業(yè)鏈方面，需求推升價格水平，云產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入量價齊升周期。算力租賃方面，優(yōu)質(zhì)算力芯片供給偏緊，頭部算力租賃廠商卡位優(yōu)勢突出，較高杠桿提升高增確定性。建議關(guān)注云產(chǎn)業(yè)鏈及算力租賃相關(guān)標(biāo)的。

華泰證券：資金供給側(cè)支撐增強(qiáng)

目前，資金結(jié)構(gòu)性分化較為明顯，雙創(chuàng)板塊受資金關(guān)注度提升，但前期受益于地緣和高油價的電力、新能源和煤炭等遭資金高位兌現(xiàn)，具體來看，ETF資金凈流入科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指，流出中證A500、滬深300等大盤股指方向；上周資金回購規(guī)模提升，共有153家企業(yè)實施回購，回購規(guī)模回升至79億元（前期為22億元），減持規(guī)模連續(xù)兩周收窄至中樞40億元附近，相比前期80億元周均減持規(guī)模有所收窄，資金面供給側(cè)壓力有所減輕。

中泰證券：白酒動銷表現(xiàn)分化，高端品牌表現(xiàn)較好

春節(jié)期間白酒行業(yè)動銷表現(xiàn)呈現(xiàn)出價格帶的“啞鈴型”分化，高端價格帶與大眾價格帶表現(xiàn)較為穩(wěn)健，次高端價格帶受B端政商務(wù)需求恢復(fù)緩慢影響表現(xiàn)下滑幅度較為明顯。當(dāng)前白酒行業(yè)仍處于出清筑底期，整體來看春節(jié)動銷同比仍有缺口，酒企仍處于“去庫存”階段。動銷層面來看，一季度以來白酒企業(yè)在動銷層面存在較為明顯的分化，頭部酒企在春節(jié)檔動銷表現(xiàn)明顯好于其他酒企。