江蘇
極智嘉2025年營收31.71億元，同比增長31.6%，經調整凈利潤4382萬元，從2024年的-0.922億元成功扭虧為盈，毛利率也提升至35.5%。在全球機器人行業仍多處于燒錢階段的背景下，這份盈利成績單實屬亮眼。
極智嘉還連續7年蟬聯全球自主移動機器人市占率第一，核心海外區域均穩居領軍，龍頭地位持續夯實。另一個是現金流：經營活動現金流量凈額8566萬元，2024年還是凈流出1.081億元。
增長全靠兩大核心支撐，一是技術轉化的硬實力，具身及AI技術成為核心驅動力，具身技術提升產品穩定性、降低運維成本，AI技術優化倉儲運營效率，推動機器人解決方案全球化規模化銷售，還帶動訂閱式服務訂單同比增速超90%，技術優勢直接轉化為商業成果。二是全球市場的強拓展，2025年新簽訂單41.37億元，同比增長31.7%，中國大陸以外地區訂單占比近80%，美洲大區增長超50%，拉丁美洲、東歐等新興市場也強勢突破，海外收入占比75.3%且毛利率達46.6%。
再看業務結構。具身智能業務已成第二增長曲線，2025年推出的機械臂無人揀選工作站完成商業化驗證，今年2月發布的全球首款倉儲場景人形通用機器人Gino 1，讓極智嘉成為行業內擁有移動機器人、專用機械臂、通用人形機器人全品類能力的企業，實現從專用向通用的演進。新業務方向極具潛力，但目前仍處于技術落地和市場拓展的初期，需要持續的研發和投入。
摩根士丹利研報指出，2026年全球物理AI資本支出將持續強勁，AI應用加速將重新定義智能制造，極智嘉將充分受益。國泰海通也看好其具身智能技術的商業化落地和海外市場的持續擴張，認為其估值邏輯已區別于傳統工業機器人，未來成長空間巨大。
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