近70億市值的浙江“小巨人”，在青島建廠

今年以來，青島與浙江在資本市場頻頻互動。

1月27日，青島冠中生態股份有限公司發布公告稱，擬收購杭州精算家人工智能技術有限公司51%股權；

3月31日，注冊地位于浙江衢州的光智科技股份有限公司（以下簡稱“光智科技”）公告，控股子公司安徽中飛科技有限公司（以下簡稱“安徽中飛”）與青島匯鑄創新創業投資基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“青島匯鑄”）在市北區設立的合資公司已完成工商登記，并取得營業執照；

4月2日晚間，青島豪江智能科技股份有限公司發布公告，擬收購杭州優特電源有限公司53%股權。

在這三筆交易中，光智科技北上建廠尤為特殊，其不僅通過資本手段為青島引來了一個產業類項目，國資的介入同樣值得關注。

浙江“小巨人”青島建廠

光智科技在青島建廠的計劃，始于今年3月初。

3月10日，光智科技發布公告，同意控股子公司安徽中飛與青島匯鑄共同出資，在青島市市北區設立合資公司，以共同推動“紅外光學探測及整機制造項目”建設。

根據彼時公告，雙方將各自出資1.5億元，成立注冊資本3億元的項目公司。

需要指出的是，紅外光學探測及整機制造項目總投資將達到15億元，其余12億元將由項目公司通過銀行貸款獲得。

而隨著3月底項目公司正式完成工商登記手續，并取得營業執照，不僅合資公司名稱浮出了水面——山東鴻視微電子科技有限公司（以下簡稱“鴻視微電子”），也標志著項目距離開工建設前進了一大步。

事實上，通過成立聯合投資企業，推動項目落地的案例并不鮮見，青島此前就有一個類似的項目——京東方。

2021年8月底，京東方公告稱，下屬全資子公司合肥京東方光電科技有限公司與西海岸國資以及東莞市聯合東創光電科技有限公司將共同投資81.7億元，在青島建設全球最大的移動顯示模組單體工廠。

三周后，由三方共同持股的青島京東方光電科技有限公司正式成立；緊接著，京東方物聯網移動顯示端口器件生產基地項目在次月正式開工建設；次年11月，生產基地實現量產。

眼下，京東方項目已經為青島帶來了實實在在的收益，不僅企業自身成為新一代信息技術產業“鏈主”，且其還吸引了中南高科、萬達光電、瀚博高新等30多家“芯屏”產業上下游知名配套廠商也已落地青島，此外京東方還在西海岸新區設立青島創新中心，引領多個創新項目落地。

與京東方項目類似，鴻視微電子的股東構成同樣是上市企業+地方國資。其中，安徽中飛背后是上市公司光智科技；青島匯鑄的背后，則站著青島市市北區國有資產運營發展中心。

當然，市北國資此番押注光智科技，不僅僅是為了獲得賬面上的盈利。通過投資光電技術行業龍頭，達成長期戰略合作，進一步完善青島在新一代信息技術產業鏈中的布局，才是最終目的。

值得一提的是，相較于3月初公告中“劇透”的經營范圍，此番完成工商登記后，鴻視微電子經營范圍進一步擴大，新增半導體分立器件制造；集成電路芯片設計及服務；集成電路設計；集成電路芯片及產品銷售；新材料技術研發；新材料技術推廣服務；金屬材料制造等。

要知道，在青島所布局的“10+1”創新型產業體系中，新一代信息技術產業被列為要優先發展的先導產業之一，而半導體以及集成電路則是青島重點聚焦的細分賽道。

這意味著，紅外光學探測及整機制造項目，有望與青島產業布局實現更深層次協同。

誠然，成立于2006年的光智科技，2015年7月在深交所創業板上市，是一家從事紅外光學器件、高性能鋁合金材料研發、生產和銷售的高新技術企業，產品廣泛應用于安防視頻監控、車載物聯網、工業檢測、航空航天、電子信息、交通運輸、核燃料加工設備制造等領域。

2023年，光智科技躋身國家級專精特新“小巨人”行列，展現出不俗的創新實力。

2025年9月，光智科技注冊地由黑龍江省哈爾濱市遷至浙江省衢州市。

此番北上青島建廠前，光智科技在資本市場上最具代表性的動作，莫過于曾試圖收購估值超200億的獨角獸先導電子科技股份有限公司（以下簡稱“先導電科”），但最終未果。

這是一筆典型的“蛇吞象”式并購。要知道，截至2026年4月7日收盤，光智科技總市值只有69.57億元，先導電科估值是其近三倍。

彼時在重組終止后，外界也有聲音質疑光智科技是“忽悠式重組”。對此，光智科技回應終止的原因涉及價格、市值等因素，“公司一直有進行溝通，也希望能成功，但時間拉得太長，溝通上也遇到了障礙，最后事與愿違。”

需要指出的是，光智科技與先導電科均系先導科技集團旗下成員，而先導集團的“掌舵人”，則是有“中國稀散金屬之王”之稱的朱世會。

值得一提的是，在雙方的投資協議中，還出現了一個比較特殊的約定——在項目滿產前，安徽中飛或其關聯方不得以直接或間接方式新增存在競爭業務的產線或公司，但可以在與青島匯鑄協商后進行布局；而在項目滿產后，安徽中飛或其關聯方需優先將新建產線建在市北區。

換言之，通過合同中嚴格約定投資條件，一方面考驗光智科技方面投資青島的誠意；另一方面也是為了更好地推動項目落地，并確保后續發展成效。

這里需要提及的一個背景是，根據光智科技此前發布的2025年年報，企業在報告期內實現營收20.8億元，同比增長42.96%；但歸母凈利潤則同比驟降，為虧損3319.97萬元，同比下降370.86%。

增收不增利的背景下，企業選擇北上青島建廠，應該也有緩解業績增長壓力的意圖。這一點，其在公告中也有明確提及：

此次開展對外投資設立合資公司，旨在更有效地貫徹落實公司戰略規劃與發展目標，促進公司中長期戰略規劃落地，提高公司綜合競爭力，優化業務布局。本次對外投資符合公司的發展戰略規劃，將進一步滿足未來業務發展和市場拓展的需要，對促進公司長期穩定發展具有重要意義。

青島國資主導，魯浙再聯動

從另一個角度來說，在合作協議中專門增加相關約束條款，也能看到市北國資投資的專業性。

作為一只注冊地位于青島的私募基金，青島匯鑄成立于2021年6月，出資額15.02億元。

其中，青島產發控股集團有限公司認繳出資15億元，出資比例99.87%，青島國鑄資產管理有限公司認繳出資200萬元，出資比例0.13%。

股權穿透顯示，青島匯鑄背后是市北區資本運作的核心平臺——青島融匯財富投資控股集團有限公司（以下簡稱“青島融匯”）。

公開信息顯示，青島融匯成立于2019年11月，注冊資本100億元，青島市市北區國有資產運營發展中心持股90%，系企業實控人、控股股東；山東省財政廳全資持有的國有獨資公司山東省財欣資產運營有限公司持股10%。

作為此次紅外光學項目的運作方之一，青島匯鑄近年來通過資本運作，斬獲了不少優質標的。

公開信息顯示，青島匯鑄自成立以來共有12筆對外投資，其中一半投向了各類基金，另一半則投向多家有“硬科技”屬性的企業，尤以新一代信息技術領域為主。

這其中最具代表性的，莫過于對青島思銳智能科技股份有限公司（以下簡稱“思銳智能”）的投資。

2024年2月，思銳智能宣布完成數億元B輪融資，跟投資本中便包括青島匯鑄。

作為國內唯一一家同時提供原子層沉積（ALD）和離子注入機（IMP）兩大核心半導體前道設備，并實現關鍵技術自主突破的高科技企業，思銳智能近年來實現了跨越式發展。

去年2月，思銳智能在青島證監局完成IPO輔導備案，正式開啟A股上市進程；年底，企業又完成了數億元C輪融資，其中便包括央企中國誠通旗下的基金。

除思銳智能外，青島匯鑄還在2023年8月參與到了國內碳化硅功率器件領先企業泰科天潤半導體科技（北京）有限公司（以下簡稱“泰科天潤”）數億元E輪融資之中。

作為國內首家專注于第三代半導體材料碳化硅功率器件制造與應用解決方案提供商，泰科天潤擁有國內最早可以批量化面對市場的完整的碳化硅功率芯片生產線，也是國內最先進入6寸SiC晶圓量產的SiC功率器件廠商。

可以看到，在集成電路產業鏈的四個主要環節（設計、制造、封裝、測試）中，青島匯鑄所投資的企業涉及到了設計、制造等關鍵環節。

通過在資本市場頻頻出手，青島匯鑄正在新一代信息技術領域匯聚起更多優質資源，這也有望對其所在的市北區帶來實實在在的發展利好。

要知道，作為主城區，寸土寸金的市北區工業用地偏少，這就決定其必須要走都市工業的路子，發展更多技術密集型、人才密集型產業，而新一代信息技術、人工智能等產業，正符合這一特點。

后續，青島匯鑄能否用好資本的力量，為市北區以及青島引入更多優質項目，值得期待。

另外，此番市北國資搭橋，與浙江企業聯動，并非首例。嶗山國資曾在接手“杭州第一股”天目藥業后，成功使其擺脫“ST”，實現新生。

眼下，光智科技也面臨一定的發展困局，未來其在青島布局的項目或將成為企業扭轉業績困局的關鍵落子。