二十歲渤海銀行：息差剛抬頭，不良仍壓頂，轉型路在何方？

在利率市場化浪潮的持續沖刷下，銀行業的日子普遍不輕松。當多數同行仍在為收窄的息差發愁時，年輕的渤海銀行卻交出了一份凈息差逆勢回升的成績單。2025年，其凈息差提升6個基點至1.37%，成為僅有的兩家實現息差回升的上市股份行之一。這背后，是渤海銀行在負債端下了苦功，通過有效壓降存款成本，特別是公司存款成本率從2.34%大幅降至1.9%，為息差回暖提供了關鍵支撐。利息凈收入同比增長12.08%，成為拉動全年營收增長的主要引擎。

然而，這份來之不易的“回升”背后，底色依然凝重。1.37%的凈息差水平，在十家上市股份行中依然墊底。這就像一場馬拉松，別人在減速，你只是稍微加快了步伐，但離第一梯隊仍有不小距離。盈利的“基本盤”依然脆弱，對傳統存貸業務的依賴過重，使得渤海銀行的抗風險能力和成長天花板都受到了限制。

這種“依賴癥”在非息收入的表現上體現得尤為明顯。當利息凈收入穩步增長時，非息凈收入卻同比下滑了13.99%。其中，手續費及傭金凈收入更是大幅下降22.9%，代理與資產管理、托管等業務手續費全面收縮。這暴露出渤海銀行在財富管理、投行等輕資本中間業務上的短板。盈利結構單一，過度依賴“吃利差”，在行業變革期無疑是一條充滿風險的窄路。多元化轉型的口號喊了多年，但實際進展與頭部銀行的差距似乎并未縮小，轉型已然步入深水區。

如果說盈利結構是“隱憂”，那么資產質量就是擺在眼前的“明患”。截至2025年末，渤海銀行不良貸款率為1.66%，雖然在股份行中壓降幅度最大，但這個數值本身依然是上市股份行中最高的。不僅遠高于股份行1.22%的平均水平，也高于銀行業1.5%的均值。這意味著，在資產質量的賽道上，渤海銀行仍然背負著最重的包袱前行。

深入來看，風險結構呈現出明顯的分化。對公貸款不良率控制在1.15%，尚屬穩健；但個人貸款不良率高達3.8%，盡管壓降了35個基點，這個水平相比中信銀行的1.32%、興業銀行的1.38%依然高出不少。個貸業務的風險管控能力，直接關系到零售轉型的成敗，渤海銀行在這方面顯然還需補課。從行業維度看，風險則集中在幾個特定領域。建筑業、信息傳輸軟件業的不良率分別高達4.19%和4.45%，且同比大幅攀升，顯示出在經濟結構調整期，相關行業的風險正在加速暴露，并對銀行的資產質量形成了直接沖擊。

值得肯定的是，渤海銀行的風險抵補能力有所增強，撥備覆蓋率提升至162.16%，資本充足率各項指標也穩中有升。這為應對潛在風險、謀求轉型發展儲備了必要的“彈藥”。走過二十個年頭，渤海銀行已經連續兩年實現營收凈利雙增，資產規模逼近2萬億元，企穩回升的態勢是明確的。但“企穩”不等于“向好”，“回升”更不等于“領先”。當前的成績，更多是相對于自身低谷的修復，其營收和凈利潤規模仍未回到2022年的水平。

站在二十周年的新起點，渤海銀行的處境可謂“前有標兵，后有追兵”。作為最年輕的全國性股份行，它沒有歷史包袱太重的借口，卻也缺乏頭部銀行的品牌與規模優勢。未來的路，關鍵在于能否找到屬于自己的差異化賽道。是繼續在傳統對公領域深耕，還是下決心突破零售與中間業務的瓶頸？是在存量風險中艱難消化，還是在增量業務中嚴控風險底線？這些問題，都指向一個核心：渤海銀行需要一場深刻的自我革新，而不僅僅是報表數字的邊際改善。

2026年是“十五五”的開局之年，對于渤海銀行而言，這也是決定其能否從階段性“回暖”走向實質性“突圍”的關鍵窗口。息差的微弱回升是一縷曙光，但頭頂的不良陰云仍未散去。二十歲的渤海銀行，青春正好，卻也任重道遠。它需要的不僅是對成本的精打細算，更需要對戰略的篤定、對轉型的魄力，以及對風險始終保持敬畏的清醒。唯有如此，這位年輕的股份行選手，才能在激烈的行業競爭中，真正跑出自己的節奏和未來。