國際巨頭爭相申請納斯達克100ETF！景順“一家獨大”局面或被打破

華爾街各大ETF巨頭正緊盯景順集團（Invesco Ltd.）旗下的納斯達克100指數業務，此舉或將終結其近乎獨家壟斷該指數相關產品的局面。

《每日經濟新聞》記者獲悉，就在貝萊德（BlackRock Inc.）提交申請、推出對標景順納斯達克100 ETF的競品僅一天后，道富銀行（State Street Corp.）也緊隨其后。當地時間4月7日（周二），道富已遞交文件，擬發行道富SPDR納斯達克100 ETF，這將是該公司首只聚焦這一科技權重指數的基金產品。

要知道，此前景順運營Invesco QQQ Trust基金（以下簡稱QQQ），憑借獨家授權占據壟斷地位，這只產品的資產管理規模已經超過3700億美元。在不少業內人士看來，隨著貝萊德和道富的入局，景順旗下QQQ對納指100ETF長達20余年的壟斷或將被打破。

貝萊德道富接連入局
景順27年“壟斷”面臨挑戰

據外媒報道，華爾街“ETF三巨頭”中的貝萊德與道富銀行在4月6日、7日兩天內先后提交申請，擬發行跟蹤納斯達克100指數的ETF產品，此舉或將終結景順集團對該指數相關產品長達27年的獨家壟斷局面。

當地時間4月7日，道富銀行向美國證券交易委員會（SEC）提交監管文件，宣布計劃推出道富SPDR納斯達克100ETF，這將是該公司首只聚焦這一科技權重指數的基金產品。值得注意的是，就在前一天，全球最大資管公司貝萊德也剛剛提交了同類產品申請，擬發行安碩納斯達克100ETF（iShares Nasdaq-100 ETF），交易代碼為“IQQ”。

此前景順集團憑借獨家授權運營著QQQ基金，在納斯達克100ETF領域占據絕對壟斷地位。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，這只成立于1999年3月10日的產品，目前資產管理規模已達約3760億美元，是全球規模最大的ETF之一。

來自第三方金融研究機構VettaFi的數據也顯示，目前美國市場上專門跟蹤納斯達克100指數的公募ETF僅有寥寥數只，且幾乎都與景順有關，形成了“一家獨大”的市場格局。景順旗下的QQQ不僅是美國交易最為活躍的基金之一，也是投資者布局大盤成長型企業與科技股的熱門工具，尤其受到機構投資者和ETF日內交易者的青睞。

納斯達克在一份公開聲明中表示：“擴大納斯達克100指數的投資渠道旨在形成補充效應，通過提升基準指數相關投資工具在各市場及產品類型中的運作效率、流動性與可及性，為投資者提供支持?！?/p>

這一表態被市場解讀為對新競爭者的歡迎，也暗示了納斯達克交易所希望打破單一授權模式，促進市場競爭的意圖。

市場格局重塑，費率或成破局關鍵

隨著貝萊德和道富的相繼入局，納斯達克100ETF市場正面臨前所未有的變革。這場競爭不僅將改變市場格局，還可能引發一系列連鎖反應，從費率結構到產品創新，再到投資者選擇，都將受到深遠影響。

縱觀QQQ基金的發展歷史，可以發現自1999年成立以來，其憑借先發優勢和獨家授權，長期占據納斯達克100ETF市場的絕對主導地位。2025年底，QQQ完成了成立26年來的重要轉型：從“單位投資信托（UIT）”轉為標準ETF結構，并將總費率下調至0.18%，試圖通過產品結構優化和費率調整鞏固市場地位。

然而，貝萊德和道富的入局，將徹底改變這一局面。市場普遍預計，貝萊德將依托其全球最大資產管理公司的規模與成本優勢，壓低新基金IQQ的費率，與QQQ形成直接的價格競爭。而道富作為SPDR品牌的擁有者，在ETF領域同樣經驗豐富，其推出的產品預計也將在費率上具有競爭力。

這種“價格戰”模式在標普500指數ETF領域早已充分上演——先鋒領航、貝萊德和道富三大巨頭長期在該領域展開激烈的費率競爭，標普500ETF的平均費率從十年前的0.1%左右降至如今的0.03%～0.09%區間，最終使投資者受益。

還有分析指出，除了費率優勢，貝萊德和道富還可能在產品創新方面發力。例如，推出不同份額類別、提供更靈活的交易機制，或結合自身在固定收益、另類投資等領域的優勢，開發與納斯達克100指數相關的策略型ETF產品。

納斯達克100指數由在納斯達克交易所上市的100家最大規模非金融類企業構成，其中包括英偉達、蘋果、微軟、谷歌等全球知名科技巨頭。近年來隨著AI浪潮興起，該指數表現突出，吸引了全球投資者的關注。根據Wind數據，2023年、2024年和2025年，納斯達克100指數的漲幅分別為53.81%、24.88%和20.17%。不過今年以來（截至4月7日），該指數下跌了4.15%，尤其3月跌幅將近5%。