3月資產管理信托市場環比大幅反彈 基礎產業類信托助推非標回暖

　　中國網財經4月8日訊 3月，節后實體融資需求釋放，疊加季末沖量，儲備項目集中落地，資管信托發行與成立市場顯著反彈。具體來看，標品信托發行、成立均環比顯著上漲，非標信托市場同樣走強；產品收益方面，非標信托整體平均收益率小幅回升。

　　市場整體回暖

　　用益信托公布數據顯示，3月資產管理信托發行市場顯著回暖。期內共發行資管信托產品2907款，環比增加1.17倍；已披露發行規模為1405.54億元，環比增加94.68%。具體來看，非標產品發行數量環比增加95.58%，已披露發行規模環比增加82.31%。標品發行數量環比增加1.37倍，已披露發行規模環比增加1.11倍。

　　同期，資產管理信托成立市場同樣反彈回升，數量及規模雙增。3月共成立資管信托產品2217款，環比增加42.94%；已披露成立規模為786.96億元，環比增加60.28%。同比方面，成立數量同比減少10.02%，已披露成立規模同比減少6.45%。

　　用益信托研究員劉欣怡表示，3月國內資產管理信托發行與成立市場迎來顯著回暖態勢，有效擺脫2月春節假期帶來的業務空檔與階段性低迷，市場整體活躍度大幅提升。一方面，隨著節后企業復工復產節奏加快，基建、工商企業等領域融資需求集中釋放，疊加季末考核沖量因素，信托公司加速推進產品落地，前期儲備項目集中成立。另一方面，標品信托同步發力，債券投資類產品受益于資金避險需求，成立數量顯著回升。

　　標品信托增長顯著

　　具體來看，3月標品信托發行數量1667款，環比增加963款，環比增加1.37倍。具體來看，固收類產品發行數量環比增加1.26倍；混合類產品發行數量環比增加73.20%；權益類產品發行數量環比增加5.64倍。

　　同期，標品信托產品成立數量顯著增長。標品信托產品成立數量環比增加442款，漲幅53.45%?。具體來看，債券策略信托產品成立數量環比增加49.75%，組合基金策略信托產品成立數量環比增加0.64%，多資產策略信托產品成立數量環比增加3.54倍，股票策略信托產品成立數量環比增加1.11倍 。

　　對此劉欣怡分析，3月債券投資類標品信托作為標品信托市場主力，成立數量顯著反彈回升。3月A股市場持續震蕩分化，資金風險偏好階段性回落，債券市場的避險屬性再度凸顯，推動債市企穩回暖，對債券投資類信托募集形成一定支撐，投資者對穩健型產品的配置意愿有所提升。

　　同期，TOF產品成立數量增長明顯?。3月TOF產品已披露成立數量為386款?，環比增加91款，漲幅30.85%?；已披露成立規模68.68億元?，環比增加51.44%?。固收類信托成立數量1049款，環比增加394款，漲幅60.15%。

　　具體到各類標品產品業績情況，截至2026年3月，納入統計中的11375款存續產品中，存量凈值產品整體平均收益率為-1.78%，環比減少2.12個百分點；中位數收益率為0.10%，環比減少0.12個百分點。其中，債券策略信托產品平均收益率為-0.07%，中位數收益率為0.19%；同期中證全債指數3月收益率為0.30%，萬得純債型基金總指數收益率為0.29%。

　　劉欣怡表示，債券策略信托產品整體收益略低于主流債券指數與純債基金指數，平均收益小幅承壓；但中位數收益仍保持正值，說明多數產品收益表現穩健，僅部分產品表現偏弱拉低了整體平均水平，整體仍展現出較好的抗波動特征。

　　股票策略信托產品平均收益率為-6.06%，中位數收益率-7.39%。同期上證指數、滬深300指數和中證500指數分別下跌6.51%、5.53%和12.02%。

　　對此劉欣怡分析，股票策略信托產品平均收益小幅跑贏上證指數，但略遜于滬深300指數；中位數收益表現相對偏弱，也反映出在市場整體調整背景下，股票策略信托產品業績分化較為明顯，整體收益隨權益市場同步承壓，主動管理的效果在不同產品間存在一定差異。

　　非標信托平均收益率小幅回升

　　另一邊，3月非標產品表現與標品趨同，成立數量與規模均大幅增長。期內已披露成立數量748款，環比增加30.94%；已披露成立規模549.71億元，環比增加49.28%。其中非標金融類產品已披露成立規模環比增加2.26億元，漲幅3.03%；基礎產業類產品已披露成立規模環比增加168.35億元，漲幅66.57%；工商企業類產品已披露成立規模環比增加3.79億元，漲幅9.66%。

　　劉欣怡表示，受季末節點推動，信托機構加快合規項目落地節奏，前期儲備募集產品集中完成成立備案。同時企業季末流動性調配、存量債務優化與基建融資需求集中釋放，助力市場規模反彈。

　　收益率方面，3月非標信托產品的平均預期收益率為4.79%，環比上升0.03個百分點。從投向領域來看，基礎產業類產品平均預期收益率為4.79%，與上月持平；非標金融類產品平均預期收益率為3.83%，環比下降0.30個百分點；工商企業類產品平均預期收益率為4.94%，環比上升0.11個百分點；房地產類產品平均預期收益率為5.06%，環比上升0.03個百分點。

　　3月非標信托產品平均期限為1.72年，環比縮短?0.16年?，其中基礎產業類產品平均期限由1.54年延長至1.55年，非標金融類產品平均期限由4.30年縮短至3.58年，工商企業類產品平均期限由2.07年縮短至1.62年。

　　對于非標信托業績表現劉欣怡分析道，從整體市場看，非標信托平均收益率小幅回升，主要得益于季末效應與資金面邊際變化。一方面，當前貨幣政策適度寬松且基準利率保持穩定；另一方面，3月季末企業流動性安排、存量債務優化需求集中釋放，推高非標融資定價；疊加權益市場震蕩、債市收益率低位，資產荒下非標信托吸引力提升，資金供給增加為收益率回升提供了支撐。

　　從區域投向來看，長三角優質省份依舊穩居行業前列，江蘇、浙江相關業務持續領跑，部分中西部核心省份也實現大幅增長。3月投向江蘇省已披露成立規模為60.54億元?，環比增加39.22%；浙江省為53.00億元?，環比增加1.04倍；此外，陜西省增長表現也尤為亮眼，當月成立規模15.68億元?，環比增加1.13倍。