甘肅能化籌劃購買金昌化工100%股權 或旨在解決同業競爭問題

4月1日，甘肅能化（000552.SZ）發布公告稱，正在籌劃以發行股份及支付現金的方式購買控股股東甘肅能源化工投資集團有限公司持有的甘肅能化金昌能源化工開發有限公司（簡稱“金昌化工”）100%股權，并募集配套資金事項。本次交易構成關聯交易，預計不構成重大資產重組及重組上市。

公告顯示，本次交易尚處于籌劃階段，為維護投資者利益，甘肅能化股票自4月2日開市起停牌，可轉換公司債券同步停牌及暫停轉股。甘肅能化預計在不超過10個交易日內（即4月17日前）披露交易方案；若逾期未披露，股票將于4月17日復牌并終止籌劃相關事項。

公開資料顯示，甘肅能化是甘肅省屬大型綜合能源企業，于2005年通過重大資產置換實現向煤炭領域轉型。目前，甘肅能化主營業務為煤炭開采和銷售，具備煤炭地質勘查與測繪服務、熱電聯產、瓦斯發電以及煤炭儲運等業務能力和完整的煤炭產、供、銷業務體系和煤電一體化產業鏈條。

標的公司金昌化工成立于2020年9月，業務包括煤炭及制品銷售等。2025年6月，金昌化工低階煤高效利用制氫及50萬噸/年高濃度尿基復合肥項目建成投產。項目依托周邊的高灰、高熔點的低階煤資源，采用航天粉煤加壓氣化技術，從變換生產的粗煤氣中生產合成氨、尿素等高附加值產品。

值得注意的是，本次交易或旨在解決同業競爭問題。根據甘肅能化2月份披露的投資者關系活動記錄表，甘肅能化在化工業務板塊，有旗下公司劉化化工，劉化化工負責建設的清潔高效氣化氣項目。甘肅能化當時表示，控股股東下屬化工企業為金昌化工，該項目工藝、流程與劉化化工類似，但終端產品有差異，目前處于試運轉階段，針對項目建成投產后與甘肅能化化工產業存在的同業競爭情形，甘肅能化將積極溝通控股股東，協商解決同業競爭情形。

甘肅能化在公告中提示，本次交易目前尚存在不確定性，具體交易方式、交易方案以后續公告的重組預案或重組報告書披露的信息為準。

2025年年度業績預告顯示，甘肅能化預計2025年實現歸母凈利潤-1.9億元，同比下降115.66%。甘肅能化表示，業績大幅下滑主要原因系受宏觀經濟、行業周期及供需變化等因素影響，核心產品煤炭價格持續走低，煤炭產銷量同比有所減少，導致煤炭板塊出現虧損；同時電力、化工及基建等業務板塊的運營效能尚未得到充分釋放，受行業周期性與市場環境制約，其盈利貢獻相對有限，未能有效對沖煤炭板塊的虧損。