國資入主！這只醫藥股復牌一字漲停！

來源：市場資訊

（來源：證券日報之聲）

4月8日，百花醫藥（證券代碼：600721）復牌首日開盤即封漲停，報11.20元/股，截至記者發稿時，漲停板仍被牢牢封死。

消息面上，百花醫藥4月7日晚間公告稱，公司控股股東、實際控制人米在齊、米恩華、楊小玲與金華市聚新企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“金華聚新”）簽署股份轉讓協議，擬以8.9億元轉讓合計7952.51萬股（占總股本20.68%），金華市國資委將成為公司新的實際控制人。此次轉讓完成后，三位轉讓方將不再持有公司股份。

金華聚新成立于2025年9月份，執行事務合伙人為金華智薈企業管理有限公司，金華市金投集團有限公司持有其70.37%股份，實際控制人為金華市國資委。金華聚新承諾60個月內不減持本次收購的股份，且36個月內不質押，鎖定期遠超監管基本要求。

“這彰顯了國資長線持股的決心。”萬聯證券投資顧問屈放在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次新控股股東60個月的長期鎖定期承諾，表明其并非短期財務投機，而是著眼于長遠戰略布局。

在屈放看來，國資入主背后或許是地方產業布局的深遠考量。金華市已集聚浙江康恩貝制藥股份有限公司、浙江尖峰藥業有限公司等多家醫藥龍頭，形成了化學藥、生物藥、原料藥的產業格局，但缺乏專業的CRO/CDMO平臺。百花醫藥以全資子公司華威醫藥及禮華生物為核心，提供覆蓋藥物發現、藥學研究、臨床試驗及注冊申報的全鏈條CRO服務，在手性合成、緩控釋制劑、靶向給藥系統等前沿技術領域具備深厚積累。

金華市出臺的《生物醫藥產業鏈高質量發展規劃（2024—2027年）》明確提出，力爭三年內實現百億生物醫藥產業集群突破，到2027年全市生物醫藥產業規上工業產值規模突破百億元。

“百花醫藥入列后，可直接承接本地藥企的臨床研究及一致性評價訂單，形成‘研發—生產—服務’的閉環生態。”上海濟懋資產管理有限公司合伙人丁炳中向《證券日報》記者表示：“這不是簡單的‘買殼’行為，而是地方國資通過資本手段補鏈強鏈、主動布局醫藥產業的戰略選擇。百花醫藥雖然體量不大，但在CRO領域具備完整的技術鏈條和項目經驗，能夠為金華現有的醫藥產業集群提供研發服務支撐。”

從百花醫藥自身經營看，公司2025年實現營業收入3.88億元，連續五年實現增長；歸母凈利潤4068.79萬元，同比微降1.91%，整體保持穩健。

“公司業績平穩，資產負債率較低，具備良好的整合基礎。”屈放進一步分析稱，CRO行業近年來經歷了深度調整，投融資端已出現邊際改善信號，但中小型CRO企業依然面臨訂單獲取和融資成本的雙重壓力。

在屈放看來，國資入主后，百花醫藥有望在三個方面獲得改善：一是融資成本下降，國資信用背書可拓寬融資渠道；二是訂單來源多元化，依托本地醫院GCP機構和龍頭藥企資源，訂單與業績有望上修；三是公司治理規范有望進一步提升。

“目前國內CRO行業正加速整合，頭部企業通過并購擴張優勢，中小企業則尋求差異化突圍或資本合作。”丁炳中認為，國資入主百花醫藥，對投資者而言，需要關注新控股方后續是否有進一步的資產注入或業務整合計劃，這將決定公司能否從中型CRO躍升為區域醫藥研發平臺。

公告顯示，本次控制權變更尚需取得相關批準或備案、經營者集中審查及上交所合規性確認等，能否最終實施完成存在不確定性。同時，金華聚新方面明確表示，在未來36個月內無對上市公司進行重大資產重組的明確計劃或安排。