71歲成都老太做最難“伺候”的生意，一年低調賺6億，準備上市了

現在銀發經濟火得一塌糊涂，各行各業都擠進來搶賽道，但多數玩家都挑輕松好賺的做，沒人愿意碰高齡失能老人的生意。這份活太費心，風險高，還不怎么賺錢，業內都說是最難伺候的生意。但成都有個71歲的老太太，偏就認準了這塊硬骨頭，一做就是十幾年，如今干到年入6億，還要沖刺港股上市。

范玉蘭做了一輩子醫生，之前在成都婦幼保健院任職，見過太多新生命降生，也親眼目睹無數家庭被養老問題困住。第一批獨生子女早就人到中年，職場壓力壓得喘不過氣，根本抽不出時間精力照料年邁父母，不少高齡老人只能獨居，日常起居和看病都沒人搭手，出點急事都叫天天不應。那時候國內養老行業還在起步階段，大家對養老的認知還停留在管吃管住，市場化機構少之又少，幾乎沒有機構能提供專業的醫療支撐。

快60歲的范玉蘭，憑著醫生對民生需求的敏感，直接下決心扎進養老領域，在成都開了首家社區養老中心。她不搞那些花里胡哨的概念營銷，主打的是實打實的便民服務，日間托管、上門送餐、健康監測、就醫陪診，全是普通家庭真正需要的。做了一輩子醫的她從一開始就拎得清，養老的核心是醫療保障，不是單純管吃喝拉撒，這個思路也成了后來錦欣康養發展的核心方向。

靠著這份清晰的定位，當初小小的社區養老中心，慢慢長成了覆蓋國內三大核心城市群，擁有數千張床位的醫養企業。跟行業里大多數玩家不一樣，別家都愿意收身體硬朗的低齡老人，風險小好打理，范玉蘭偏要啃最難啃的骨頭。她把核心服務人群鎖定在80歲以上高齡、失能半失能、患慢性病和認知障礙的老人，這塊不僅照護難度大，也是當時市場供給缺口最大的領域。

錦欣九九樂齡康養中心成立后，算是把醫養結合的模式跑通了規范化，直接打破了行業里養老院只管養、醫院只管治的壁壘。別家養老院頂多擺個簡易醫務室應付檢查，錦欣的每一家機構都配了專業的醫生、護士和康復師團隊，搭起了完整的醫療服務網絡，養老和醫療直接無縫銜接。入住老人的高血壓糖尿病這類慢性病，就地就能診療配藥，康復訓練日常護理全給覆蓋，真做到了小病不出院，大病有綠色通道。

針對最難照護的認知障礙老人，錦欣還專門開了照護專區，所有照護人員都經過專業培訓，還給每個老人定制個性化方案，把服務邊界拓得更開。按弗若斯特沙利文的數據，截至2025年9月，錦欣康養醫養設施的入住率常年穩定在85%，遠高于行業50%到60%的平均水平，在川渝地區民營養老品牌里穩穩排在第一，市場認可度拉滿。

在成都站穩腳跟后，范玉蘭沒想著安于現狀守著一畝三分地，她也不搞慢慢自建養老院那套，避開了自建周期長、成本高、審批麻煩的坑，直接走并購整合的路子快速擴張。她的擴張思路也很務實，優先收運營成熟、位置好的養老機構，快速整合資源，把成都成熟的醫養模式復制到全國核心區域。2025年初，錦欣康養花2.45億從復星醫藥旗下健嘉醫療手里收下上海國松養老，一口氣完成了長三角的關鍵布局。

接手之后僅四個月，錦欣就把這家機構的凈利潤率提升了4.1%，旗下還有一家養護院成功評上上海僅有的三家五星級養老設施，足以證明這套模式在長三角吃得開。瞄準香港公立養老院排隊超20個月、養老資源缺口大的現狀，2024到2025年錦欣接連收下三家香港安老院舍，順利扎根大灣區市場。截至2025年9月，錦欣已經在全國運營38家養老設施，擁有8300多張床位，業務覆蓋川渝、長三角、大灣區三大核心城市群。

在國內醫養結合民營養老機構里，錦欣的設施數量和床位數排第二，入住率穩穩排在第一，長三角和大灣區已經貢獻了近三成營收，是企業增長的重要動力。按照規劃，接下來錦欣還會往京津冀和華中地區拓展，全國布局還會繼續擴大。很多人都知道，養老行業向來被扣著重資產、重人力、回報慢的帽子，絕大多數機構都長期陷在盈利難的困境里，范玉蘭卻靠著精準定位和高效運營，把這個難生意做成了穩定盈利的規模。

公開數據顯示，錦欣康養的營收一直在穩步增長，2023年營收4.885億，2024年突破6.048億，同比增長23.8%，2025年前九個月營收已經達到5.472億，快趕上2024年全年的水平，增長勢頭很猛。但錦欣也沒能逃過行業普遍的增收不增利困境，2025年前九個月營收同比漲了22%，凈利潤卻下滑了31%，只剩2610萬，毛利率也從24.5%降到22.5%。核心原因還是養老行業人力成本太高，錦欣的員工成本占比已經達到47.5%，隨著機構擴張，人力成本還在不斷往上漲，再加上并購帶來的折舊攤銷費用增加，進一步壓縮了利潤空間。

哪怕頂著盈利壓力，錦欣也一直在優化服務整合資源，2026年開年以來動作不斷，1月簽約金華婺城，把醫養融合模式延伸到長三角更深的區域，3月亮相成都老博會，推進認知癥照護服務提質，還收購了兩家醫療機構整合集團醫療資源，為上市做足了準備。2026年2月25日，錦欣康養正式向港交所遞交招股書，中金公司和廣發證券擔任聯席保薦人，沖刺內地醫養結合第一股。這不是范玉蘭第一次碰資本市場，2019年她就帶著錦欣生殖在港股上市，造出了試管嬰兒第一股，豐富的資本經驗給這次上市鋪好了路。

現在國內老齡化進程越來越快，按民政部等八部門的數據，截至2024年底，全國60歲及以上老年人口已經達到3.1億人，預計2035年會超過4億人，銀發經濟規模有望突破30萬億元。其中80歲以上老人增速超過5%，3500萬失能老人只對應200萬張醫養結合床位，供需缺口非常大，給整個行業留下了足夠大的發展空間。現在行業競爭也越來越激烈，泰康平安這些保險巨頭靠著資金資源優勢，紛紛入局高端養老市場，家政公司也在拓展居家養老業務，分流了不少輕度失能老人客戶。養老護工的缺口也越來越大，按相關調研報告，未來五年全國養老護理員缺口超500萬，現在從業人員大多是40到60歲，30歲以下年輕人占比不到2%，人才斷層的風險越來越突出，這些都是錦欣上市后要面對的挑戰。

71歲的范玉蘭，用14年時間把別人眼里吃力不討好的高齡照護生意，做成了年賺6億的規模，如今沖刺上市，不光是個人創業的新臺階，也是醫養結合行業資本化的一個縮影。她不追噱頭不賺快錢，就踏踏實實做好老人照護，憑著做醫生的初心守護了很多老人的晚年。上市不是終點，未來能不能破解盈利難題，頂住競爭壓力，在銀發經濟的浪潮里走得更遠，還值得大家觀望。

參考資料：第一財經 錦欣康養沖刺內地醫養結合第一股