我國外匯儲備規(guī)模截至3月末為33421億美元

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國家外匯管理局4月7日發(fā)布官方數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月末，我國外匯儲備規(guī)模達33421億美元，較2月末下降857億美元，降幅2.5%。這一變動源于全球金融市場波動下的估值調整，并非基本面惡化，整體儲備規(guī)模仍穩(wěn)固在3.3萬億美元上方，具備較強抗沖擊能力。

單月波動源于估值效應，全球市場是核心誘因

國家外匯管理局指出，3月全球宏觀環(huán)境復雜、主要經(jīng)濟體貨幣政策預期分化，美元指數(shù)走強，全球主要金融資產(chǎn)價格下跌，匯率折算與資產(chǎn)價格變化共同導致儲備規(guī)模下降。中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤補充，當月美元指數(shù)時隔三月再度觸及100關口，全月上漲2.4% 至99.96，非美元貨幣普遍走弱，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)下跌1.8%，標普500 指數(shù)下跌5.1%，負估值效應是規(guī)模回落的主因。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬分析，中東沖突升級推高原油價格，引發(fā)通脹預期升溫，市場押注美聯(lián)儲加息，高利率環(huán)境延長與避險資金回流共同支撐美元走強，疊加全球資產(chǎn)價格普跌，進一步放大了估值波動影響。國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟強調，857億美元降幅更多是全球市場劇烈波動下的 “會計處理” 結果，并非儲備資產(chǎn)實際流失。

基本面穩(wěn)中有進，筑牢儲備長期穩(wěn)定基礎

盡管單月有所波動，但我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質量發(fā)展成效為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供堅實支撐。從外部看，經(jīng)常項目順差持續(xù)發(fā)揮 “壓艙石” 作用，“新三樣” 等高附加值產(chǎn)品出口增長強勁，出口市場多元化與商品結構升級成效凸顯。溫彬指出，開年以來出口表現(xiàn)超預期，新能源制造與全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢在油價沖擊全球供應鏈背景下進一步顯現(xiàn)，將持續(xù)支撐國際收支基本盤。

跨境資本流動方面，我國服務業(yè)準入持續(xù)擴圍、制度型開放穩(wěn)步深化，跨境投融資便利化水平提升，外商直接投資有望保持平穩(wěn)運行；人民幣資產(chǎn)估值優(yōu)勢與配置價值凸顯，證券投資延續(xù)合理流入趨勢，為儲備穩(wěn)定注入長期動力。龐溟預計，未來外匯儲備將在波動中保持總體穩(wěn)定，有效支撐國家金融安全及人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

專家評論：儲備韌性彰顯戰(zhàn)略定力

中國金融網(wǎng)董事長何世紅指出，3.3萬億美元級別的外匯儲備規(guī)模，是我國經(jīng)濟實力與綜合國力的直接體現(xiàn)，更是外匯管理治理能力提升的重要標志。在全球金融市場波動加劇、國際收支格局調整的背景下，我國外匯儲備既能通過估值調整適應外部環(huán)境變化，又能依托堅實的經(jīng)濟基本面抵御沖擊，彰顯了極強的戰(zhàn)略定力與風險抵御能力。

何世紅進一步強調，外匯儲備是國家經(jīng)濟金融的 “穩(wěn)定器” 與 “壓艙石”。當前儲備規(guī)模穩(wěn)固在3.3萬億美元上方，足以有效應對跨境資本流動波動、匯率調整等外部沖擊，保障進出口貿(mào)易與跨境投融資活動正常開展，為宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定運行提供充足底氣。同時，儲備資產(chǎn)結構持續(xù)優(yōu)化，黃金儲備連續(xù)多月增持，進一步提升了儲備資產(chǎn)的安全性與抗風險能力，為我國在復雜國際環(huán)境中保持經(jīng)濟大盤穩(wěn)定筑牢金融防線。

展望未來，隨著我國產(chǎn)業(yè)升級持續(xù)推進、出口結構不斷優(yōu)化、高水平對外開放穩(wěn)步深化，經(jīng)常項目順差與外資流入將持續(xù)為外匯儲備提供源頭活水。何世紅認為，在穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟基本面支撐下，我國外匯儲備將繼續(xù)保持總體穩(wěn)定，為實現(xiàn)經(jīng)濟高質量發(fā)展、維護金融市場穩(wěn)定提供堅實保障。